Финансовые результаты производственной и сбытовой деятельности

В условиях выбранного способа финансирования и сложившегося налогового окружения (администрация Краснодарского края может предоставить налоговую льготу в виде освобождения от уплаты налога на имущество на срок окупаемости проекта в случае признания его социально значимым) данное производство имеет следующие финансовые результаты производственной и сбытовой деятельности, которые представлены в таблице 87.

 

Таблица 87 - Финансовые результаты производственной и сбытовой деятельности

Показатели	2008 г.	2009 г.	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2014 г.
1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.	всего
Общая выручка от реализации продукции	-	-	18 626	62 675	81 301	444 389	488 828	537 710	591 481	650 629	715 692
Выручка от продажи побочной продукции
НДС от реализации продукции	-		2 846	9 562	12 411	67 798	74 578	82 036	90 239	99 263	109 190
Общие затраты на производство и сбыт всех видов продукции	-	22 818	78 932	66 403	168 153	216 486	238 137	261 869	288 059	316 870	348 567
НДС, уплачиваемый из затрат на материалы, топливо, энергию	-	2 753	1 254	4 222	5 476	44 538	30 328	33 361	36 698	40 368	44 406
НДС к зачислению в бюджет	-	-2 750	1 592	5 340	6 935	23 261	44 250	48 675	53 542	58 895	64 783
Амортизационные отчисления		2 855	2 855	2 855	8 566	10 279	10 279	10 279	10 279	10 279	10 279
Выплаты процентов по кредитам	-	-	-	-	-	19 467	6 840
Налоги, включаемые в себестоимость (земельный налог)	-
Финансовый результат	-	- 25 675	- 63 146	- 6 593	- 95 413	198 168	233 590	265 587	293 176	323 521	356 897
Налоги, относимые на финансовый результат (налог на имущество)	-				2 330	3 199	2 973	2 747	2 521	2 295	2 069
Погашение процентов и основного долга по заемным средствам, направленным на инвестиционные цели	-	-	-	-	-	60 857	60 857	60 857	60 857	60 857	60 857
Налогооблагаемая прибыль	-	-23 570	- 65 587	-12 768	-104 678	110 851	125 510	153 308	176 256	201 474	229 188
Налогооблагаемая прибыль с учетом убытков прошлых лет						77 596	87 857	119 538	176 256	201 474	229 188
Налог на прибыль						18 623	21 086	28 689	42 301	48 354	55 005
Чистая прибыль	-	-26 320	-63 995	-7 428	-97 743	176 346	209 531	234 150	248 353	272 873	299 823
Платежи в бюджет	-	-2 086	2 460	6 193	9 320	45 138	68 364	80 166	98 419	109 599	121 912
Краевые налоги с учетом льгот, всего	-	-397			1 160	16 702	21 747	30 559	40 724	45 610	51 001
в т.ч. налог на прибыль	-	-	-	-	-	13 191	14 936	20 321	29 964	34 251	38 962
налог на имущество	-	-	-	-				2 747	2 521	2 295	2 069
ЕСН, зачисляемый в ТФОМС	-
НДС	-	-413			1 040	3 489	6 638	7 301	8 031	8 834	9 717
Сумма краевых налоговых льгот, всего	-				2 330	3 199	2 973
Чистый финансовый результат от деятельности в льготных условиях налогообложения	-	- 25 675	-63 146	-6 593	- 95 413	179 545	212 505	234 150	248 353	272 873	299 823
Платежи в бюджет с учетом предоставленных налоговых льгот	-	-2 732	1 611	5 358	6 990	41 939	65 391	80 166	98 419	109 599	121 912

3. План денежных поступлений и выплат

Представим в таблицах 88 и 89 план денежных поступлений и выплат без и с учетом налоговых льгот.

К денежным поступлениям от операционной деятельности относятся выручка от реализации основной и побочной продукции. К денежным выплатам по операционной деятельности относятся затраты на производство и сбыт продукции, платежи в бюджет.

