Финансовые рынки представляют собой организованную или 3 страница

2.2. Обыкновенные акции продаются по цене 50 р., бета-коэффициент равен 0,85. Безрисковая ставка равна 6%. Рыночная надбавка за риски 5%. Рассчитать цену источника капитала. (10 баллов)

2.3. Компания намеревается основать частную ритуальную фирму. Предполагается, что проект в течение первого года даст фирме чистый доход в размере 70 000 р., а в дальнейшем он будет расти на с темпом 6% в год в течение 5. Проект требует 400 000 р. капитальных вложений. Если желаемая доходность 12%, то следует ли компании открывать свой бизнес? (10 баллов)

2.4. Определите точку безубыточности при следующих условиях: постоянные расходы – 200 тыс. р., цена – 100 р., переменные расходы на единицу – 30 р. (10 баллов)

2.5. Организация выплатила по обыкновенным акциям 200 млн.р. дивидендов. Рыночная стоимость акций составляет 4 млрд. р. Определите величину дивиденда на акцию, выплаченных по акциям, если в обращении находится 200 тыс. штук. (10 баллов)

2.6. Годовая потребность в сырье, определяющая объем его закупки, составляет 11 тыс. р., средняя стоимость размещения одного заказа – 130 р., средняя стоимость хранения единицы товара – 7 р. Определить оптимальный размер партии поставки. (10 баллов)

3. Задание творческого уровня……………………………………….(20 баллов)

Компания никогда не выплачивала дивидендов. В настоящее время ее свободный денежный поток составляет 200 тыс. р., но предполагается, что он будет расти с постоянной скоростью 10% в год. Средневзвешенная стоимость капитала компании составляет 12%. Компания держит 425 тыс. р. в неоперационных ликвидных ценных бумагах. Какова стоимость компании?

Составитель _____________________________________Е.Г. Тарханова ^{(подпись)} Заведующий кафедрой ___________________________О.Н. Баева ^{(подпись)} «____»__________________2015 г.

Министерство образования и науки Российской Федерации Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования «БАЙКАЛЬСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ЭКОНОМИКИ И ПРАВА» (ФГБОУ ВПО «БГУЭП»)

38. 03. 02 Менеджмент ^{(код и наименование направления подготовки/специальности)} Менеджмент организации ^{(профиль подготовки/магистерская программа/специализация)} Менеджмента, маркетинга и сервиса ^{(наименование кафедры)} Дисциплина Финансовый менеджмент ^{(наименование дисциплины)}

ЗАДАНИЕ ДЛЯ ЗАЧЕТА №15

1. Итоговый тест. Вариант 1 ……………………………………..…(20 баллов)

2. Задачи реконструктивного уровня………………………………..(60 баллов):

2.1. Компания "С" эмитировала облигации номиналом 1000 долл. со сроком погашения через 15 лет и полугодовым начислением процентов в размере 50 долл. Какова текущая стоимость облигации, если банковская ставка (требуемый доход инвестора) составляет 6%. (10 баллов)

2.2. В настоящее время акции компании продаются по цене 30 р. за акцию. Предполагается, что в конце текущего года по акциям будут выплачены дивиденды из расчета 3 р. на акцию и что дивиденды будут расти постоянно на 5% в год. Какова стоимость собственного капитала компании? (10 баллов)

2.3. Какой из двух проектов с соответствующим денежным потоком лучше по критерию дисконтированный срок окупаемости при требуемой норме прибыли 12%: 1) -100;50; 50; 60; 2) -100; 10; 50; 80? (10 баллов)

2.4. Пассивы – 20 млн. долл., заемный капитал – 10 млн. долл. Прибыль до налогообложения равна 3,44 млн. долл., финансовые издержки составляют 1,7 млн. долл. Рассчитать величину эффекта финансового рычага и сделать выводы (10 баллов)

2.5. Рассчитайте размер дивиденда на одну обыкновенную акцию, если из общего числа акций - 15 тыс. штук, привилегированные акции составили 16%, а чистая прибыль, доступная владельцам обыкновенных акций – 170 000 р. (10 баллов)

2.6. Компания «Север» желает определить величину приемлемой скидки для покупателей своей продукции, если срок кредита установить в 50 дней, срок действия скидки – 20 дней, ставка альтернативного дохода – 13%. (10 баллов)

3. Задание творческого уровня……………………………………….(20 баллов)

Коммерческая организация рассматривает целесообразность приобретения новой технологической линии, стоимость которой составляет 8 млн. р. Срок ее эксплуатации 4 года, износ на оборудование начисляется линейным методом. Выручка от реализации продукции прогнозируется по годам в следующих объемах (в тыс. р.): 5600, 7000, 7800, 7600. Текущие расходы по годам оцениваются следующим образом: 3100 тыс. р. в первый год эксплуатации линии с последующим ежегодным приростом на 2%. Ставка налога на прибыль – 20%. Стоимость авансированного капитала – 20%. Оцените целесообразность реализации проекта.

