Закон денежного обращения.

Тема 4. Измерение денежной массы и денежная эмиссия

4.1. Денежная эмиссия.

4.2. Закон денежного обращения.

4.3. Денежная масса и денежная база.

 

 

Денежная эмиссия.

Понятия «выпуск денег» и «эмиссия денег» – неравнозначны.

Выпуск денег – это поступление денег в оборот в результате передачи банками определенных сумм денег в наличной и безналичной формах юридическим и физическим лицам.

Деньги регулярно поступают в современный хозяйственный оборот и изымаются из него в виде банкнот, разменной монеты и банковских депозитов.

Безналичные деньги выпускаются в оборот, когда коммерческие банки предоставляют ссуду своим клиентам.

Наличные деньги выпускаются в оборот, когда банки в процессе осуществления кассовых операций выдают их клиентам из своих операционных касс.

Однако одновременно клиенты погашают банковские ссуды и сдают наличные деньги в операционные кассы банков. При этом количество денег в обороте может и не увеличиваться.

Эмиссией денег называют такой выпуск денег, который приводит к общему увеличению количества денег в обороте.

Различают два вида эмиссии:

1) эмиссия безналичных денег,

2) эмиссия наличных денег.

 

Эмиссия безналичных денег производится системой коммерческих банков.

Коммерческие банки участвуют в эмиссионном процессе.

Эмиссия наличных денег – Государственным центральным банком.

 

Эмиссия безналичных денег

Прежде чем наличные деньги появятся в обороте, они должны отражаться в виде записей на депозитных счетах коммерческих банков.

Эмиссия безналичных денег первична.

 

Главная цель эмиссии безналичных денег – удовлетворение дополнительной потребности предприятий в оборотных средствах.

 

Коммерческие банки удовлетворяют эту потребность, предоставляя предприятиям кредиты. Однако кредиты могут выдавать в пределах имеющихся у банков ресурсов, то есть тех средств, которые они мобилизовали в виде собственного капитала, и средств, находящихся на депозитных счетах. С помощью этих ресурсов можно удовлетворить лишь обычную, а не дополнительную потребность хозяйства в оборотных средствах.

Между тем, либо в связи с ростом производства, либо в связи с ростом цен на товары, постоянно возникает дополнительная потребность хозяйства и населения в деньгах. Поэтому должен существовать механизм эмиссии безналичных денег, удовлетворяющий эту дополнительную потребность.

Банковский мультипликатор представляет собой процесс увеличения (мультипликации) денег на депозитных счетах коммерческих банков в период их движения от одного коммерческого банка к другому.

Банковский мультипликатор характеризует процесс мультипликации с позиции субъектов мультипликации. Здесь даётся ответ на вопрос: кто мультиплицирует деньги? Такой процесс осуществляется коммерческими банками. Один коммерческий банк не может мультиплицировать деньги, их мультиплицирует система коммерческих банков.

Способность коммерческих банков выдавать ссуды и создавать депозиты регулируется центральным банком через систему обязательных резервов. Система обязательных резервов предусматривает обязательное депонирование коммерческими банками в центральном банке определенного процента от суммы их обязательств. Устанавливая этот процент (норму обязательных резервов - r), центральный банк управляет механизмом банковского мультипликатора.

Банковский мультипликатор – показывает во сколько раз сумма вновь образовавшихся депозитов превысит величину первоначально поступившей в банк суммы денег:

Бм = 1/r,

где r – величина депонируемых в Банке России обязательных резервов от обязательств банка

 

Процесс мультипликации можно описать следующим образом: в коммерческий банк₁ поступила сумма первоначального депозита (допустим, внесённого вклада или перечисленных денежных средств на расчётный счёт предприятия – клиента), равная S.

Со всех видов привлечённых средств (т. е. не с собственного капитала, а с полученных средств сторонних лиц) коммерческий банк обязан отчислить на специальный счёт, открытый им в Центральном банке, определённый, установленный Центральным банком процент, именуемый нормой обязательных резервов (r).

Данные резервы во- первых, являются страховочной суммой, позволяющей Центральному банку при возникновении краткосрочной паники на рынке и началу массового изъятия депозитов из коммерческого банка, вернуть их банку для исполнения им своих обязательств перед клиентами, и тем самым попытаться погасить панику на рынке, продемонстрировав способность банка исполнять свои обязательства. Во – вторых, указанные средства регулируют объём депозитов, создаваемых в кредитной системе, и тем самым регулируют объём денежной массы.

Таким образом, после перечисления средств в резервы, у коммерческого банка₁ остаётся сумма, равная величине первоначального депозита за вычетом суммы обязательных резервов S₁=S*(1-r). Эти средства (S₁) банк₁ рассматривает как ресурсы для кредитования своих клиентов. Допустим, всю оставшуюся сумму (S₁) банк направляет в кредит своему клиенту₁.

(ХОТЯ РЕАЛЬНО БАНК ОБЯЗАТЕЛЬНО БУДЕТ ОСТАВЛЯТЬ СЕБЕ НЕКОТОРУЮ ВЕЛИЧИНУ СРЕДСТВ НА КОРРЕСПОНДЕНТСКОМ СЧЁТЕ ДЛЯ ИСПОЛНЕНИЯ СВОИХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ ПРИ ОСУЩЕСТВЛЕНИИ КЛИЕНТАМИ БЕЗНАЛИЧНЫХ ПЛАТЕЖЕЙ).

