Классификация долгосрочных инвестиций в сельское хозяйство

 

 

 

 

Основными законодательными актами, регулирующими порядок осуще­ствления инвестиционной деятельности в Российской Федерации являются Гражданский Кодекс, Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г., Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Рос­сийской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г., Федеральный закон «О лизинге» от 29 октября 1998 г., Феде­ральный закон Российской Федерации «Об иностранных инвестициях в Рос­сийской Федерации» от 9 июля 1999 г.

Важное информационное значение имеют также законодательные нормы и данные, содержащиеся в Налоговом кодексе, Указах Президента, Поста­новления Правительства Российской Федерации в отношении аспектов инве­стиционной деятельности. Определенное место в методическом обеспечении анализа инвестиционной деятельности занимают специальные нормативные и инструктивные документы федерального и ведомственного уровня. Инвести­ции подразделяются на общие и чистые. Последние представляют собой раз­ницу между капитальными вложениями и суммой амортизационных отчисле­ний. Они показывают, сколько требуется вложить дополнительных средств при эффективном использовании собственных ресурсов. Чистые инвестиции можно рассчитать по формуле:

где К_в - размер капитальных вложений в отрасль, руб.;

А - сумма амортизационных отчислений от износа основных фон­дов, руб.

Анализ инвестиций в производство. Эффективное использование ин­вестиций во многом достигается при обосновании последовательности их применения. Анализ инвестиций позволяет выявить необходимость перво­очередных направлений вложений по наиболее важным объектам и произ­водствам.

Он проводится в следующем порядке:

- определяются конкретные инвестиции, которые необходимо проанали­зировать. Например, товаропроизводителю нужно приобрести трактор, авто­мобиль и построить комплекс для содержания коров. Из общего количества объектов выбирается наиболее важный на данном этапе инвестирования;

- устанавливается сумма исходных платежей наличными средствами не­зависимо от того, использует ли товаропроизводитель кредит банка или нет. Это требуется для того, чтобы установить платежеспособность товаропроиз­водителя и серьезность его намерений по инвестированию производства;

- оценивается поступление средств по годам от данного вида инвести­ций. Например, от использования трактора, автомобиля или молочного ком­плекса;

- выбирается ставка процента по кредитам банка, при которой товаро­производитель согласен использовать инвестиции;

рассчитывается текущая сумма денежных средств путем сопоставления размера вложений с чистым доходом по годам;

- принимается решение о выборе варианта инвестиций. В том случае,
если чистый доход от данных вложений больше суммы инвестированного
капитала, то вариант признается оптимальным.

В процессе анализа инвестиций разрабатывается инвестиционный про­ект. Он представляет собой обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений. Другими словами инвестиционный проект представляет собой необходимую проектно-сметпую документацию, разработанную в соответствии с законодательством Россий­ской Федерации и утвержденной в установленном порядке.

Дисконтированная стоимость инвестиций. Выбор варианта инвести­рования можно провести с помощью дисконтирования будущего дохода. То­варопроизводитель осуществляет покупку капитального товара исходя из сравнения ожидаемого дохода и затрат на приобретение и эксплуатацию объ­екта. Ожидаемый доход суммируется из ежегодных поступлений от эксплуа­тации капитального товара в течение срока его службы, тогда как инвестиро­вание его производится одновременно. В этой связи требуется определить сумму инвестиций в данный капитальный товар с тем, чтобы через опреде­ленный срок эксплуатации получить необходимый доход. Такие расчеты принято называть дисконтированием будущего дохода, а сумма, которую необходимо заплатить за капитальный товар в настоящее время - дисконти­рованной стоимостью.

Дисконтированная стоимость зависит от процентной ставки. Определе­ние дисконтированной стоимости (До) при одинаковой величине ежегодного дохода находят по формуле:

где О - сумма, которую может получить предприниматель при годовой
процентной ставке банка (П);
X - количество лет, в течение которых ожидаются ежегодные доходы.

Например, если товаропроизводитель желает получить 1000 руб. через два года при  

5% ставке, то дисконтированная стоимость будет равна:

Д₀=________________________ 1000______ = 907 руб.

