Основные теоретические положения. Облигации являются важным объектом торговли на рынке ценных бумаг

Облигации являются важным объектом торговли на рынке ценных бумаг. Облигация - это ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим ее (заемщиком).

Номинальная стоимость облигации обозначает сумму, которая берется взаймы и подлежит возврату по истечении определенного срока.

Рыночная цена облигации может быть выше или ниже номинальной стоимости и представляет собой цену, по которой данная облигация продается или покупается.

Процентная ставка купона - процент от номинальной стоимости облигации, который представляет собой фиксированный доход, который периодически выплачивается заемщиком держателю. Облигации могут быть купонные и бескупонные.

Срок погашения – оговоренный срок, по истечении которого облигация погашается, то есть выплачивается ее номинальная стоимость.

Зная номинальную стоимость облигации и процентную ставку купона, можно вычислить сумму выплачиваемого купона.

Сумма купона = Номинал * (Ставка процента /100%).

Зная номинал облигации, купонный доход, срок погашения и ставки, сложившиеся на рынке, мы можем рассчитать текущую стоимость облигации.

Для этого используется следующая формула:

Р_t =(P_t ₊₁+ C)/(1+ r),

где P_t - стоимость облигации в момент времени (год) t;

P_t ₊₁- стоимость облигации в срок (год) t +1;

С - сумма купонного платежа;

r - ставка дисконтирования, которая рассчитывается по формуле: если, например, ставка дисконтирования 20 %, то r = 20/100 = 0,2. При этом считается, что в момент погашения Р = F (номинальной стоимости облигации).

Для анализа облигаций также рассчитывается ее доходность, то есть показатель, который представляет собой доход, приходящийся на единицу затрат.

Доходность до погашения - это доходность в расчете на год, которую обеспечит себе инвестор (кредитор), если, купив облигацию, продержит ее до погашения.

Доходность до погашения рассчитывается по следующей формуле:

Y = (F + C*N - P)/(N*P),

где Y - доходность до погашения;

F - номинальная стоимость облигации;

С - сумма купонной выплаты;

N - количество лет до погашения;

Р - текущая стоимость облигации.

На основе вышеописанных показателей можно сравнить несколько различных облигаций между собой и определить наиболее выгодное вложение (облигацию с наибольшей доходностью).

Порядок выполнения работы

Задание. Создать таблицу для анализа доходности облигаций.

Запуск приложения Microsoft Excel (или OpenOffice.org Calc).

· Выполните команды: кнопка Пуск – Программы – Microsoft Excel (или Пуск – Программы - OpenOffice.org - OpenOffice.org Calc). На экране появится чистый рабочий лист. Создадим таблицу, состоящую из трех вспомогательных таблиц.

Cоздание первого блока таблицы

· введите на рабочий лист данные из представленной табл. 38.

Форматирование, обрамление и цветовое оформление таблицы

· выделите диапазон ячеек A3:D3. В меню выберите пункт Формат – Ячейки -выберите вкладку Выравнивание и щелчком мыши установите " х " в окне Переносить по словам. Нажмите кнопку ОК;

· выделите диапазон ячеек A3:D3, щелкните по кнопке Полужирный;

· выделите диапазон ячеек B3:D6. Щелкните по кнопке По центру;

· выделите диапазон ячеек А4:А6. Щелкните по кнопке Полужирный;

· выделите всю таблицу (диапазон ячеек A3:D6), щелкните по кнопке Границы. В появившемся окне щелкните по варианту рамки;

Таблица 38. Исходные данные

A	B	C	D
Облигация	Номинал	Процентная ставка купона, %	Срок обращения, лет
А
В
С

· выделите диапазон ячеек А3:А6 (первый столбец), щелкните по кнопке Цвет заливки. В появившемся окне выберите цвет для закраски первого столбца и щелкните мышью по квадрату с этим цветом. Проделайте аналогичные действия для следующих диапазонов ячеек B3:D3 и B4:D6.