ЗАДАНИЕ ДЛЯ ЗАЧЕТА №16

1. Итоговый тест. Вариант 2 ……………………………………..…(20 баллов)

2. Задачи реконструктивного уровня………………………………..(60 баллов):

2.1. Вкладчик поместил в банк 500 тыс. р. Какова будет наращенная за три месяца сумма вклада, если проценты начисляются в размере 36% годовых с одновременным накоплением процентных денег? (10 баллов)

2.2. Компания планирует выпустить привилегированные акции по цене 50 р. за акцию. Предполагается, что они будут приносить дивиденды в размере 3,8 р. за акцию. Затраты на размещение оцениваются в 5%. Какова стоимость источника финансирования? (10 баллов)

2.3. Машина стоит 8000 р. Ожидается, что до полного износа она будет приносить 2500 р. чистой прибыли в первом году, во втором, третьем и четвертом – 3500 р. Амортизация начисляется равномерно. Каков индекс рентабельности инвестиций при требуемой доходности 10%? (10 баллов)

2.4. Руководство предприятия собирается увеличить выручку от продаж на 10% (с 40 тыс. руб. до 44 тыс. руб.). Общие переменные затраты до увеличения выручки составляли 31 тыс. р. Постоянные затраты были равны 3 тыс. р. Рассчитать сумму прибыли, соответствующую новому уровню выручки от продаж. (10 баллов)

2.5. Собрание акционеров приняло решение 20% чистой прибыли, общая сумма которой составила 10 000 тыс. р., направить на выплату дивидендов. При этом количество обыкновенных акций составляло 10 000 шт. номиналом 1 000 р. Рассчитайте чистую прибыль на акцию, дивиденд на акцию. (10 баллов)

2.6. Годовая потребность в сырье 1500 ед. затраты по хранению единицы сырья – 140 р., затраты по размещению и исполнению заказа – 230 р. Определите оптимальный размер заказа. (10 баллов)

3. Задание творческого уровня……………………………………………………….(20 баллов)

Соотношение заемного и собственного капитала у предприятия 50:50. При таком соотношении оно имеет валовую прибыль 95 тыс. р., проценты за кредит составляют 30 тыс. р. Величина собственного капитала – 300 тыс. р. Предприятие решило увеличить в 3 раза размер заемного капитала, при этом экономическая рентабельность вырастет на 1%, но проценты за использование кредита вырастут до 16%. Определите, выгодно ли предприятию принятие данного решения.

ЗАДАНИЕ ДЛЯ ЗАЧЕТА №17

1. Итоговый тест. Вариант 1 ……………………………………..…(20 баллов)

2. Задачи реконструктивного уровня………………………………..(60 баллов):

2.1. Вы заняли на 4 года 10 000 долл. под 14%. Возвращать нужно равными суммами в конце каждого года. Определите величину годового платежа. (10 баллов)

2.2. Компания имеет целевую структуру капитала, состоящую на 40% из заемных средств. Доходность до погашения выпущенных в обращение облигаций компании составляет 9%, а налоговая ставка – 40%. Средневзвешенная стоимость капитала компании 9,96%. Какова стоимость собственного капитала компании? (10 баллов)

2.3. Какой из двух проектов с соответствующим денежным потоком лучше по критерию чистый дисконтированный доход при требуемой норме прибыли 10%: 1) -100; 50; 50; 60; 2) -100; 10; 50; 80? (10 баллов)

2.4. Руководство предприятия собирается увеличить выручку от продаж на 15% (с 40 тыс. руб.). Общие переменные затраты составляют для отчетного момента 28 тыс. руб. Постоянные затраты были равны 5 тыс. р. Рассчитать порог рентабельности. (10 баллов)

