Соотношение денежного и неденежного имущества участников системы

Понятие неденежного имущества участников системы является очень расплывчатым, поскольку имущество «привязано» к участникам, а участники могут «участвовать» одновременно в разных системах с разной степенью участия. Для упрощения ситуации будем рассматривать только то имущество, которое было приобретено в торговых оборотах реального и спекулятивного секторов данной системы.

На рис.3.5.1 изображено имущество участников некоторой системы, которое приобретается (было приобретено) на деньги M_R торгового оборота реального сектора и деньги M_S торгового оборота сектора спекуляций. Черными прямоугольниками представлены составные части денежного имущества (ДИ) участников системы: M_R – денежная масса реального сектора, M_S – денежная масса сектора спекуляций, M_F – свободный остаток денежной массы, M_v – виртуальная денежная масса – разность между срочными денежными обязательствами перед участниками со стороны «источника кредитной эмиссии системы» (банковской системы и Управления) и срочной денежной задолженностью участников перед «источником кредитной эмиссии системы».

Виртуальная денежная масса для так называемых «развитых рыночных систем» (например, США) имеет существенно положительное значение за счет непомерно больших денежных обязательств Управления перед участниками (внутренний государственный долг). «Развивающиеся рыночные системы» (например, РФ), еще не успевшие «наработать» большой внутренний долг, могут иметь отрицательное значение M_v.

Из рисунка видно, что в обороте продукта, предназначенного для удовлетворения потребностей участников (реальный сектор), задействована только часть (часто небольшая) суммарного денежного имущества участников системы. Достаточно большая часть денежного имущества задействована в спекулятивном секторе, который, как было показано выше, представляет собой азартную игру на деньги, организованную на уровне системы.

Из построенного нами представления следует, что спекулятивный сектор не оказывает значимого положительного влияния на реальный сектор (и, соответственно, на всю систему в целом). Однако отрицательное влияние просматривается вполне отчетливо.

Прежде всего, это извращенное ценообразование, которое усложняет производство и сбыт продукта, контракты на поставку которого торгуются в спекулятивном секторе. Во-вторых, это «игровой» характер спекулятивного сектора со всеми недостатками, присущими любой азартной игре на деньги. Как было показано выше, в этой игре на постоянной основе средний рядовой игрок разоряется, а обогащается относительно небольшая группа «инсайдеров».

В п.5.4.2.2.1 будет показано, что это приводит к постоянной неконтролируемой откачке денег из реального сектора в сектор спекуляций. И, наконец, в-третьих, - спекулятивный сектор способствует созданию новых инструментов, представляющих так называемое «виртуальное имущество» участников. Ярким примером такого имущества являются акции. Выше было показано, что цены акций могут сильно не соответствовать состоянию соответствующих им предприятий. Если цена на некоторые акции сильно завышена, то оказывается сильно завышенной общая стоимость этих акций (капитализация соответствующего предприятия). Под залог акций, не участвующих в торговом обороте, привлекаются займы. Это негативно влияет на реальный сектор, поскольку при сильно завышенной цене акций кредитование происходит под «фиктивное имущество» - практически без залога, что извращает процесс кредитования и приводит к многочисленным негативным эффектам (например, при резком падении цены на акции начинаются лавинообразные процессы, основанные на требованиях кредиторов довнести залоговое имущество, – это не всегда выполняется заемщиком – залоги переходят к кредиторам – кредиторы продают залоги на рынке, что еще более снижает цену акций, – и т.д.).