Оценка эффективности лизинговых операций. Основные преимущества и недостатки лизинга. Проблемы налоговой политики в отношении лизинга.

Предприятие, принимающее решение о приобретении основных средств, сталкивается с проблемой выбора одного из трех вариантов финансирования инвестиционных проектов:

· использование собственных средств,

· финансирование за счет банковского кредита

·  и приобретение техники и оборудования по лизингу.

Наиболее важные преимущества и недостатки лизинга:

· Лизинг позволяет предприятию при минимальных единовременных затратах приобрести современное оборудование и технику в достаточных количествах. При этом нет необходимости при приобретении дорогостоящего имущества аккумулировать собственные средства, которые, как правило, вложены в запасы, готовую продукцию, участвуют в расчетах с дебиторами, т. е. являются источником финансирования текущей деятельности предприятия;

· Лизинг позволяет компании-лизингополучателю сэкономить на налогах. К примеру, 25-ая Глава Налогового кодекса РФ гласит о том, что платежи по договорам лизинга в полном объеме уменьшают налогооблагаемую базу по налогу на прибыль.

· Лизинговые процентные ставки, которые по разным оценкам, составляют от 9-15,5% в валюте и 16-21% в рублях, зачастую могут оказаться выше на 2-4%, чем ставки при получении кредита. Ведь, как правило, лизинговая компания (если она отдельная) сама кредитуется в банке, а значит, закладывает определенную маржу. Однако даже, несмотря на это лизинговые операции оказываются на 15-25% выгоднее, чем кредит. (Суммарная экономия на налогах, технические возможности лизингодателя и прочие преимущества в целом без проблем окупают все издержки на маржу и т.п.)

· Лизинг дает компании без особых осложнений возможность обновления технологического оборудования, а значит, восстановить и увеличит потенциал компании. Лизинг — это эффективный способ замены отслужившего свой срок оборудования, доступный для предприятий реального сектора экономики). Это также позволяет предприятию-лизингополучателю полностью соответствовать всем современным требованиям, как оборудованием, так и качеством производимой продукции (или оказываемых услуг). Имея современное оборудование компания-лизингополучатель имеет возможность планировать свой бизнес на несколько лет вперед, снизив основные риски.

· Минимизация рисков в виду ограниченной ответственности лизингополучателя. В тоже время компания-лизингодатель снижает риск (по сравнению с кредитом), т.к. имеет неоспоримое право на владение имуществом, а соответственно при банкротстве по какой-либо причине компании-лизингополучателя (клиента) первоочередное право выплат. (Возмещения)

· Благодаря минимизации рисков лизингового бизнеса клиенту заключить договор о финансовой аренде зачастую много проще, нежели получить “длинный» кредит. Лизинговая компания может построить более гибкий график платежей в сравнении с требованиями банков по кредитным договорам.

· Лизинговый договор более гибкий, чем соглашение о предоставлении кредита: ссуда всегда предполагает ограниченные сроки и размеры погашения. При лизинге же компания-лизингополучатель имеет возможность выработать с лизингодателем удобную и гибкую для себя схему финансирования.

Имеет значение величина платежей и срок лизинга в каждые момент времени.

Эффективность лизинга при отличающихся ставках налога на прибыль арендатора и лизингодателя изменяется при перераспределении поступлений денежных средств и выплат по периодам времени.

Когда участники лизинга имеют возможность воспользоваться инвестиционными налоговыми льготами, при этом ставка налога лизингодателя на прибыль выше ставки арендатора, то эффективность лизинга может быть тем больше, чем:

· выше налоговые ставки на прибыль участников лизинга; больше разница в налоговых ставках на прибыль;

· база налогообложения шире для уплаты с прибыли налогов; выше процентные ставки по кредитам;

· больше сроки лизинга и позже производится арендная плата;

Выше в начале контракта норма амортизации при условии, что в последующее время она значительно снизится.