2.5. Чистая прибыль на акцию компании А за последние 5 лет был следующей: 5; 5,4; 4; 4,2; 6 тыс. р. Определите размер годовых дивидендов на акцию, если коэффициент «дивидендный выход» поддерживается на постоянном уровне 0,28. (10 баллов)

2.6. Определите продолжительность финансового цикла компании на основе следующих данных: период обращения средств в запасах – 2,8 дн., период погашения дебиторской задолженности – 20,75 дн., период погашения кредиторской задолженности – 18,82 дн. (10 баллов)

3. Задание творческого уровня………………………………………………………..(20 баллов)

Компания планирует получить в будущем году такую же прибыль, как и в отчетном, – 400тыс. р. Анализируются варианты ее использования путем реинвестирования:

Доля реинвестируемой прибыли, проц.	Достигаемый темп прироста прибыли, проц.	Требуемая норма прибыли, проц.

Какая политика реинвестирования прибыли наиболее оптимальна?

ЗАДАНИЕ ДЛЯ ЗАЧЕТА №18

1. Итоговый тест. Вариант 2 ……………………………………..…(20 баллов)

2. Задачи реконструктивного уровня………………………………..(60 баллов):

2.1. Правительство получило заем на сумму 100 тыс. долл. сроком на 1 год по ставке 15%. Определить реальную ставку, если уровень инфляции составил 8%. (10 баллов)

2.2. Компания выпустила новые 20-летние долговые обязательства с номинальной стоимостью 1тыс. р. и купонной ставкой 9% с ежегодной выплатой процентов. Налоговая ставка равна 40%. Если затраты на размещение составляют 2% от суммы выпуска, то какова будет стоимость долговых обязательств для фирмы? (10 баллов)

2.3. Машина стоит 10000 р. Ожидается, что до полного износа она будет приносить 2500 р. чистой прибыли в первом году, во втором, третьем и четвертом – 3500 р. Амортизация начисляется равномерно. Какова внутренняя норма доходности в данном случае? (10 баллов)

2.4. Руководство предприятия собирается увеличить выручку от продаж на 15% (с 90 тыс. р.). Общие переменные затраты составляют для отчетного момента 28 тыс. руб. Постоянные затраты были равны 15 тыс. р. Рассчитать запас финансовой прочности. (10 баллов)

2.5. Прибыль на акцию компании А за последние 6 лет был следующей: 1,7; 2,3; 1,4; 1,8; 2,1; 1,2 р. Определите размер годовых дивидендов, если будет производиться выплата регулярных дивидендов в размере 0,9 р. и выплата дополнительных дивидендов, если коэффициент «дивидендный выход» окажется ниже 0,3 с целью вернуть его до данного уровня. (10 баллов)

2.6. Определите число оборотов оборотного капитала и длительность его оборота по данным: стоимость реализованной продукции 70 млн.р.; среднегодовая стоимость оборотного капитала 28 млн.р. (10 баллов)

3. Задание творческого уровня……………………………………….(20 баллов)

Поставщик может реализовать товар стоимостью 33 тыс. р. со скидкой 6% за оплату в установленный срок либо с отсрочкой в 30 дней, но без скидки. При этом предприятие вынуждено компенсировать увеличение дебиторской задолженности (при отсрочке) за счет краткосрочного кредита со ставкой 18% годовых, а полученные по предоплате денежные средства оно может вложить в финансовые операции с рентабельностью 4% в месяц. Ежемесячный темп инфляции равен 1%. При каких условиях предприятие потеряет меньше?

ЗАДАНИЕ ДЛЯ ЗАЧЕТА №19

1. Итоговый тест. Вариант 1 ……………………………………..…(20 баллов)

2. Задачи реконструктивного уровня………………………………..(60 баллов):

2.1. Банк выдал своему клиенту ссуду в размере 4 млн. р. сроком на два года по ставке сложных процентов, равной 25% годовых. Определить процентные деньги и наращенную сумму. (10 баллов)

2.2. Доходность государственных казначейских облигаций, обращающихся на рынке, равна 6% годовых. Средняя рыночная доходность обыкновенных акций составляла 12% годовых. Коэффициент бета предприятия составлял 1,1. Ставка налога на доходы инвесторов - 35%. Какова цена источника капитала предприятия? (10 баллов)

