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(OL) , :
DOL = ,
FC ; EBIT .
DOL , EBIT . % ( ×DOL).
:
DOL = ,
V ;
DOL = ,
DEBIT ( ), %; D V , %; D , %.
EBIT , .
. . 2010 . 275 . (100 000 .). 1800 . 45 . , :
275 . 180 . = 95 .
:
95 . 45 . = 50 .
DOL = 95 ./50 . = 1,9 . , 1% 1,9% ( 1,9 ).
. . . , .
() , , , . , . , EBIT.
|
|
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:
DFL= ,
DFL ; DEPS .
():
= × ,
EBIT ; T ; D ; r .
, , 150 . 150 . . 40 . 10% . . :
I= 95 . 45 . = 50 .;
= 50 . 4 . = 46 .;
= 46 . 46 . ×0,2 = 36,8 .;
EPS = 36,8 ./150 000 = 245,3 . .;
= 50 ./46 . = 1,09.
, 1%- 1,09%. . , EBIT 10% . . 45 . :
= 45 . 4 . = 41 .;
= 32,8 .;
EPS = 32,8 ./150000 = 218, 67 ./.;
DEPS = (245,3 218,67)/245,3 = 0,109 × 100% = 1,09%.
, , .
, ( , ).
. . (, ) . :
|
|
DTL = DOL×DFL = .
, . , . :
DTL = DOL×DFL = 1,9× 1,09 = 2,07.
, 1% 2,07%. , , , , :
95 ./46 . = 2,07.
. , . , . ( , ) (. . ).
. , .
. (ROE) (R). , , .
, , .
, : . . .
NP (net profit) :
NP = (1) (EBITD×r),
EBIT ; ; D ; r .
, :
ROE =
R :
R= , EBIT = R × (D + E)
, :
ROE = ,
RE .
|
|
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= (1 T)× (Rr)× ,
D/E ; (Rr) ;
(1 ) ( ).
, , . , . , .
. X : () 100 ., (D/E) 1/2, (EBIT) 20 ., (7) 20%, (r) 10%. :
= (1 0,2) × (20/150 × 100% %) × 1/2 = 1,36%.
, X 1,36% () .
. . , . , .
, , . :
ROE, ; ROE, .
, > , . ( ) .
: .
, . , , . . :
= (1 ) × (Rr) ×D/E= 0;
R r= 0;
R = r.
, , .
:
= 0;
Rr= 0;
= 100 + 50 = 150 .;
IT/150 ×100%10% = 0;
R = r,
IT/150 × 100% = 10%;
I= 15 .
, 15 .
(. 9.2).
. 9.2. (). , , . , , , ( ). :
EBIT = 0,1× 50 = 5 .
:
ROE ( ) = (1 0,2) × (15 5)/100 × 100 8%;
ROE ( ) = (1 0,2) × (15 0)/150 × 100 = 8%.
, , . .
|
|
, . . , .
, . ; .
EPS
8%
EBIT
15 .
. 9.2.
: X 15 ., 50 . . 5 15 ., , . , 5 ., . 5 ., .
, , .
, . , , , .
10:
1.
2.