Рынок ценных бумаг РФ после дефолта 1998г

17.08.1998г. - девальвация рубля, приостановление обращения ГКО-ОФЗ, принудит. реструктуризация долгов по ним и 3-х месячная отсрочка погашения внешней задолженности рос. банков (дефолт).

В результате РЦБ, особенно корпоративных, практически полностью утратил свою ликвидность. Инвесторы понесли огромные убытки. Банковская система страны рухнула; снизились объемы экспортно-импортных операций и масштабы деловой активности в стране. Сузились возможности ведения бизнеса профессиональными участниками РЦБ, что привело к сокращению их количества, сократились объемы операций. В результате кризиса российского РЦБ изменились определенные правовые аспекты его деятельности, уменьшилось число проффессиональных участников, беднее стала номенклатура обращающихся ц\б.

После утраты финансовым рынком такого важного инструмента регулирования банковской ликвидности, как ГКО-ОФЗ, возникла потребность в появлении нового инструмента, к-ый бы позволил банкам решать проблемы регулир-я краткосрочной ликвидности и явился бы альтернативной вложениям в валюту. С этой целью ЦБРФ в сентябре 1998 г. предоставил рынку новый инструмент – собственные бескупонные облигации Банка России (ОБР), срок их обращения сост. 3 месяца.Интерес к этим облигациям был невысок. Банку России удавалось размещать ОБР только на вторич. рынках. Особый интерес ОБР вызывали у региональных коммерческих банков, незначительно пострадавших в результате кризиса. По мере развития рынка ОБР Банк России продолжал расширять возможности держателей этих бумаг. Итогом 4-х месяцев работы рынка ОБР явилось продолжение торговли ц\б на организованном рынке и предоставление рынку инструмента регулирования банковской ликвидности.

Постепенно капитализация фондового рынка России росла. В 2003 году она составила 165 млрд. долл. Россия по основному показателю (отношение капитализации рынка акций к ВВП) обошла большинство развивающихся стран мира и почти сравнялась с Германией. Это отношение составило в 2003 году около 33 %. Снижается и доля добывающего сектора и энергетики в рыночной капитализации:

- в 2001 году — 90 %;

- в 2002 — 75 %;

- в 2003 — 67- 68 %;

- в 2005 году — 64 %.

В то же время из этих данных следует, что голубые фишки нефтяных компаний и «Газпрома» на РЦБ составляли основную долю рынка.

Постепенно восстанавливается рынок государственных цб. На конец 2000 года номинальный объем всех выпусков ГКО-ОФЗ составил 9 млрд. долл. На 14.08.03 номинальный объем рынка ГКО-ОФЗ составлял 300,3 млрд. руб., а его капитализация составила 321,68 млрд. руб. Начал выпускать свои цб. Банк России (ОБР — облигации Банка России). На 26.06.2006 объем рынка "К0-0ФЗ-0БР" по номиналу составил 803,46 млрд. руб. (30 млрд. долл.), а его капитализация — 791,52 млрд. руб.