(1 + 0,05) + (1 + 0,05)

В том случае, если ежегодный доход от вложения различный, то размер дисконтированной стоимости (Др) определяют по следующей формуле:

где О₁, О₂, О_Н - ожидаемые суммы ежегодных доходов, руб.;

Н - количество лет, в течение которых ожидается ежегодные доходы. Например, доход за первый год составляет 1500 руб., за второй 3000 руб., а за третий - 2000 руб., при ежегодной ставке 8%. Дисконтированная стоимость будет равна:

Факторы инвестиций в сельское хозяйство. На инвестиции в сельском хозяйстве в рыночных условиях оказывают влияние ряд факторов. На одни из них товаропроизводитель может воздействовать, а другие - обусловлены внешними условиями и не зависят от предпринимателя. К факторам, завися­щим от товаропроизводителя относятся:

- урожайность сельскохозяйственных культур и продуктивность скота;

- выбор объекта первоочередных инвестиций;

- специализация и концентрация производства;'

- технология производства основных видов продукции сельского хозяй­ства;

- характер инвестиций: долгосрочные, краткосрочные;

- уровень производительности труда и себестоимость производства.

На данные факторы предприниматель может воздействовать в течение производственного процесса или планировать производство продукции и инвестиций на ближайшую перспективу. Однако при инвестициях имеется ряд факторов, которые не зависят от товаропроизводителей. Среди них такие, как:

-     цены на сельскохозяйственную продукцию и продукцию
промышленного производства;

- процентная ставка на кредит;

- налоговые ставки на прибыль;

- инфляционные процессы;

- сезонность производства сельскохозяйственной продукции;

- спрос на продукцию с учетом соотношения цен;

- обязательные поставки сельскохозяйственной продукции (квотирова­ние производства);

- мировые цены на продукцию.

Эффективность инвестиций. Долгосрочные вложения капитала в объ­екты хозяйственной деятельности оправданы только тогда, когда они способ­ствуют получению прибыли и достигается социальный эффект. Расчет пока­зателей эффективности инвестиций основан на соотношении приростов мак­роэкономических показателей за определенный период. Показатель общей эффективности определяют как соотношение прироста чистого продукта к сумме инвестиций за тот же период. В условиях перехода к рыночным отно­шениям при высоком уровне инфляции данный показатель не дает истинного представления об эффективности инвестиций. В этой связи целесообразно сравнивать динамику инвестиций в сельское хозяйство и объем валового до­хода по годам.

Уровень эффективности инвестиций находится в прямой зависимости от источников их финансирования. Самый низкий уровень эффективности на­блюдается при льготных инвестиционных кредитах. Сравнительно лучшие экономические результаты достигаются при финансировании инвестиций из средств государственного бюджета. Иногда средства, выделенные государст­вом на инвестиции как через кредитный механизм, так и посредством прямо­го финансирования из бюджета, используются не по назначению, а на выпла­ту заработной платы, погашение ранее взятых кредитов и на операции с фи­нансовыми активами.

2. Сущность капитальных вложений

Понятие и состав капитальных вложений. В процессе производства сельскохозяйственной продукции происходит постепенное снашивание и выбытие основных фондов. Это вызывает необходимость их простого, а при наращивании производства и расширенного воспроизводства. Главным ис точником воспроизводства основных средств выступают капитальные вложе­ния.

Капитальные вложения представляют собой инвестиции в основной ка­питал, в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструк­цию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобрете­ние машин, оборудование, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.

За счет капитальных вложений производится как восстановление спи­санных и пришедших в негодность основных фондов, так и приобретение дополнительных средств труда, необходимых для расширенного воспроиз­водства.

По способу участия в производственном процессе они подразделяются на производственные и непроизводственные. Капитальные вложения произ­водственного назначения - это затраты, связанные с производством продук­ции. К ним относятся затраты на приобретение тракторов, комбайнов, сель­скохозяйственных машин и оборудования, рабочего и продуктивного скота, закладку многолетних насаждений, а также на строительство зданий и со­оружений производственного назначения. Капитальные затраты на формиро­вание основного стада осуществляются частично за счет средств, выручен­ных от реализации выбракованного продуктивного и рабочего скота. Затраты на капитальный ремонт, предназначенные для восстановления основных средств осуществляются за счет амортизационных отчислений.

