Модель диагностики платежеспособности предприятия

 

Внешними признаками банкротства предприятия является неисполнение требований по уплате обязательных платежей в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения. К обязательным платежам относятся налоги, сборы и иные обязательные взносы в бюджет соответствующего уровня и во внебюджетные фонды.

Косвенным внешним признаком банкротства является неудовлетворительная структура баланса, которая характеризуется следующими показателями:

- Значение коэффициента текущей ликвидности (К _тл ) на конец отчетного периода менее 2;

- Значение коэффициента обеспеченности собственными средствами (К_осс) менее 0,1.

Коэффициент текущей ликвидности – это финансовый показатель, характеризующий степень общего покрытия всеми оборотными средствами предприятия сумму срочных обязательств (суммы краткосрочных кредитов и займов, а также кредиторской задолженности). Этот показатель является обобщающим показателем платежеспособности предприятия.

Формула для расчета коэффициента текущей ликвидности (коэффициента покрытия) имеет вид:

 

К_тл = А_о/К_з (2.10)

 

А_о – оборотные активы (2 раздел актива баланса);

К _з – краткосрочная задолженность (раздел 5 "Краткосрочные пассивы").

К_тл 2009 = 1316173 / 171054 = 7,69

К_тл 2010 = 1743542 / 148252 = 11,76

Значение коэффициента текущей ликвидности (К_тл ) на конец отчетного периода более 2 это положительный результат.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами – это финансовый показатель, характеризующий наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для поддержания его финансовой устойчивости.

Формула для расчета коэффициента обеспеченности собственными средствами имеет вид:

 

К_осс = (К_р-А_в)/А_о (2.11)

 

К_р – капитал и резервы (раздел 3 пассива баланса);

А_в - внеоборотные активы (раздел 1 актива баланса);

А_о - оборотные активы (2 раздел актива баланса).

К_{осс 2009} = (1319080-194961)/1316173 = 0,854

К_{осс 2010} = (1766333-196453)/1743542 = 0,900

Значение коэффициента обеспеченности собственными средствами (К_осс) более 0,1, что говорит об отсутствии признака банкротства.

Двухфакторная модель прогнозирования банкротства:

 

Z = - 0,3877 - 1,0736К_тл + 0,0579 К_фз (2.12)

 

К_фз – коэффициент финансовой зависимости показывает % заемных средств в общей сумме источников средств, К_фз = итог раздела 5 баланса/валюта баланса.

К_{фз 2009}= 171054/1511134=0,11

К_{фз 2010}= 148252/1939995=0,08

Z ₂₀₀₉ = - 8,6

Z ₂₀₁₀ = - 13,0

Z до 0 – вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z;

Пятифакторная модель оценки платежеспособности предприятия:

Для построения модели оценки платежеспособности и диагностики банкротства предприятия используется три группы финансовых коэффициентов:

- коэффициенты ликвидности;

- коэффициенты соотношения собственных и заемных средств;

- показатели рентабельности.

Значения коэффициентов рассчитываются на конец отчетного периода

К₁ – коэффициент абсолютной ликвидности (абсолютного покрытия) показывает способность предприятия к моментальному погашению долговых обязательств.

К₁ = (ден. средства + краткоср. ценные бумаги)/ (краткоср. кредиты – кредиторская задолженность и прочие пассивы)

 

К₁= (2.13)

 

К₂ – критический коэффициент ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия) характеризует способность предприятия оперативно высвободить из хозяйственного оборота денежные средства и погасить долговые обязательства

К₂ = (ден. средства +дебиторская задолженность)/(краткоср. кредиты и займы +кредиторская задолженность предприятия);

 

К₂= ; (2.14)

 

К₃ – коэффициент текущей ликвидности (коэффициент общего покрытия) является обобщающим показателем платежеспособности предприяти.