 

Лизинговые платежи

В зависимости от способа уплаты и периодичности выплат можно выделить различные лизинговые схемы:

· с фиксированной общей суммой;

· с авансом (депозитом);

· с возможностью выкупа по остаточной стоимости

·  с ежегодными, с полугодичными, с ежеквартальными, ежемесячными платежами;

· с платежом в начале, середине или в конце периода платежа;

· с равными платежами, с увеличивающимися (прогрессивными) и уменьшающимися (регрессивными) размерами платежей.

Основу экономических взаимосвязей между лизингополучателем и лизингодателем образуют лизинговые платежи.

Объективной основой установления лизинговой платы являются стоимость и состояние имущества, срок и нормы амортизации, ссудный процент, налоговые льготы и другие условия.

Расчёт размеров лизинговых платежей может производиться различными методами в зависимости от вида лизинга, формы и способа выплат. Стоимость лизинга складывается из суммы амортизационных отчислений на объект, платы за кредитные ресурсы, маржи (комиссионных выплат) лизинговой компании, оплаты сервисных услуг пользователю имуществом, налога на добавленную стоимость, таможенных платежей (при внешнем лизинге), расходов по страхованию рисков и др.

Расчёт общей суммы лизинговых платежей за год осуществляется по формуле:

ЛП = АО + КВ+К + ДУ + НДС,

где ЛП – общая сумма лизинговых платежей;

АО – величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году;

КВ – комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга (включая плату за собственные средства лизингодателя, затраченные на приобретение имущества);

К- стоимость кредита, для случая, при котом лизингодателем для приобретения имущества использовались не только собственные, но и заемные средства

ДУ – плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга;

НДС – налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя.

 

Лизинг как способ покупки оборудования получает все большее распространение в отечественной практике. Это в первую очередь связано с теми финансовыми преимуществами, которые указанный механизм обеспечивает предприятию – лизингополучателю.

 Традиционно считается, что одним из базовых преимуществ лизинга является оптимизация налогообложения. То есть, лизинг позволяет снизить размер налогооблагаемой базы предприятия и уменьшить общую величину уплачиваемых в бюджет налогов. Далее более подробно остановимся на особенностях налоговых обязательств предприятий, возникающих при сделках лизинга.

Влияние лизинга на величину налога на прибыль. В самом упрощенном виде в качестве базы налогообложения предприятий налогом на прибыль является разница между величиной поступлений предприятий и величиной расходов на ведение хозяйственной деятельности.

       При этом важной особенностью является включение соответствующих статей в общую величину расходов, снижающих налогооблагаемую базу.

В случае с лизингом все зависит от того, у кого на балансе будет числиться предмет лизинга. Закон РФ «О финансовой аренде (лизинге)» позволяет, чтобы предмет лизинга находился как на балансе у лизингополучателя, так и на балансе у лизингодателя, причем более часто используется именно второй вариант. В этом случае лизингополучатель ежемесячно выплачивает лизинговые платежи, величина которых в полном объеме включается в состав валовых расходов и снижает величину налога на прибыль (справедливо в том случае, когда в договоре лизинга нет четкого указания о разделении лизингового платежа на арендную плату и выкупную стоимость оборудования).

Влияние лизинга на величину НДС. В целом влияние лизинга на величину налога на добавленную стоимость аналогично налогу на прибыль. В случае, когда сумма лизингового платежа не разделена на 2 части (аренда и выкупная стоимость), по истечении налогового периода предприятие уменьшает сумму своих обязательств по НДС на его величину, указанную в счете-фактуре и акте приемки-передачи. Если платежи разделены на части, то величина обязательств по НДС уменьшается на НДС с арендной части платежа, а НДС с выкупной части можно будет поставить в вычет только после полного выкупа оборудования и взятия его лизингополучателем на баланс.

Влияние лизинга на величину налога на имущество. Если оборудование находится на балансе у лизингодателя, то предприятие-получатель не платит налог на имущество. Если же оборудование оформляется на баланс лизингополучателя, то за счет применения ускоренной амортизации величина налога на имущество существенно снижается.