2.3. Проект, рассчитанный на 15 лет, требует инвестиций в размере 150 000 р. В первые 2 года поступлений не ожидается, в последующие 4 года ежегодный чистый доход составит 50 000 р. Следует ли принять этот проект, если коэффициент дисконтирования равен 15%. (10 баллов)

2.4. Исходные данные: постоянные издержки – 74 тыс.р., переменные издержки – 300 тыс.р., прибыль предприятия – 30 тыс.р. Определить процент сокращения выручки от продаж, при котором предприятие полностью лишится прибыли. (10 баллов)

2.5. Акционерный капитал компании – 700 тыс. обыкновенных акций, цена каждой составляет 20 руб. Чистая прибыль компании составила за отчетный период – 4820 тыс.р. К выплате в виде дивидендов объявлено 200 тыс.р. Определите чистую прибыль на акцию, дивиденд на акцию. (10 баллов)

2.6. Рассчитать величину собственных оборотных средств, если имеются следующие данные: запасы сырья – 1300 тыс. р., незавершенное производство – 650 тыс. р., запасы готовой продукции – 950 тыс. р., дебиторская задолженность – 2350 тыс. р., денежные средства – 480 тыс. р., кредиторская задолженность – 3150 тыс. р., прочие краткосрочные обязательства – 800 тыс. р. (10 баллов)

3. Задание творческого уровня……………………………………….(20 баллов)

Компания не выплачивала дивиденды в отчетном году, но в следующем году планирует выплатить дивиденд в размере 6 долл. В последующие годы ожидается постоянный рост дивидендов с темпом 14%. Текущая рыночная цена акции 32 р. Следует ли покупать эту акцию, если требуемая норма прибыли составляет 16%?

ЗАДАНИЕ ДЛЯ ЗАЧЕТА №20

1. Итоговый тест. Вариант 2 ……………………………………..…(20 баллов)

2. Задачи реконструктивного уровня………………………………..(60 баллов):

2.1. Кредитное обязательство, равное 40 млн. р., со сроком погашения через 4 года, было учтено в банке по сложной учетной ставке 8% годовых, начисление дисконта – по полугодиям. Определить современную величину обязательства. (10 баллов)

2.2. Компания выпускает облигации номиналом 700 р., сроком погашения 4 года и процентами по ставке 20% с выплатой дохода раз в год. Затраты по выпуску оцениваются в 35 р. на каждую облигацию. Определить цену заемного капитала для компании. (10 баллов)

2.3. Проект, требующий инвестиций в размере 160 тыс. р., предполагает получение годового дохода в размере 30 тыс. р. на протяжении 5 лет. Оцените целесообразность такой инвестиции, если коэффициент дисконтирования равен 15%. (10 баллов)

2.4. Исходные данные: постоянные издержки – 84 тыс.р., переменные издержки – 200 тыс.р., прибыль предприятия – 30 тыс.р. Определить силу операционного рычага. (10 баллов)

2.5. Компания А имеет следующие показатели: чистая прибыль – 40 млн.р., количество акций в обращении – 2500, сумма дивидендов – 25 млн.р. Определите величину дивиденда на акцию, чистую прибыль на акцию, дивидендный выход. (10 баллов)

2.6. Годовая потребность в сырье, определяющая объем его закупки, составляет 12 тыс. р., средняя стоимость размещения одного заказа – 120 р., средняя стоимость хранения единицы товара – 6 р. Определить оптимальный размер партии поставки. (10 баллов)

3. Задание творческого уровня……………………………………….(20 баллов)

Компания никогда не выплачивала дивидендов. В настоящее время ее свободный денежный поток составляет 220 тыс. р., но предполагается, что он будет расти с постоянной скоростью 9% в год. Средневзвешенная стоимость капитала компании составляет 10%. Компания держит 525 тыс. р. в неоперационных ликвидных ценных бумагах. Какова стоимость компании?