Клиент₁ использует полученные в кредит средства для расчётов со своим контрагентом (клиент₂): на расчетный счёт клиента₂ в его банк (банк₂₎ поступает сумма средств (S₁). При этом поступивший депозит (S) продолжает отражаться в балансе банка₁.

Поступившие в банк₂ на расчетный счет клиента₂ средства (S₁) для банка₂, являются привлечёнными ресурсами, с суммы которых он должен отчислить установленный процент в обязательные резервы Центрального банка. В результате в распоряжении банка₂ остаются ресурсы для кредитования своих клиентов в сумме S₂, которая равна:

S₂ = S₁*(1-r)=S*(1-r)*(1-r)=S*(1-r)².

При этом поступившие средства (S₁) продолжают отражаться в балансе банка₂ на расчетном счете клиента₂.

И далее процесс повторяется аналогично описанному выше. Каждый раз сумма вновь создаваемого депозита будет уменьшаться (в степень возводится величина, меньшая единицы) до тех пор, пока не достигнет нуля. При этом сумма обязательных резервов, накапливаемая в Центральном банке из отчислений каждого банка, составит величину S.

Сумма всех созданных в банковской системе депозитов (Сумма Si) есть величина конечная, равная величине первоначального депозита, делённого на норму обязательных резервов (r) в долях:

Сумма Si = S/r

Так происходит рост денежной массы.

 

Банковский мультипликатор действует независимо от того, предоставлены ли кредиты коммерческим банкам или они предоставлены федеральному правительству.

Механизм банковского мультипликатора начнет работать не только от предоставления централизованных кредитов. Он может быть задействован и в том случае, когда центральный банк покупает у коммерческих банков ценные бумаги или валюту. В результате увеличиваются свободные резервы этих банков, которые можно использовать для кредитных операций, то есть включается механизм банковской мультипликации. Включить этот механизм центральный банк может и тогда, когда он уменьшит норму отчислений в централизованный резерв. В этом случае также увеличится свободный резерв системы коммерческих банков, что при прочих равных условиях приведёт к росту кредитования и включению банковского мультипликатора.

Таким образом, управляя механизмом банковского мультипликатора, можно расширять или сужать эмиссионные возможности коммерческих банков, тем самым выполняя функцию денежно-кредитного регулирования.

В Российской Федерации управление механизмом банковского мультипликатора, следовательно, управление эмиссией безналичных денег осуществляется исключительно Центральным банком РФ, а э миссия безналичных денег производится системой коммерческих банков.

Эмиссия наличных денег

Монополия на эмиссию наличных денег как правило принадлежит центральному банку. Центральные банки прогнозируют размер предполагаемой эмиссии, используя прогнозы кассовых оборотов коммерческих банков и собственные аналитические материалы. При этом важно не только установить оптимальную прогнозируемую величину эмиссии, но и распределение её по отдельным регионам страны.

 

В России сегодня наличными деньгами являются банкноты (банковские билеты) и разменная металлическая монета.

Эмиссия наличных денег в Российской Федерации монопольно осуществляется Банком России.

Выпуск наличных денег в обращение осуществляется расчетно-кассовыми центрами (РКЦ) Банка России.

В РКЦ открываются:

резервный фонд, в котором хранится запас наличных денег, предназначенных для выпуска в обращение в случае увеличения потребности данного региона в наличности (деньги в резервном фонде не считаются деньгами в обращении - это резерв);

оборотная касса, в которую поступают от коммерческих банков и из которой выдаются им наличные деньги.

Если у коммерческих банков потребность в наличных деньгах больше, чем поступления наличности в их операционные кассы, то РКЦ увеличивает выпуск наличных денег в обращение. Для этого РКЦ с разрешения территориального учреждения Банка России переводит наличные деньги из резервного фонда в оборотную кассу.

Таким образом, перевод денег из резервного фонда в оборотную кассу означает выпуск денег в обращение.

Коммерческие банки получают наличные деньги также (по мере необходимости) путем списания средств со своих счетов в Центральном банке.

 

 

Закон денежного обращения.

Закон денежного обращения: количество денег в обороте (М) равняется сумме цен всех реализуемых товаров и услуг (Р*Q), деленной на скорость оборота денег (V):

M=P*Q/V (1),

где М – объем денежной массы

Р – цена товаров и услуг

Q – объем производства в натуральном выражении

V – скорость оборота денег

В соответствии с законом денежного обращения объем денежной массы зависит от уровня товарных цен, количества товаров в обращении и скорости оборота денег.

Уравнение обмена Фишера:

MV=PQ или MV=ВВП (валовой внутренний продукт)

Из действия закона денежного оборота вытекает необходимое условие устойчивости денег: они устойчивы, если количество денег в обороте равно потребности товарооборота в деньгах.

В условиях обращения золотых денег и банкнот, разменных на золото, закон денежного обращения соблюдался благодаря действию механизма сокровищ.

В условиях оборота неполноценных денег закон денежного обращения может нарушаться.

Главное условие стабильной денежной единицы страны – соответствие потребности хозяйства в деньгах фактическому поступлению их в наличный и безналичный оборот.