К денежным поступлениям по инвестиционной деятельности относятся наличие собственных средств на начало реализации проекта, остаточная стоимость, к денежным выплатам относятся оформление земельного участка, вложение в основные средства.

К денежным поступлениям по финансовой деятельности относят получение кредитов, к денежным выплатам относят возврат основного долга и платежи за пользования кредитами.

Как видно из произведенных расчетов, проект является финансово реализуемым в условиях выбранного способа финансирования как с предоставлением налоговых льгот, так и без них.

4. Эффективность инвестиционного проекта

К показателям эффективности инвестиционного проекта относятся:

─ срок окупаемости (PBP);

─ дисконтированный срок окупаемости (DPBP);

─ точка безубыточности;

─ чистая приведенная стоимость (NPV);

─ внутренняя норма доходности(IRR).

Рассчитаем эти показатели в условиях льготного налогообложения и в обычных условиях. На основе представленного выше плана денежных поступлений и выплат в обычных и льготных условиях налогообложения представим показатели эффективности проекта. Ставка дисконта взята в размере 10%. Результаты расчетов представим в сводной таблице показателей эффективности.

 

Таблица 88 - План денежных поступлений и выплат (без учета налоговых льгот)

Показатели	нулевой период	2008 г	2009 г	2010 г	2011 г	2012 г	2013 г	2014 г
				всего
Деятельность по производству и сбыту продукции
1 Денежные поступления, всего		-	17,5	18 660,0	62 683,6	81 361,1	444 455,7	488 901,2	537 789,8	591 568,8	650 725,4	715 798,3
1.1. Выручка от продажи конечной продукции		-	-	18 626,1	62 674,9	81 301,0	444 389,5	488 828,4	537 709,7	591 480,7	650 628,5	715 691,7
1.2. Выручка от продажи побочной продукции			17,5	33,9	8,7	60,2	66,2	72,8	80,1	88,1	96,9	106,6
2. Денежные выплаты, всего		-	20 729,8	81 389,5	72 599,7	177 471,7	261 620,9	306 497,7	342 027,7	386 473,2	426 463,6	470 473,4
2.1. Затраты на производство и сбыт продукции		-	22 818,4	78 931,9	66 402,5	168 152,8	216 485,7	238 136,7	261 868,8	288 058,6	316 869,8	348 566,9
2.2. Платежи в бюджет		-	- 2 088,6	2 457,6	6 197,2	9 318,9	45 135,2	68 361,0	80 158,9	98 414,6	109 593,8	121 906,5
3.Сальдо потока от деятельности по производству и сбыту продукции		-	- 20 729,8	-62 745,8	- 9 890,9	- 96 119,3	182 825,2	182 393,0	195 750,5	205 082,8	224 247,8	245 309,5
Инвестиционная деятельность
4. Поступление средств, всего	1 800,0		-	-	-	-	-	-	-	-	-	88891,2
4.1. Денежные средства претендента на начало реализации проекта	1 800,0					-
4.2.Остаточная стоимость												88891,2
5. Выплаты по проекту	225 200,0
5.1.Оформление земельного участка	4 200,0
5.2.Вложения в основные средства	221 000,0
6. Сальдо потока от инвестиционной деятельности	- 223 400,0	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	88891,2
7.Сальдо потока по инвестиционной и производственной деятельности	- 223 400,0	- 3 422,5	- 20 059,2	- 61 858,5	-9 038,9	- 97 131,7	182 894,7	182 463,2	196 457,4	205 148,3	224 314,2	334200,66
Финансовая деятельность
8. Поступление средств, всего	391 552,8	-
8.1. Поступления от продажи своих акций
8.2. Кредиты, займы	391 552,8	-
в т.ч. Кредит связанный с приобретением основных средств	223 400,0
Краткосрочный кредит, связанный с формированием сезонных запасов	168 152,8
8.3. Прочие поступления
9. Выплата средств, всего	-	-	-	-	-	-	176 171,5	163 544,0	60 857,0	60 857,0	60 857,0	60 857,0
9.1. Уплата процентов по кредиту		-	-	-	-	-	30 025,0	26 422,0	22 192,9	17 553,2	12 356,8	6 536,7