Бюджетное финансирование лизинга

Источниками средств для проведения лизинговой деятельности могут быть средства, выделяемые из городского или областного бюджета на возвратной и возмездной основе, в том числе возвращаемые лизингодателем.

Лизингодатель имеет право привлекать для осуществления лизинговой деятельности собственные средства, кредиты банков и иные заемные денежные средства.

       Лизингодатель приобретает право на получение средств бюджета и их использование на осуществление лизинговой деятельности по обеспечению лизингополучателей, зарегистрированных на территории области, техникой на конкурсной основе.

Конкурс проводится в соответствии с распоряжением Администрации области от 27.03.97 N 237-рг "Об утверждении Положения о порядке проведения конкурсов на размещение государственного заказа". Участниками конкурса могут быть лизинговые компании любой организационно-правовой формы.

Критериями для отбора участников конкурса являются: наличие необходимой материально-технической базы, опыта работы, платежеспособности, наличие собственных средств для осуществления лизинговых сделок и возможность привлечения банковских средств.

Лизинговая компания - победитель конкурса не может передавать другой лизинговой компании права на использование средств бюджета для реализации договоров лизинга.

Договора о предоставлении бюджетного кредита с лизингодателем заключаются в соответствии с гражданским законодательством Российской Федерации, Бюджетным кодексом Российской Федерации, настоящим Положением по мере выделения средств из областного бюджета.

Бюджетный кредит может быть предоставлен юридическому лицу только при условии предоставления заемщиком обеспечения исполнения своего обязательства по возврату кредита.

Способами обеспечения исполнения обязательств по возврату бюджетного кредита могут быть банковские гарантии, поручительства, залог имущества в размере не менее 100 процентов предоставляемого кредита.

Обеспечение исполнения обязательств должно иметь высокую степень ликвидности. Залогодателем может быть как лизингодатель, так и третье лицо, в том числе лизингополучатель, в соответствии с законодательством Российской Федерации.

Формами обеспечения исполнения обязательств лизингополучателем являются:

· поручительство третьих лиц, в том числе органа местного самоуправления или банковская гарантия;

· залоговое обеспечение, оформленное в соответствии с законодательством Российской Федерации;

· другие юридические формы обеспечения согласно Гражданскому кодексу Российской Федерации.

Пример платежей по лизингу и кредиту

Исходные данные:

· Стоимость имущества без НДС - 90000000 руб.;

· Ставка налога на прибыль - 24%;

· Ставка налога на имущество - 2,2%;

· Срок лизинга/кредитования - 4 года;

· Процентная ставка за привлекаемые кредитные ресурсы - 13%;

· Лизинговая маржа - 3%;

· Нормативный срок амортизации - 12 лет;

· Используется ускоренная амортизация с коэффициентом 3 (линейный метод начисления);

· Погашение задолженности по кредиту/лизингу осуществляется равномерно с периодичностью один раз в квартал;

При кредите и при лизинге предприятие имеет возможность возмещать уплаченный НДС.

Поскольку денежный поток и в случае покупки, и в случае лизинга означает для предприятия расходование средств, предпочтение отдается варианту, который минимизирует общую величину расходов. Расчет расходной части потока денежных средств покупателя строительной техники, использующего заемные средства для приобретения основных фондов в собственность, представлен нами в табл. 1.

Вариант кредита

Для определения величины одного текущего платежа по погашению задолженности по кредиту используем формулу аннуитета, аналогичную той, которая ранее использовалась нами для расчета лизинговых платежей:

 Rс = С х Iс/Tс (1), Рс х Тс1 - 1/ (1+ Iс/Tс)

где: Rс - сумма одного текущего платежа по кредитному договору; С - первоначальная стоимость имущества; Рс - срок договора (в кварталах); Iс - процент годовых по кредитному договору, в долях; Тс - периодичность (кратность в течение года) уплаты платежей по кредитному договору, т.е. количество платежей в течение одного года - 4).