В состав непроизводственных капитальных вложений включают затраты на строительство жилья, зданий культурно-бытового назначения, здраво­охранения, просвещения. Капитальные вложения непроизводственного на­значения предназначены для воспроизводства основных фондов, связанных с развитием социальной инфраструктуры предприятия. Таким образом, они косвенно оказывают существенное влияние на конечные результаты сельско­хозяйственного производства.

Капитальные вложения по экономической сущности это будущие основ­ные фонды. Они представляют затраты на строительство каких-то объектов до их сдачи в эксплуатацию. Поэтому с капитальных вложений не начисляет­ся амортизация.

Принято разграничивать понятия совокупные капитальные вложения и удельные капитальные вложения. Размер всех капитальных вложений за оп­ределенный период составляет совокупные или общие капитальные вложе­ния. Удельные капитальные вложения - это сумма капитальных вложений в расчете на единицу сельскохозяйственной продукции или на гектар земель­ных угодий, а животноводстве - на одно скотоместо, на голову скота.

При переходе к рыночным отношениям совокупные капитальные вло­жения в сельское хозяйство как в текущих ценах, так и в ценах 1991 г. значи­тельно сократились. Объем инвестиций в народное хозяйство в настоящее

время по сравнению с уровнем 1991 г. сократился более чем в 3 раза. Доля инвестиций в национальном доходе не превышает 15%, тогда как в развитых странах она составляет 30-40%.

Направление капитальных вложений в сельское хозяйство. Основ­ными направлениями использования капитальных вложений в сельскохозяй­ственное производство являются следующие (схема 34). В структуре капи­тальных вложений сельского хозяйства наибольший удельный вес занимают затраты на строительство объектов производственного и социального назна­чения, приобретение техники, транспортных средств. В зависимости от спе­циализации хозяйства доля этих затрат существенно меняется. Так, в пред­приятиях, специализирующихся на производстве зерна значительный удель­ный вес занимают затраты на приобретение тракторов, комбайнов, специали­зированных машин, а также вложений на строительство зернохранилищ, то­ков, складов и др. В хозяйствах, с высоким удельным весом продукции жи­вотноводства в структуре товарной продукции, большие затраты капиталь­ных вложений приходятся на животноводческие постройки, продуктивный скот, емкости для хранения и приготовления кормов.

Схема 34

 

Особенностью капитальных вложений в сельское хозяйство является то, что эффект от них проявляется не сразу, в отличие от текущих вложений, а после их освоения и ввода в эксплуатацию. Если здание и сооружение, по­строенное в хозяйстве, невозможно эффективно использовать в сложившихся условиях, то для его изменения потребуется определенное время и значи­тельные средства.

Капитальные вложения отличаются крупными размерами сумм, которые необходимы для строительства производственных объектов или для приобре­тения техники. Окупаемость капитальных вложений в сельское хозяйство очень низкая, а, следовательно, для принятия решения по конкретным инве­стициям необходимо провести экономический анализ эффективности их ис­пользования.

3. Источники инвестиций и капитальных вложений

Источники инвестиций в условиях рынка. Обеспечение непрерывно­го процесса воспроизводства основных фондов достигается за счет своевре­менного их восстановления при износе и выбытии. Основным условием на­ращивания производственных мощностей/преодоления спада производства в сельском хозяйстве, достижения финансовой стабильности и подъема эконо­мики отраслей является оживление инвестиционной деятельности.

Главным источником финансирования капитальных вложений в сель­ское хозяйство являются собственные средства предприятий. К ним относят­ся:

- прибыль от основной производственной деятельности;

- амортизационные отчисления;

- средства фондов экономического стимулирования в той части, которые используются на капитальные вложения;

- другие средства хозяйства.

Формирование капитальных вложений в период перехода к рыночным отношениям должно осуществляться не только за счет собственных ресурсов предприятий, но и при использовании заемных средств. Среди заемных ис­точников выделяются:

- кредиты банков;

- вклады участников акционерных обществ;

- поступления от продажи акций.

В соответствии с законом «О предприятиях и предпринимательской дея­тельности» для государственных предприятий установлено целевое дирек­тивное формирование инвестиционного процесса. Для других предприятий действуют принципы рыночного инвестирования, основанного на получении прибыли.