 

Продолжение таблицы 88
9.2. Погашение основного долга по кредиту, направленному на инвестиционные цели		-	-	-	-	-	30 832,1	34 435,1	38 664,1	43 303,8	48 500,3	54 320,3
9.3. Уплата процентов по кредиту, не связанному с приобретением основных средств		-	-	-	-	-	19 467,4	6 839,9
9.4. Погашение основного долга по кредиту, не связанному с приобретением основных средств		-	-	-	-	-	95 847,1	95 847,1
10. Сальдо потока по финансовой деятельности	391 552,8	-	-	-	-	-	-176 171,5	-163 544,0	- 60 857,0	-60 857,0	-60 857,0	-60 857,0
Общие показатели деятельности «после финансирования»
11. Общее сальдо потока	168 152,8	-	-20 729,8	-62 745,8	-9 890,9	-96 119,3	6 653,7	18 849,0	134 893,5	144 225,7	163 390,8	273 343,6
12. Тоже нарастающим потоком	168 152,8					72 033,5	78 687,2	97 536,2	232 429,7	376 655,5	540 046,3	813 389,9
13. Коэффициент дисконтирования для расчета по годам						0,909	0,826	0,751	0,683	0,621	0,564	0,513
14. Коэффициент дисконтирования для расчета по кварталам			0,98	0,95	0,93
15. Дисконтированные денежные поступления	391 552,8	-	- 19 765,1	- 58 417,1	- 8 991,8	- 87 381,2	5 498,9	14 161,5	92 134,1	89 552,8	92 229,9	94 653,3
16. То же нарастающим итогом	391 552,8					304 171,6	309 670,6	323 832,1	415 966,2	505 519,0	597 748,9	692 402,1
17. Дисконтированные инвестиционные затраты	-223 400,0	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	45 615,2
18. То же нарастающим итогом	- 223 400,0					- 223 400,0	-	-	-	-	- 223 400,0	- 177 784,8
19. Чистый приведенный доход	514 617,38
20. Индекс прибыльности	3,89

 

Таблица 89 - План денежных поступлений и выплат (с учетом налоговых льгот)

Показатели	нулевой период	2008 г	2009 г	2010 г	2011 г	2012 г	2013 г	2014 г
				всего
Деятельность по производству и сбыту продукции
1 Денежные поступления, всего		-	17,5	18 660,0	62 683,6	81 361,1	444 455,7	488 901,2	537 789,8	591 568,8	650 725,4	715 798,3
1.1. Выручка от продажи конечной продукции		-	-	18 626,1	62 674,9	81 301,0	444 389,5	488 828,4	537 709,7	591 480,7	650 628,5	715 691,7
1.2. Выручка от продажи побочной продукции		-	17,5	33,9	8,7	60,2	66,2	72,8	80,1	88,1	96,9	106,6
2. Денежные выплаты, всего		0,00	20 083,99	80 540,14	71 764,54	175 141,40	258 421,47	303 524,42	342 027,65	386 473,25	426 463,56	470 473,40
2.1. Затраты на производство и сбыт продукции		0,00	22 818,38	78 931,89	66 402,53	168 152,80	216 485,71	238 136,70	261 868,79	288 058,60	316 869,79	348 566,95
2.2. Платежи в бюджет		0,00	-2 734,39	1 608,25	5 362,01	6 988,60	41 935,75	65 387,72	80 158,87	98 414,64	109 593,77	121 906,45
3.Сальдо потока от деятельности по производству и сбыту продукции		0,00	-20 083,99	-61 896,50	-9 055,75	-93 788,96	186 024,61	185 366,26	195 750,53	205 082,76	224 247,85	245 309,47
Инвестиционная деятельность
4. Поступление средств, всего	1 800,0		-	-	-	-	-	-	-	-	-	88891,2
4.1. Денежные средства претендента на начало реализации проекта	1 800,0					-
4.2.Остаточная стоимость												88891,2
5. Выплаты по проекту	225 200,0
5.1.Оформление земельного участка	4 200,0
5.2.Вложения в основные средства	221 000,0
6. Сальдо потока от инвестиционной деятельности	- 223 400,0	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	88891,2
7.Сальдо потока по инвестиционной и производственной деятельности	- 223 400,0	- 3 422,5	- 20 059,2	- 61 858,5	-9 038,9	- 97 131,7	182 894,7	182 463,2	196 457,4	205 148,3	224 314,2	334200,7
Финансовая деятельность
8. Поступление средств, всего	391 552,8	-
8.1. Поступления от продажи своих акций
8.2. Кредиты, займы	391 552,8	-
в т.ч. Кредит связанный с приобретением основных средств	223 400,0
Краткосрочный кредит, связанный с формированием сезонных запасов	168 152,8
8.3. Прочие поступления

