, .
:
, , , , , ;
, , .
, , .
, . , . , , , , , ( ).
.
, , , , . , . , , . .
, ( ) , , .. . , . , . , .
|
|
, , . , , , . , .
( , , ) (, , ).
. , :
, , , (, , ..);
- , , , .
, , ( ), . , , , , .., .
, . , , (- , , , , ..).
( , ) . - ( ).
, , , . , , , . , , , .
|
|
, , , . . , , , ( , ).
, , .., . .
(, , ) .
, , . , , , , , , , , - .. , , , , .
, . .
. , .
.
(32.1)
, . , , - 1100 . 1230 . , 60 ., : (1230 + 60 - 1100) / 1100 = 0,17, 17%. ( ), , ( ).
, () , . (32.1) :
|
|
(32.2)
, , , , . . , .
, . (rM)
(32.3)
ri - i - ( );
i - i - , , ;
N .
ri . , , . , . Standard & Poor's Stock Price Index, 500 . 500 , , 10. 1941 1943.*
* .: .. . .: -, 1991. . 6465.
-, 100 . & .
, . . . .
, ( ) , .. . .
:
(32.4)
ri i ;
rM , ;
α β ( );
ε , .
α β . ri rM (, ). :
(32.5 32.6)
|
|
- (β) . . , , , β = 1. , β > 1, , . , . , β < 1, , .
, , .
, . :
(32.7)
RR ;
NR ;
I ( ), ( ):
(32.8)
, . , , , , . , . , ( ), .
, , . , . :
(32.9)
, n , , ;
k , k- ( 0 );
i ( , );
n , .
(32.10)
PV ( ), , , ;
s , s- ;
, , .
, , , , . . .
, , , ( ) .
(32.11)
;
δ i i - , (, );
i i - , ;
, .
, . . 1 . , , .
|
|
, . , , .
(32.12)
I ( % , );
K1 ;
K0 , ;
I % .
, - , , , , .