Формирование капитальных вложений в период становления многоук­ладной экономики должно осуществляться как за счет собственных ресурсов предприятий, так и за счет кредитов банка и государственных инвестиций.

В этом проявляется сочетание различных форм собственности, преду­сматривающее вовлечение в инвестиционный процесс финансовых средств государства, коммерческих организаций и отдельных граждан.

Рынок инвестиций в наибольшей мере проявляется через политику кре­дитования банками. Сельскохозяйственные предприятия в рыночных услови­ях кредитуются преимущественно коммерческими банками, которые предос­тавляют кредиты под конкретные проекты. При этом за деятельностью пред­приятия устанавливается финансовый контроль со стороны банка. В тоже время кредитование капитальных вложений коммерческими банками имеет и серьезные недостатки, которые сводятся к высоким процентным ставкам на кредит и предоставлению средств на сравнительно короткий период. Это сдерживает развитие сельского хозяйства и не способствует эффективному использованию ресурсов.

Возвратность инвестиций. Капитальные вложения дают определенный эффект от их применения через определенное время после их перехода в ос­новные фонды. В этой связи необходимо учитывать их отдачу как соотноше­ние дохода, полученного от капитальных вложений с процентной ставкой за кредит. Возвратность инвестиций представляет собой отношение суммы при­были к общему размеру инвестиций, выраженное в процентах:

где У_в - уровень возвратности инвестиций, %;

П - прибыль, руб.;

И_к - размер инвестиций, руб.

Уровень возвратности инвестиций сравнивают с процентной ставкой за кредит. В том случае, если уровень возвратности инвестиций выше процент­ной ставки за кредит, то товаропроизводителю целесообразно увеличить ка­питальные вложения.

Различают понятия предельной эффективности капитала и предельной эффективности инвестиций. Предельная эффективность капитала - это отда­ча от дополнительной единицы вложений. Предельная эффективность инве­стиций - это ставка процента за кредит, при которой устанавливается равно­весие цены спроса и цены предложения капитального товара. Чем выше про­центная ставка, тем ниже спрос на кредит. С другой стороны, чем выше про­центная ставка, тем выше предложение кредита.

4. Методика определения экономической эффективности

капитальных вложений

Понятия и направления капитальных вложений. Экономическая эф­фективность капитальных вложений представляет собой сопоставление дос­тигнутого эффекта и размера вложений. Эффективность капитальных вложе­ний определяют при выборе их направлений и экономического обоснования наилучших вариантов развития отраслей и производств, а также при строи­тельстве новых и модернизации действующих объектов, при внедрении про­грессивных технологий производства.

Экономическая эффективность капитальных вложений рассчитывается по:

- народному хозяйству в целом;

- отраслям народного хозяйства: промышленности, сельского хозяйства, строительства, транспорта и т.д.;

- хозяйственным объединениям и отдельным предприятиям;

- при разработке отдельных социально-экономических проблем разви­тия отраслей;

- при оценке результатов выполнения планов капитального строительст­ва и других мероприятий.

При экономическом обосновании целесообразности капитальных вло­жений необходимо определять их эффект не только в данной отрасли, но и всего народного хозяйства. В этой связи эффективность капитальных вложе­ний в сельское хозяйство следует сравнивать с эффективностью их во всех отраслях агропромышленного комплекса, связанных с использованием сель­скохозяйственного сырья.

Расчет экономической эффективности капитальных вложений осуществ­ляется по следующим направлениям:

- на расширение, реконструкцию и техническое перевооружение дейст­вующих предприятий;

- в непроизводственную сферу, жилищное строительство, культурно-бытовые объекты, учебные, лечебные учреждения и др.;

- в охрану окружающей среды;

- в сферу обращения произведенной продукции (заготовка, транспорти­ровка, реализация и т.д.);

- в научно-исследовательских и проектных работах.

Выбор направления капитальных вложений проводится на основании детального обоснования потребностей в основных фондах для конкретной отрасли и предприятия.

Общая экономическая эффективность капитальных вложений. Об­щим народнохозяйственным эффектом капитальных вложений является при­рост национального дохода. Критерием народнохозяйственной эффектив­ность капитальных вложений выступает отношение прироста национального

дохода в сопоставимых ценах к капитальным вложениям, вызвавшим этот прирост.