ЗАДАНИЕ ДЛЯ ЗАЧЕТА №21

1. Итоговый тест. Вариант 1 ……………………………………..…(20 баллов)

2. Задачи реконструктивного уровня………………………………..(60 баллов):

2.1. Вы имеете возможность в течение 6 лет вносить в банк каждые полгода по 1000 долл. по схеме постнумерандо. Банк начисляет 10% годовых каждые полгода. Какая сумма будет на счете в конце срока? (10 баллов)

2.2. Компания может выпускать привилегированные акции с требуемой внешними инвесторами доходностью 10%. Номинал их 300 долл. Затраты на размещение составят 4% номинала. Какова цена источника? (10 баллов)

2.3. Предполагаемый выход на зарубежные рынки характеризуется следующим денежным потоком: -150; 20; 40; 40; 105 тыс. р. Определите чистый дисконтированный доход по проекту при требуемой доходности 15%. (10 баллов)

2.4. Определить эффект финансового рычага, если привлечен кредит под 17% годовых, собственные средства составляют 6,8 млн. р., заемные – 7,9 млн. р., НРЭИ равен 4,2 млн. р. (10 баллов)

2.5. В прошлом компания «Портал» имела чистую прибыль на акцию в размере 7 р. и выплатила дивиденды в сумме 4 р. на акцию. В текущем году чистая прибыль на акцию выросла до 9 р. Если политика компании заключается в поддержании постоянного процентного распределения прибыли, то чему будет равен дивиденд на акцию? (10 баллов)

2.6. Компания «Север» желает определить величину приемлемой скидки для покупателей своей продукции, если срок кредита установить в 45 дней, срок действия скидки – 15 дней, ставка альтернативного дохода – 14%. (10 баллов)

3. Задание творческого уровня……………………………………….(20 баллов)

ЗАДАНИЕ ДЛЯ ЗАЧЕТА №22

1. Итоговый тест. Вариант 2 ……………………………………..…(20 баллов)

2. Задачи реконструктивного уровня………………………………..(60 баллов):

2.1. В банк был помещен капитал под 20% годовых. По истечении 270 дней его величина составила 5,75 млн. р. Определить величину помещенного в банк капитала и сумму начисленных процентных денег. (10 баллов)

2.2. Рыночный курс равен акций равен 70 р. Ожидаемый дивиденд равен 10 р. Определите цену источника капитала, если ожидаемый ежегодный рост дивидендов составляет 10%. (10 баллов)

2.3. Предполагаемый выход на зарубежные рынки характеризуется следующим денежным потоком: -100; 70; 60; 30; 105 тыс. р. Определите дисконтированный срок окупаемости по проекту при требуемой доходности 12%. (10 баллов)

2.4. На начало года предприятие имело совокупный капитал 500 тыс. р., из них 300 тыс. р. – заемный капитал, проценты за его использование равны 14%. Валовая прибыль, полученная в предыдущем году, составила 100 тыс. р. Посчитайте, как повлияло привлечение заемного капитала на эффективность деятельности предприятия. (10 баллов)

2.5. В результате деятельности в истекшем году компания «АВС» может осуществить выплату дивидендов в размере 50 млн.р. Руководство компании рассмотрело несколько инвестиционных проектов, требующих вложений в размере 35 млн.р. Если в обращении находится 1,5 млн. обыкновенных акций компании, то какова величина дивиденда на акцию, при условии, что руководство компании придерживается политики выплаты дивидендов по остаточному принципу? (10 баллов)

2.6. Годовая потребность в сырье 1450 ед. затраты по хранению единицы сырья – 130 р., затраты по размещению и исполнению заказа – 240 р. Определите оптимальный размер заказа. (10 баллов)

3. Задание творческого уровня……………………………………….(20 баллов)

Соотношение заемного и собственного капитала у предприятия 50:50. При таком соотношении оно имеет валовую прибыль 90 тыс. р., проценты за кредит составляют 30 тыс. р. Величина собственного капитала – 350 тыс. р. Предприятие решило увеличить в 2,5 раза размер заемного капитала, при этом экономическая рентабельность вырастет на 1%, но проценты за использование кредита вырастут до 15%. Определите, выгодно ли предприятию принятие данного решения.

ЗАДАНИЕ ДЛЯ ЗАЧЕТА №23

1. Итоговый тест. Вариант 1 ……………………………………..…(20 баллов)

2. Задачи реконструктивного уровня………………………………..(60 баллов):

2.1. Найти современную стоимость потока платежей по графику: 1 год – поступает 500 000 р.; 2 год – поступает 200 000 р.; 3 год – выплачивается 400 000 р.; сложная ставка дисконтирования равна 6%. (10 баллов)

2.2. Ожидаемые дивиденды по прогнозу составят 10 ден. ед. в течение неопределенного периода в будущем. Теоретическая стоимость акции равна 60 ден. ед. Определите цену источника капитала для компании. (10 баллов)