 

Продолжение таблицы 89
9. Выплата средств, всего	-	-	-	-	-	-	176 171,5	163 544,0	60 857,0	60 857,0	60 857,0	60 857,0
9.1. Уплата процентов по кредиту, направленному на инвестиционные цели		-	-	-	-	-	30 025,0	26 422,0	22 192,9	17 553,2	12 356,8	6 536,7
9.2. Погашение основного долга по кредиту, направленному на инвестиционные цели		-	-	-	-	-	30 832,1	34 435,1	38 664,1	43 303,8	48 500,3	54 320,3
9.3. Уплата процентов по кредиту, не связанному с приобретением основных средств		-	-	-	-	-	19 467,4	6 839,9
9.4. Погашение основного долга по кредиту, не связанному с приобретением основных средств		-	-	-	-	-	95 847,1	95 847,1
10. Сальдо потока по финансовой деятельности	391 552,8	-	-	-	-	-	-176 171,5	-163 544,0	- 60 857,0	-60 857,0	-60 857,0	-60 857,0
Общие показатели деятельности
11. Общее сальдо потока	168 152,80	-	-20 083,99	-61 896,50	- 9 055,75	-93 788,96	9 853,11	21 822,26	134 893,5	144 225,7	163 390,82	273 343,6
12. Тоже нарастающим потоком	168 152,80	168 152,80	148 068,8	86 172,30	77 116,56	-16 672,40	- 6 819,29	15 002,96	149 896,4	294 122,2	457 513,04	730 856,6
13. Коэффициент дисконтирования для расчета по годам						0,909	0,826	0,751	0,683	0,621	0,564	0,513
14. Коэффициент дисконтирования для расчета по кварталам			0,98	0,95	0,93
15. Дисконтированные денежные поступления	391 552,80	-	-19 149,33	-57 626,42	-8 232,50	-85 262,69	8 143,06	16 395,38	92 134,08	89 552,84	92 229,86	94 653,27
16. То же нарастающим итогом	391 552,80					306 290,1	314 433,1	330 828,5	422 962,6	512 515,4	604 745,34	699 398,61
17. Дисконтированные инвестиционные затраты	- 223 400,00	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	45 615,24
18. То же нарастающим итогом	- 223 400,00	-223 400,0	-223 400,0	-223 400,0	-223 400,0	-223 400,0	-223 400,0	-223 400,0	-223 400,0	-223 400,0	-223 400,0	-177 784,76
19. Чистый приведенный доход	521 613,85
20. Индекс прибыльности	3,93

 

 

Таблица 90 - Показатели эффективности проекта при различных налоговых условиях

 

Условия налогообложения	NPV	PI
Обычные условия	514 617,38	3,89
Льготные условия	521 613,85	3,93

Как видно из произведенных расчетов, изменение условий налогового окружения влияет незначительно на результативность проекта (в льготных и обычных условиях проект остается привлекательным). Финансовая деятельность в рамках проекта (взятие кредитов) снижает результативность проекта при ставке дисконтирования 10%, так как стоимость пользования кредитами выше принятой ставки дисконтирования. Агрофирма ограничена в собственных средствах, следовательно, привлечение заемных средств является обязательным условием реализации проекта.