ЛЕКЦИЯ № 27. Фондовые биржи. Объекты торгов на фондовых биржах

Фондовые биржи

Фондовая биржа — юридическое лицо, которое создается в форме некоммерческого партнерства для организации торговли на рынке ценных бумаг. Исключительным предметом деятельно­сти фондовой биржи является организация торговли на бирже­вом рынке ценных бумаг. Основной целью фондовой биржи яв­ляется организация гласных и публичных торгов. В пользу фондовой биржи отчисляются платежи и вознаграждения, вноси­мые членами биржи за оказываемые услуги, или уплачиваются штрафы. Биржа осуществляет депозитарную деятельность, т. е. деятельность по учету прав на ценные бумаги и клиринговую дея­тельность, в которую входит сбор, сверка информации по сдел­кам с ценными бумагами.

Гласность и публичность торгов — необходимое условие дея­тельности фондовой биржи. Оно обеспечивается выполнением биржей обязанности оповещения ее членов о месте и времени проведения торгов, о списке и котировке ценных бумаг, допус­каемых к обращению на данной бирже, о результатах торговых секций, представлением им другой информации (п. 3 ст. 13 ФЗ «О рынке ценных бумаг»).

Листинг — внесение акций, обращающихся на данной бирже, первая котировка акций на бирже.

Фондовая биржа утверждает правила допуска к участию в тор­гах на фондовой бирже, а также правила проведения торгов на фондовой бирже, которые должны содержать правила соверше­ния и регистрации сделок, меры, направленные на предотвраще­ние манипулирования ценами и использование служебной информации.

Участниками торгов на фондовой бирже являются:

1) управляющие;

2) брокеры;

3) дилеры.

Управляющий является профессиональным участником рынка ценных бумаг. Он осуществляет деятельность по управлению ценными бумагами. Если доверительное управление связано только с осуществлением управляющим прав по ценным бума­гам, наличие лицензии на осуществление деятельности по управ­лению ценными бумагами не требуется.

Брокером называют профессионального участника рынка ценных бумаг, осуществляющего эту деятельность. К брокерам обращаются в силу их специфических знаний конъюнктуры рынка. При оказании брокером услуг по размещению эмиссион­ных ценных бумаг брокер вправе приобрести за свой счет не раз­мещенные в срок, предусмотренный договором, ценные бумаги. При совмещении деятельности брокера и дилера, если возник конфликт интересов брокера и его клиента, который привел к причинению клиенту убытков, брокер обязан возместить их в порядке, установленном гражданским законодательством РФ.

Дилер является профессиональным участником рынка цен­ных бумаг и осуществляет дилерскую деятельность. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерче­ской организацией. Дилер имеет право объявить существенные условия договора купли-продажи ценных бумаг, в число которых входят:

1) цена договора;

2) минимальное и максимальное количество покупаемых или продаваемых ценных бумаг. Дилер обязан заключить договор на существенных условиях,

предложенных его клиентом, если в объявлении отсутствуют ука­зания на иные существенные условия. Если дилер уклоняется от заключения договора, к нему может быть предъявлен иск о при­нудительном заключении такого договора или о возмещении причиненных клиенту убытков.

Специальная комиссия на основе правил определяет прави­ла допуска к торгам (листинг) или исключения из торгов (де-листинг). Данные включаются или исключаются на основании таких критериев, как:

1) надежность определенных финансовых показателей эми­
тента за определенный период;

2) доходность, измеряющая процент прибыли;

3) ликвидность (возможность в любой момент реализовать
ценную бумагу).

Споры между членами фондовой биржи, а также между ними и их клиентами рассматриваются третейским и арбитражными судами. Государственное регулирование деятельности фондовых бирж осуществляется Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг (ст. 15 ФЗ «О рынке ценных бумаг»).