Для анализа экономической эффективности капитальных вложений в сельское хозяйство используют систему показателей. В зависимости от целей определяют общую (абсолютную) и сравнительную экономическую эффективность капитальных вложений.

При определении общей (абсолютной) экономической эффективности капитальных вложений используют следующие показатели:

- в целом по сельскому хозяйству и его отраслям. Отношение годового
прироста объема произведенной чистой продукции(валового дохода) в
сопоставимых ценах 1994 г. к размеру капитальных вложений (К), вызвавших
эту прибавку:

или

где ЧП - прирост валового дохода (чистой продукции);

ЧД - прирост чистого дохода.

- по подразделениям, предприятиям, объединениям при использовании
собственных средств и кредитов банка. Эффективность капитальных вложе­ний рассчитывают как частное от деления прироста годовой прибыли к капи­тальным вложениям, способствующим этому приросту:

где П - прирост прибыли предприятия.

- по вновь строящимся объектам или по отдельным мероприятиям, эко­номическую эффективность находят по формуле:

где Ц - объем годового выпуска продукции в оптовых ценах предпри­ятия, руб.;

С_п - себестоимость годового выпуска продукции, руб.;

К_с — сметная стоимость строящегося объекта или капитальные вло­жения по осуществлению мероприятий.

- по отраслям и предприятиям, в которых применяется показатель сни­жения себестоимости. Эффективность определяют как отношение экономии от снижения себестоимости продукции к капитальным вложениям, вызвав­шим эту экономию.

где С, и С₂, - себестоимость продукции соответственно до и после осу­ществления капитальных вложений; К), и К₂, ~ размер капитальных вложений в первом и втором вариан­тах.

Расчет эффективности капитальных вложений по каждому методу за­канчивается сопоставлением полученного показателя с соответствующим нормативом общей (абсолютной) эффективности. В том случае, если показа­тель эффективности выше нормативного уровня (Э > Е_н), то рассматриваемые капитальные вложения признаются эффективными. Для сельского хозяйства норматив общей эффективности капитальных вложений установлен на уров­не Ев=0,07. Норматив общей (абсолютной) эффективности капитальных вло­жений может возрастать по мере повышения производительности труда, ускорения научно-технического прогресса, снижения материалоемкости и фондоемкости продукции.

Сравнительная экономическая эффективность капитальных вло­жений. Сравнительную эффективность капитальных вложений рассчитывают при:

- сопоставлении вариантов хозяйственных или технических решений;

- выборе взаимозаменяемой продукции;

- внедрении новых видов техники;

- строительстве новых и реконструкции действующих предприятий. Показателем сравнительной экономической эффективности капитальных

вложений выступает минимум приведенных затрат. Он представляет собой сумму текущих производственных затрат и капитальных вложений, приведен­ных к одинаковой размерности в соответствии с нормативом эффективности. Приведенные затраты рассчитывают по формуле:

min

где С - текущие затраты (себестоимость роизводства продукции) по i-тому варианту, руб.; К - капитальные вложения по 1-тому варианту, руб.; Е_н - нормативный коэффициент сравнительной эффективности капи­тальных вложений. Показатели суммы текущих затрат (Ci.) и капитальных вложений (Ki) могут применяться как в полном размере, так и в виде удельных затрат в расчете на единицу площади, единицу продукции, площадь скотоместа и др. Приведенные затраты определяются также по формуле:

где Т_Н- нормативный срок окупаемости дополнительных капитальных вложений. Нормативный срок окупаемости капитальных вложений представляет собой обратную величину нормативного коэффициента сравнительной эф­фективности. Его рассчитывают по формуле:

При ограниченном числе вариантов возможно их последовательное по­парное сравнение. Тогда эффективность капитальных вложений может быть определена таким образом:

