Понятие ликвидности, резерв ликвидности

Ликвидность (платежеспособность) является важнейшим условием существования предприятия. Поэтому она задается в качестве обязательной дополнительной цели предприятия и, соответственно, контроллинга. В самом общем виде ликвидность, как обязательное условие, выражается формулой:

где t – рассматриваемый период (t=1,2,…,n); Онп_{tp –} остаток платежных средств p в момент t (p=1,2,…,M); П_ti – поступления платежных средств i в момент t (i=1,2,…, k); Пл_tj - платежи вида j в момент t (j=1,2,…,l).

Из практических соображений платежеспособность рассматривается не в каждый данный момент, а за определенный момент времени (месяц, квартал и т.п.). Ликвидность, определяемая путем сопоставления фактических потоков поступлений и выплат с учетом переходящего остатка платежных средств, называется фактической, или актуальной ликвидностью и является предметом финансового планирования. Ликвидность может быть представлена фактическим значением, ожидаемым (прогнозным) значением и плановым или нормативным значением.

Резервом ликвидности в узком смысле называют установленную по желанию в целях безопасности существования предприятия минимальную величину ликвидности. В широком смысле под резервом ликвидности часто понимают и сумму легкореализуемых в краткосрочном периоде активов (например, ценных бумаг).

Поддержание ликвидности подразумевает следующие направления деятельности финансового контроллинга: структурное поддержание ликвидности, текущее поддержание ликвидности, поддержание ликвидных резервов и финансирование. Рассмотрим подробнее каждое из этих направлений деятельности.

12.Структурное поддержание ликвидности. Финансовое планирование на предприятии как элемент структурного поддержания ликвидности.

Структурное поддержание ликвидности. В рамках данного направления деятельности усилия контроллеров направлены на поддержание сбалансированной структуры капитала. Данный параметр особенно важен для внешнего потребителя информации. Сбалансированная структура капитала дает фирме возможность получения дополнительных финансовых ресурсов. Это относится и к возможности привлечения заемного капитала (сохранение привлекательности в глазах кредиторов) и к возможности расширения базы собственного капитала (сохранение эмиссионной способности в глазах потенциальных собственников).

В рамках данной подзадачи финансовый контроллинг должен обеспечить согласование структуры инвестиций и финансирования по времени таким образом, чтобы будущие долгосрочные инвестиции были обеспечены ограниченными финансовыми ресурсами. Причем финансирование должно осуществляться как из внешних, так и из внутренних источников, как за счет заемных, так и собственных долгосрочных средств.

Структурное поддержание ликвидности осуществляется, прежде всего, в рамках долгосрочного планирования, посредством составления плана-баланса (планирования структуры баланса с учетом определяемых финансовыми показателями норм) и брутто-анализа движения баланса (т.е. согласования источников происхождения и использования средств). Долгосрочное планирование обеспечивает финансовый обзор на период от 1 года и показывает, находится ли предприятие в долгосрочном структурном равновесии. Это позволяет принять своевременные меры в случае возникновения дисбаланса, например, сократить объем инвестиций, использовать аренду или лизинг вместо приобретения имущества в собственность, привлечь долгосрочный капитал вместо краткосрочного.

Потенциальные кредиторы и собственники оценивают предприятие, как правило, с помощью финансовых показателей, рассчитываемых на основе информации, почерпнутой из ежегодных документов внешней отчетности. Поэтому предприятие должно учитывать такие ожидания при долгосрочном финансовом планировании. Отдельные финансовые показатели приобрели нормативный характер. Финансовый контроллинг должен следить за тем, чтобы предприятие в своей деятельности придерживалось этих правил. Иногда конкретные значения таких нормативных коэффициентов оговариваются в договорах кредитования.

Долгосрочное балансовое планирование финансов базируется на долгосрочном балансовом планировании инвестиций, которое, исходя из одобренных на планируемый период инвестиционных проектов, устанавливает общий объем инвестиций, т.е. определяет долгосрочное использование средств и, вместе с тем, потребность в капитале. При этом общий объем инвестируемых средств сопоставляется с общим объемом финансирования. Сравнение плановых инвестиций с плановым финансированием позволяет финансовому контроллингу выявить избыток или недостаток финансовых средств. Нежелательный избыток или дефицит средств требуют ревизии плана. Если инвестиционная и финансовая деятельность предприятия в долгосрочной перспективе должны уравновешивать друг друга, то плановое долгосрочное внутреннее и внешнее финансирование должно определять величину долгосрочных инвестиций.