К₃>2 нормативное значение;

К₃ = оборотные активы/срочные обязательства предприятия:

 

К₃ = (2.15)

 

К₄ –коэффициент соотношения собственных и заемных средств (коэффициент финансовой устойчивости);

К₄=собственные средства/заемные средства;

 

К₄= (2.16)

 

К₅ – коэффициент рентабельности продаж

К₅ =_{_}прибыль от реализации/выручка от реализации;

 

К₅= ; (2.17)

 

Сведём расчёты в таблицу 2.5.

 

Таблица 2.5

Коэффициенты платёжеспособности

			2010/2009	2010-2009
К1	6,217	9,876	1,59	3,659
К2	6,533	10,035	1,54	3,502
К3	7,694	11,761	1,53	4,066
К4	1,609	3,870	2,4	2,261
К5	0,2	0,18	0,9	-0,02

 

Каждому финансовому коэффициенту в соответствии со значением присваивается категория.

Таблица 2.6

Категории коэффициентов

Финансовые коэффициенты	Категория 1	Категория 2	Категория 3
К1	0,2 и выше	0,15 - 0,2	Менее 0,15
К2	0,8 и выше	0,5 – 0,8	Менее 0,5
К3	2 и выше	1,0 – 2,0	Менее 1
К4	1,0 и выше	0,7 – 1,0	Менее 0,7
К5	0,15 и выше	Менее 0,15	нерентабельно

 

Построение рейтинговой модели рейтинговой оценки диагностики банкротства:

 

S =0,11 категория К₁+ 0,055категорияК₂+0,42*категория К₃+0,21*категория К₄+0,21*категория К₅ (2.18)

 

где S – рейтинговое число;

0,11; 0,055; 0,42; 0,21 - весовые показатели, которые показывают важность каждого финансового коэффициента при диагностике банкротства предприятия).

Расчет рейтингового числа приведен в таблице 2.7.

 

 

Таблица 2.7

Расчет рейтингового числа

Коэффициент	Фактическое значение	Категория	Вес коэффициента	Расчет рейтингового числа S=гр.3*гр.4
К1	9,876		0,11	0,11
К2	10,035		0,05	0,05
К3	11,761		0,42	0,42
К4	3,870		0,21	0,21
К5	0,18		0,21	0,21
S

 

S = 1 - вероятность банкротства минимальна, предприятие можно отнести к первому классу платежеспособности.

К первому классу кредитоспособности относятся предприятия, имеющие хорошее финансовое состояние (финансовые показатели выше среднеотраслевых, минимальный риск невозврата кредита).

Рассчитаем вероятность банкротства:

 

Z = 1,2х1 + 1,4х2 +3,3х3 +0,6х4 +0,99х5 (2.19)

 

где х1 = (Оборотный капитал/Активы); х2 = (Нераспределенная прибыль/Активы); х3 = (Прибыль до выплаты процентов и налогов/Активы); х4 = (Собственный капитал по рыночной стоимости/Заемный капитал); х5 = (Объем продаж/Активы).

 

Z = 1,2х0,9 + 1,4х0,45 +3,3х0,17 +0,6х10,17 +0,99х0,44 = 8,8

Вероятность банкротства очень низкая.

Анализируя деятельность данного предприятия можно наблюдать как положительные так и отрицательные тенденции.

Сумма основных фондов увеличились в сравнении с базовым периодом. Основную долю в основных фондах занимает оборудование, то есть активная их часть, это положительно сказывается на фондоотдачи. Вместе с тем можно отметить и негативные стороны использования основных фондов, это довольно большие затраты на их ремонт в связи с достаточно долгим сроком их использования.

План по выпуску продукции не выполняется, в связи с нехваткой сырья. Необходимо внутри цеха серьезно подойти к проблеме организации обеспечения производства необходимыми материалами и сырьем. По себестоимости продукции в целом перерасход.

Анализируя структуру бухгалтерского баланса следует отметить на конец 2010 года превышение кредиторской задолженности над дебиторской, что является отрицательным фактором в деятельности предприятия. В тоже время, значительный спад дебиторской задолженности говорит об эффективной работе предприятия, о надлежащем контроле со стороны бухгалтерии.