или

При определении выгодности капитальных вложений показатели факти­ческой сравнительной эффективности (Е) сопоставляют с нормативным ко­эффициентом определяют выгодность капитальных вложений. Если Е > Е„ или если Т < Т,„ то дополнительные капитальные вложения, а, следовательно, и более капиталоемкий вариант считается эффективным. Нормативный ко­эффициент сравнительной эффективности в целом для сельского хозяйства установлен на уровне 0,12. Он представляет собой нижнюю границу эффек­тивности капитальных вложений и выполняет важную функцию. Занижение данного показателя приводит к тому, что в производство будут внедряться ма­лопроизводительные машины и оборудование. Следовательно, темпы техниче­ского прогресса снижаются. При завышении коэффициента создаются чрез­мерные требования, что также тормозит технический прогресс. При расчете показателей сравнительной экономической эффективности капитальных вло­жений следует соблюдать сопоставимость затрат и эффекта в сравниваемых вариантах по:

- кругу предприятий и отраслей производства;

- времени вложений затрат и получении эффекта;

- ценам, принятым для выражения затрат и эффекта от вложений;

- кругу затрат, входящих в объем капитальных вложений;

- характеру затрат и эффекта (простое и расширенное воспроизводство);

- методы исчисления стоимостных показателей, используемых для рас­четов эффективности.

Строительный лаг: понятие и методика расчета. В условиях ускоре­ния темпов научно-технического прогресса, а так же инфляции при расчетах и анализе капитальных вложений в строительство необходимо учитывать разрыв во времени между осуществлением затрат и получением эффекта. Этот показатель принято называть лаг. Его величина в строительстве зависит от сроков выполнения работ и освоения объекта. Строительный лаг представ­ляет время, необходимое для сооружения объекта и монтажа оборудования. Его рассчитывают по формуле:

где К₁ К₂, K_N - доля капитальных вложений по периодам, в % сметной

стоимости;

Н - время общей продолжительности строительства объекта, лет.

Например, строительство капитального овощехранилища с монтажом оборудования для хранения продукции составляет три года. В первый год используется 25% всех капитальных вложений, во втором - 40% и в третий -35%. Следовательно, строительный лаг составляет:

Наряду со строительным лагом определяют также лаг освоения. Он представляет время, необходимое для достижения предусмотренной проек­том отдачи от введения в действие основных средств и производственных мощностей. Для расчета лага освоения используют формулу:

 

 где Д₁ Д₂, Д_п- доля полученного чистого дохода, в % от проектной его суммы по годам. Например, период освоения проектной мощности овощехранилища со­ставляет 4 года. В первый год освоения чистый доход равен 65% от проект­ной суммы, во второй - 80%, в третий - 85%, в четвертый - 95%, а на пятый год достигается 100% от запланированной суммы чистого дохода. Таким об­разом, лаг освоения составит:

 Сокращение времени строительства и освоения объектов в сельском хозяй­стве способствует повышению эффективности капитальных вложений.

 

5. Пути повышения экономической эффективности капитальных вложений

 

Причины неэффективного использования капитальных вложений.

Рост эффективности инвестиций и капитальных вложений в наибольшей сте­пени проявляется в увеличении валовой продукции сельского хозяйства, по­вышении производительности труда и снижении себестоимости производст­ва. Эффективность капитальных вложений достигается за счет увеличения чистого дохода и прибыли предприятия, а также экономного расходования средств на создание новых объектов, приобретение техники, реконструкцию действующих производственных фондов. На результаты эффективности ин­вестиций и капитальных вложений оказывают влияние организационно-производственные и экономические факторы (схема 35).

 

 

Схема 35

 

                                   

Одной из главных причин неэффективного использования капитальных вложений в животноводстве является наметившаяся диспропорция между наличием поголовья скота и птицы и развитием ее кормовой базы. Обеспе­ченность поголовья скота кормами составляет 75-80% от зоотехнических норм кормления. Во многих хозяйствах страны сложилось несбалансирован­ное кормление с большим дефицитом кормового белка. Зернофуражное зерно скармливается в непереработанном виде, без соответствующих добавок смесей и белков животного происхождения.

Большие объемы капитальных вложений в предыдущие годы были на­правлены на создание мелиоративных сооружений. Однако, отсутствие ком­плексного характера вложений в объекты мелиорации привело к неэффектив­ному использованию средств для полива, магистральных каналов и ороси­тельных систем. Урожайность сельскохозяйственных культур на мелиори­руемых землях во многих регионах страны всего на 10-12% выше, чём на богарных землях, а себестоимость единицы продукции в 1,5—1,7 раза выше по сравнению с неорошаемыми землями.