Подставляем в формулу исходные данные, получаем сумму одного платежа по кредитному договору (руб.):

 Rс = 90000000 х 0,13/4. = 7302609. 1 - 1/ (1+ 0,13/4) 16

Соответственно, сумма 16 платежей по кредиту, предусмотренных договором, составит:
7302609 х 16 = 116841744.

Проценты за предоставленный предприятию-заемщику кредит будут равны:
116841744 - 90000000 = 26841744.

Расходы предприятия по приобретению оборудования за счет кредита

№	Расходы	Сумма, руб.
1	Возврат тела кредита	90000000
2	Возврат процентов за кредит	26841744
3	Налог на имущество	11880000
4	Налог на прибыль	18947368
5	Чистый отток денежных средств заемщика	147669112

Необходимо иметь в виду, что налог на прибыль рассчитывается исходя из следующих соображений. В течение 4 лет строительная организация погашает кредит за счет начисленной за этот период амортизации (30000000 руб.), а оставшиеся 60000000 руб. - за счет чистой прибыли. Следовательно, для погашения задолженности у организации должна быть сформирована прибыль как минимум в размере 78947368 руб. [60000000: (1 - 0,24)]. Тогда налог на прибыль составит: 18947368 руб.

Вариант лизинга

Для определения величины одного текущего платежа по погашению задолженности по лизингу используем следующую формулу аннуитета:

R1 = С х 1/T1 (2) РI х ТI1 - 1/ (1+ I/TI),

где: Rl - сумма одного текущего платежа по лизинговому договору; С - первоначальная стоимость имущества; Рl - срок лизингового договора (в кварталах); I - лизинговый процент в долях (равен Iс + Il); Iс - процент годовых за кредит в долях; Il - маржа лизингодателя в долях; Тl - периодичность (кратность) уплаты платежей по договору лизинга (количество платежей в течение одного года - 4).

Подставляем в формулу (2) исходные данные, получаем сумму одного платежа лизингополучателя по лизинговому договору (руб.):

R = 90000000 х 0,16/4 7723800 1 - 1/ (1+ 0,04) 16,

Сумма по 16 лизинговым платежам (чистый отток денежных средств лизингополучателя) составят: 7723800 х 16 = 123580800.

Сопоставление данных по чистым оттокам денежных средств в течение сроков кредитного договора и договора лизинга показало, что расходы заемщика по возврату кредита, взятому на приобретение основных средств, намного превысят расходы по схеме лизинга.

Схема кредита оказалась для строительной организации дороже схемы финансового лизинга на 147669112 - 123580800 = 24088312, или на 19,5%.

Следовательно, финансовый лизинг - более выгодный способ инвестирования в основные производственные фонды, т. к. в результате применения ускоренной амортизации актива возникает экономия по уплате налога на прибыль и налога на имущество.

 

 

Расходы организации

Основные вопросы: Содержание и классификация расходов предприятия. Классификация затрат на производство и реализацию продукции. Смета расходов на производство и реализацию продукции.

Содержание и классификация расходов предприятия. Смета расходов на производство и реализацию продукции.

Прежде чем остановиться на содержании и классификации расходов, необходимо уяснить сущность понятий, в ряде случаев взаимозаменяемых: «издержки», «затраты», «расходы».

                               Рис. 19. Ресурсы, потребляемые в процессе производства

Издержки — совокупность затрат на приобретение вводимых факторов производства. Различают явные издержки (платежи за фактически приобретаемые ресурсы) и неявные издержки (упущенная выгода, издержки нереализованных возможностей).

Затраты характеризуют в денежном выражении объем ресурсов, использованных в определенных целях в данном отчетном периоде. По существу, затраты — это явные издержки предприятия, возникшие в процессе производства товаров и оказания услуг в целях получения прибыли, отнесенные к данному отчетному периоду.

Термин «расходы» в большей степени имеет отношение к бухгалтерскому учету затрат в целях налогообложения прибыли.