Коэффициентный анализ собственного капитала

 

Коэффициентный анализ основан на расчете большого количества коэффициентов, путем соотношения различных показателей между собой. Все многообразие коэффициентов, используемых в анализе собственного капитала можно разделить на следующие группы:

- коэффициенты оценки движения капитала;

- коэффициенты структуры капитала;

- коэффициенты деловой активности (оборачиваемости);

- коэффициенты рентабельности и другие.

Коэффициент оценки движения включают в себя: коэффициенты поступления и коэффициенты выбытия. Они рассчитываются ко всему собственному капиталу, в том числе и по отношению к отдельным составным его частям (статьям).

Эти коэффициенты характеризуют соответственно степень поступления и выбытия собственного капитала. Для их расчета используем данные формы №4 «Отчет о собственном капитале», полученные результаты отразим в табл. 7.2.

Из представленных данных следует, что в 20+1 г степень поступления собственного капитала составила 7,5%, степень его выбытия 9,5%. Тем самым имело место опережение выбытия над поступлением на 2 пункта, в целом собственный капитал уменьшился на 393,7 тыс. грн. Движение собственного капитала было связано с двумя статьями:

1) уставный капитал – степень поступления 66,6%;

2) нераспределенная прибыль – степень выбытия 33,0%.

Таблица 7.2.

Анализ движения собственного капитала.

Показатели	уставный капитал	другой дополн. капитал	резервный капитал	нераспределенная прибыль	Всего
1. Остаток на начало года, тыс. грн.	1598,9	11486,1	399,7	5416,2	18900,9
2. Поступило, тыс. грн.	1395,8	-	-	-	1395,8
3. Использовано, тыс. грн.	-	-	-	1789,5	1789,5
4. Остаток на конец года, тыс. грн.	2994,7	11486,1	399,7	3626,7	18507,2
5. Абсолютное изменение остатка, тыс. грн.	1395,8	-	-	(1789,5)	(393,7)
6. Коэффициент поступления (стр.2/стр.4)	0,666	-	-	-	0,075
7. Коэффициент выбытия (стр.3/стр.1)	-	-	-	0,330	0,095

 

Как было уже ранее отмечено, увеличение уставного капитала связано со взносами в связи с эмиссией акций. Уменьшение нераспределенной прибыли связано с наличием чистого убытка по результатам работы за 20+1 г. 1479,1 тыс. грн. и исправлением ошибок 310,4 тыс. грн.

Коэффициенты структуры капитала рассчитываются на основе соотношения источников формирования имущества предприятия. Важнейшими из них являются: коэффициент соотношения собственного капитала и валюты баланса, коэффициент соотношения заемного и собственного капитала, коэффициент соотношения собственного капитала и заемного и ряд других.

Рекомендуемые значения этих коэффициентов следующие:

Кроме того, следует считать необходимым с точки зрения ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, чтобы:

Собственный капитал ≥ необоротным активам

Это наглядно видно на условном примере (табл. 7.3).

Таблица 7. 3.

Баланс предприятия

Актив	тыс. грн	Пассив	тыс. грн
Необоротные активы		Собственный капитал
Оборотные активы		Текущие пассивы
Баланс		Баланс

 

У данного предприятия выполняются два первых критерия:

При этом источники используются следующим образом:

Собственный капитал покрывает только 120 тыс. грн. необоротных активов, а оставшаяся сумма 20 тыс. грн. – покрывается за счет текущих пассивов. Тем самым вызывает неплатежеспособность предприятия. Необоротные активы используются сроком более 1 года, а текущие пассивы – должны быть погашены максимум в течение года, а в практике – гораздо раньше.

Перечисленные выше коэффициенты были нами уже рассмотрены в §4.3. Кроме этого, к этой группе коэффициентов можно отнести коэффициент финансового левериджа (Кф.л.)

Чем больше активов финансируются из собственного капитала, тем выше коэффициент финансового левериджа. Коэффициент финансового левериджа равен:

1.01.20__г. 1.01.20+1 г.

1.01.20+2 г.

Коэффициент финансового левериджа ЗАО ДКХП №1 показывает, что по состоянию на 1.01.20__ г. каждая гривна собственного капитала приносила 1,064 грн. активов. На 1.01.20+1 г. – 1,045 грн. активов, на 1.01.20+2 г. – 1,122 грн.

Коэффициенты деловой активности собственного капитала включают в себя показатели – коэффициент оборачиваемости (Коб) и продолжительность одного оборота в днях (Доб).

;

Где Т – продолжительность периода в днях.

Эти показатели характеризуют скорость оборота вложенного капитала (табл. 7.4).

Таблица 7.4.

Анализ оборачиваемости собственного капитала

Показатели	20__г.	20+1 г.	Изменение
1.Чистая выручка от реализации, тыс. грн.	27969,6	17302,5	(10667,1)
2. Среднегодовая стоимость собственного капитала, тыс. грн.	18746,8	18704,1	(42,7)
3. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	1,49	0,93	(0,56)
4. Продолжительность одного оборота в днях	241,6	387,1	145,5

 

В 20+1 г. на 1 грн. собственного капитала было получено 1,49 грн. чистой выручки от реализации, в 20__ г. – только 93 коп. В отчетном году имело место замедление оборачиваемости собственного капитала на 145,5 дней. Основной причиной этому явилось резкое снижение чистой выручки от реализации на 10667,1 тыс. грн. или на 38,1%. Среднегодовые остатки собственного капитала изменились незначительно, уменьшились на 42,7 тыс. грн. или на 0,23%.

Рентабельность собственного капитала (Rск) характеризует размер прибыли, приходящийся на 1 грн собственного капитала.

20__ г. 20+1 г.

Таким образом, в 20__ г на 1 грн. собственного капитала, вложенного в активы было получено 0,88 коп. чистого убытка, а в 20+1 г. 7,91 коп. чистого убытка, то есть он увеличился в 9 раз.