Мало эффективно используются и капитальные вложения на приобрете­ние техники для сельского хозяйства. Израсходованные средства на машин и оборудования в аграрном секторе не способствовали росту уровня мёханизации в таких трудоемких отраслях, как овощеводство, кормопроизводство, молочное скотоводство. В большинстве хозяйств приобретаемая техника для уборки картофеля, кормовых культур, доработки продукции/простаивает, тогда как многие виды продукции сельского хозяйства убираются вручную.

При этом неудовлетворительным остается качество поставляемой техни­ки. На ремонт тракторов в хозяйствах расходуется в 2-4 раза больше средств, чем на создание новых машин, а запасных частей используется в 1,5-1,7 раза больше, чем на сборку нового трактора на заводе.

Эффективность капитальных вложений снижается в условиях низкого уровня специализации и концентрации производства. В специализированных хозяйствах эффективнее используется специальная техника, производствен­ные помещения, дорогостоящее оборудование. Здесь, как правило, имеются ' широкие возможности для внедрения индустриальных технологий,,, /ком­плексной механизации и автоматизации производства.

Основные направления инвестиций в сельском хозяйстве. В произ­водственной сфере инвестиционный процесс должен быть направлен в первую очередь на развитие производственной инфраструктуры. В целях полно­го обеспечения потребностей хозяйств в объектах ремонта и хранения техни­ки, храпения продукции,^- а также на строительство дорог внутрихозяйствен­ного назначения требуются значительные размеры капитальных вложений.

- На процесс снижения инвестиционной активности в сельском хозяйстве В условиях перехода крыночным отношениям оказали "влияние следующие причины: общая нестабильность экономической и политической ситуации, не­уверенность в целесообразности долгосрочных вложений;

- обесценивание инвестиционных накоплений, в том числе обесценива­ние амортизационных накоплений предприятий;

Щ- сокращение общего объема кредитных ресурсов в экономике страны;

О - высокая потребность в краткосрочных займах у предприятий оказав­шихся в тяжелом положении в рыночных условиях;  

- отсутствие стимулов и механизмов для инвестирования в создании
 Производства в агропромышленном комплексе.

Одним из приоритетных направлений использования капитальных вло­жений является прежде всего дальнейшее наращивание мощностей по переработке сельскохозяйственной продукции непосредственно в местах ее производства.

Структурная перестройка сельского хозяйства предъявляет требования к инвестиционной политике в области создания фермерских хозяйств, жилищ­ного строительства и, в связи с этим, развития непроизводственной инфра­структуры на селе.

В агропромышленном комплексе необходимо создать такую – систему стимулов и льгот, которая обеспечивала бы привлекательность инвестиций, как  непосредственно в сельское хозяйство, так и в другие сферы АПК. Для активизации инвестиционной деятельности следует шире использовать такие рычаги, как: стимулирующее налогообложение; безвозмездные дотации на создание крупных объектов инфраструктуры и природоохраны; финансовые стимулы; беспроцентные займы, предоставляемые инвестором; льготные режимы выплаты долгов и займов в банках; выпуск облигаций для создания финансовых ресурсов по важнейшим направлениям инвестиций.

Вопросы для самоконтроля и обсуждения на семинарских

И практических занятиях

 

1.  Что понимают под инвестициями в сельском хозяйстве?

 2. Перечислите виды ценных бумаг в сельском хозяйстве.

3. Как классифицируются долгосрочные инвестиции в сельскохозяйст­венное производство?

4. Назовителорядок анализа инвестиций в.сельском хозяйстве.:. '5. Что представляет собой дисконтированная стоимость инвестиций и как она рассчитывается?

6. Перечислите внутренние и внешние факторы инвестиций в сельском хозяйстве.

7. Как определяется эффективность инвестиций в сельском хозяйстве?

8. Что такое капитальные вложения и как они подразделяются в сель­ском хозяйстве?

9. Перечислите основные направления капитальных вложений в сельском хозяйстве.

10. Как определяется эффективность капитальных вложений в сельском хозяйстве?

11. Что собой представляет строительный лаг и как он рассчитывается?

12. Назовите основные пути повышения экономической эффективное, капитальных вложений в сельском хозяйстве.