. ( ) . , . , .
, , , , .
:
1) ( , , , ˲[4] );
2) (, , ).
ϳ , . , .
ᒺ () . , , .
:
ᒺ ;
ᒺ, ( , ).
- . , . , , , , .
.
.
|
|
, . . .
:
.
:
: ; ; . , , ;
- ᒺ: ; .
, () i , .
, , . , , , , .
Գ , . :
;
;
;
.
() :
, , ;
;
( , ).
г , , . . , [5] , , , .
4.3.
() . :
|
|
1. ( -
).
2. .
3. , ( ).
: , , , , .
, , ( ) .
:
) ;
) ̳ , ;
) ﳿ 10 ;
) , ;
) ;
) ( );
) ( );
) ( ).
, .
: ; ; () ; , , ; ( ); , , ( ).
, () . () . : , . , ( , ) .
4.1
800 ; 100 . , , . , , 4: 1. 1000 . . 200 . .
|
|
1800/800 = 225 %.
1800/1000 = 180 %.
, 100 225 % 900 . + 1 180 % 900 .
( ), , . : , , , . . (Splitting ).
( ).
, , . . .
4.4. i
() , , , . ( 2 ) , , .
, , , . , . .
() ( ). . , () , .
( ), . . , , .
|
|
[6]. .
, , :
;
;
;
;
() .
. , , . ³ (, ). , . , . . ( ).
i , . () , , .
. , . ̳ ( ) .
, , , . ( , ), , . , , . ֳ .
ͳ. 15 % [7]. , -, , , ( - ). : 1 % ( 2000 .).
. , , () . () . () . , , . - () , , . , , 10 % , .
|
|
, . .
, , i , () . (䳿, , ) . . , . .
4.5. (Cash-flow)
Cash-flow [8] 50- . Cash-flow, Cash-flow. г ( ) Cash-flow .
Cash-flow ( ) Cash-flow . ³ .
Cash-flow Cash-flow, , , , . . Cash-flow . Cash-flow :
) ;
) ;
) .
- Cash-flow . 4.2.
. 4.2.
Cash-flow (: Ziegenbein K. Controlling. 4 Aufl. Ludwiegshafen:
Kiel, 1992. S. 219)
Cash-flow .
Cash-flow ( ) . 㳿 Cash-flow. Cash-flow , ( ) , , .
() Cash-flow , Cash-flow. , .
Cash-flow . , , () Cash-flow [9]. .
Cash-flow , :
1. , (Cash-flow) , . : -
; ; ( , ). , , , , , .
2. . . : () () (), (, ), , .
Cash-flow . 4.1. . 1, 2 3 .
4.1
Cash-Flow, .
(+) (, , ) | |
() , , | |
() | |
(+) , | |
() , | |
() | |
() | |
= Cash-flow () | |
(+) | |
(+) , | |
() , | |
() ; (+) ( , , , ) | 70 |
() ; (+) , . . ( , ) | +5 |
= Cash-flow () | |
() | |
(+) | |
() () | +30 |
= Free Cash-flow ( ) | 104 |
Cash-flow () Cash-flow , Free () Cash-flow, ( ). ³䒺 Free Cash-flow, (. . 4.1), , 104 . , . Free Cash-Flow , :
;
;
.
Free Cash-flow ex-post [10], , ex-ante [11], , . Free Cash-flow (SVK). Free Cash-flow , . , , [12].
, , . , , , . Cash-flow, , .
4.6. Cash-flow
, Cash-flow, . , -
Cash-flow, , [13].
Cash-flow ᒺ , , Cash-flow , . , , Cash-flow . Cash-flow :
1) ;
2) - ( );
3) .
Cash-flow, , :
1. . ( , , )[14] Cash-flow (). ϳ : , , . . , ( ) ( Cash-flow), . 13 , ; 45 ; 5 [15]. : ( ).
2. . ³ Cash-flow (). .
3. , %. Cash-flow ( , ). , . , .
4. Cash-flow -, %: Cash-flow () . Cash-flow, . , .
5. Cash-flow . .
, Cash-flow, , . 䳺 . , , , , Cash-flow , , (), . Cash-flow.
4.7.
. . ³ ash-flow, IAS-7[16] GAAP[17]. () 4.
, , , , . , , , . Գ , , . , , :
(ash-flow) , ;
, ;
;
, ;
.
- , . . 4 , , (. 2 3). , () 4, ash-flow.
() :
;
, , , ;
, .
() , (110 . ). , : ; , , .
, ( 60 . ). , , . 10 . , . , (20 . ).
(, ) , ash-flow (, ) , , , , , , . , , 30 . , , 30 . .
() , : 110 + 60 + 10 + 20 30 =
= 170 . .
() . , , , . , ( , ), . , ( , ) ( , , , ). 70 . (. . 2), .
, , , (. . 2). .
() , ( , , , , ). , ( , ) . , , .
() , . . 1, , , , . .
, : 170 70 = 100 . .
, . ϳ, , (15 . ). , (24 . ).
, , .
. Cash-flow 61 . (100 15 24) , , . 4.1.
. Cash-flow .
:
, , ( , 50 . );
, , ;
, , ;
ash-flow (30 . );
( , ) , ;
, , .
:
, ;
, , ( ); , ;
, ( , );
( ) , ( );
, , ( , ).
80 . (50 + 30), 245 . (615 370). ( ). 䒺 165 . , Free Cash-flow 104 . . , .
( ) , , , ( , ). :
, ( , , );
(, , , - , ).
:
;
;
, ;
, .
. ash-flow 144 . , , .
: , , , ash-flow. , . 4 .
, : , ash-flow : 61 . 165 . +
+ 144 . = 40 . . , . , , , , .
IJ
1