Складання графіка обслуговування боргу

В рамках даної роботи приймається, що кредит обслуговується за амортизаційною схемою за умов річної виплати. Це означає, що підприємство кожен рік зобов’язується виплачувати одну і ту ж суму, яка складається із уплати процентів і погашення основної частини боргу.

Для складання графіка обслуговування боргу насамперед потрібно обчислити величину річної виплати. При розрахунках цієї суми використовується метод дисконтування. Згідно з даною задачею він полягає в тому, що приведена до теперішнього моменту сума всіх платежів повинна дорівнювати сумі кредиту.

Припустимо, що РМТ – невідома величина річної виплати, S – величина кредиту, і – процентна ставка кредиту, п – кількість періодичних платежів.

Рішення цього прикладу можна провести за допомогою фінансового калькулятора або електронного процесора EXCEL.

Підставимо і отримаємо:

24 750 000 = РМТ (1/(1+0,20)^1 +1/(1+0,20)^2+ 1/(1+0,20)^3+ 1/(1+0,20)^4+ 1/(1+0,20)^5+ 1/(1+0,20)^6)=РМТ*3,3255;

РМТ=24 750 000/3,3255=7 442 467 грн.

Таблиця обслуговування боргу має вигляд:

Рік
Початковий баланс
Річні виплати
Проценти
Основна частина боргу
Кінцевий баланс

Проценти призначаються виходячи із величини початкового на поточний період балансу боргу на основі процентної ставки кредиту (вартості позичкового капіталу).

Прогноз прибутку

В даній методиці рекомендований до використання метод власного капіталу, який припускає оцінку ефективності тільки власних вкладень підприємства. Облік кредитної компоненти інвестицій здійснюється прямим шляхом, тобто процентні платежі враховуються у складі валових витрат при прогнозуванні прибутку, а погашення основної частини боргу враховується при прогнозуванні грошових потоків.

Спосіб задавання даних визиває деякі труднощі при прогнозуванні прибутку в перший рік проекту. Тому прокоментуємо його спеціально.

В якості виручки приймаємо величину, що обчислена у вихідних даних – 1,0*142,86=142,86 млн. грн. Після цього оцінимо величину змінних витрат у вигляді частки від виручки:

142,86*0,7=100 млн. грн.

Після цього знаходимо значення амортизаційних відрахувань. Для цілей даної роботи приймаємо лінійну амортизацію протягом всього терміну проекту, тобто сума амортизаційних відрахувань повинна дорівнювати вихідної вартості основних засобів за мінусом залишкової вартості із рівномірним розподілом по роках. У відповідності із вихідними даними залишкова вартість проекту складає 12%.Загальний обсяг інвестицій – 45 млн. грн. 80% від цієї величини складають вкладення в основні засоби – 36 млн. грн. Сумарне значення амортизаційних відрахувань складає:

36-0,12*36=31,6 млн. грн.

Відповідно, річна амортизація дорівнює 31,6/6=5,28 млн. грн.

В подальшому потрібно оцінити величину прибутку до виплати процентів і податку на прибуток (ЕВІТ). Ця величина визначається за допомогою заданого у вихідних даних показника прибутковості продаж, у нашому випадку – 6% від величини виручки, тобто 142,86 *0,06=8,57 млн. грн. Отримані величини дозволяють визначити значення постійних витрат за вирахуванням амортизації:

142,86-100,0-5,28-8,57=29,01 млн. грн.

Ця величина в подальшому за визначенням залишається незмінною при збільшенні обсягу реалізації підприємства. В той же час обсяг реалізації і змінні витрати збільшуються у відповідності з обчисленим у вихідних даних річним темпом приросту. В результаті прогноз прибутку буде мати такий вигляд.

Прогноз чистого прибутку (млн. грн.)

Рік
Виручка	142,86	148,57	154,51	160,69	167,12	173,81
Змінні витрати	100,00	104,00	108,16	112,49	116,99	121,67
Постійні витрати без амортизації	29,01	29,01	29,01	29,01	29,01	29,01
Прибуток до нарахування амортизації, податків і процентів	13,85	15,57	17,35	19,20	21,13	23,14
Амортизація	5,28	5,28	5,28	5,28	5,28	5,28
Прибуток до нарахування податків і процентів	8,57	10,29	12,07	13,92	15,85	17,86
Процентні платежі	4,95	4,45	3,85	3,14	2,27	1,24
Прибуток до нарахування податків	3,62	5,83	8,22	10,79	13,58	16,62
Податок на прибуток	1,09	1,75	2,46	3,24	4,07	4,98
Чистий прибуток	2,54	4,08	5,75	7,55	9,50	11,63
Виплата дивідендів	0,76	1,23	1,73	2,27	2,85	3,49
Прибутковість продаж	6%	6,92%	7,81%	8,66%	9,48%	10,27%

 

Примітки:

ЕВDIT – прибуток до нарахування амортизації, процентів і податку на прибуток;

ЕВІТ – прибуток до нарахування процентів і податку на прибуток;

ЕВТ – прибуток до нарахування податку на прибуток.