Жизненный цикл инвестиционного проекта

       Каждый проект имеет свой «жизненный период», называемый инвестиционным циклом. Это период времени, охватывающий все временное пространство от идеи до ее реального воплощения.

       Период времени между началом осуществления проекта и его ликвидацией принято называть жизненным циклом.

       Инвестиционный цикл принято делить на фазы, каждая из которых имеет свои цели и задачи:

· прединвестиционную – от предварительного исследования до окончательного решения о принятии инвестиционного проекта;

· инвестиционную – включающую проектирование, заключение договора или контракта, подряда на строительные работы и т.п.;

· операционную (производственную) – стадию хозяйственной деятельности предприятия (объекта);

· ликвидационную – когда происходит ликвидация последствий реализации ИП.

       Каждая стадия инвестиционного проекта должна способствовать предотвращению неожиданностей и возможных рисков на последующих стадиях, помогать поиску самых экономичных путей достижения заданных результатов, оценке эффективности ИП и разработке его бизнес-плана.

       Временной фактор играет ключевую роль в оценке инвестиционного проекта. В этой связи целесообразно представить весь цикл развития проекта в виде графика (см. рис. 1).

       Представленный график носит достаточно условный характер, однако на нем можно выделить три основные фазы развития проекта: предынвестиционную, инвестиционную и эксплуатационную. Суммарная продолжительность этих стадий составляет срок жизни проекта.

Рис. 16. График развития жизненного цикла инвестиционного проекта

(Обозначения: 1 - прединвестиционная фаза; 2 - инвестиционная фаза; 3 - эксплуатационная фаза)       

Рис. 17 Составляющие жизненного цикла

Значительное влияние на общую характеристику проекта будет оказывать продолжительность эксплуатационной фазы. Очевидно, что, чем дальше будет отнесена во времени ее верхняя граница, тем большей будет совокупная величина дохода.

       Важно определить тот момент, по достижении которого денежные поступления проекта уже не могут быть непосредственно связаны с первоначальными инвестициями (так называемый "инвестиционный предел"). Например, при установке нового оборудования им будет являться срок полного морального или физического износа.

       Общим критерием продолжительности срока жизни проекта или периода использования инвестиций является существенность вызываемых ими денежных доходов с точки зрения инвестора. Так, при проведении банковской экспертизы на предмет предоставления кредита, срок жизни проекта будет совпадать со сроком погашения задолженности и дальнейшая судьба инвестиций ссудодателя уже не будет интересовать.

Технико-экономическое обоснование или ТЭО - анализ расчет, оценка экономической целесообразности осуществления предлагаемого проекта строительства, сооружения предприятия, создания нового технического объекта, модернизации и реконструкции существующих объектов. ТЭО основано на сопоставительной оценке затрат и результатов, установлении эффективности использования, срока окупаемости вложений.

Главной задачей при составлении ТЭО является оценка затрат на инвестиционный проект и его результатов, анализ срока окупаемости проекта.

С теоретической точки зрения ТЭО — это изучение инвестиционной привлекательности конкретного проекта, обоснование инвестиций в какой-либо объект либо производство. Разработка ТЭО в принципе идентична разработке бизнес плана, ТЭО должно включать в себя такие показатели как: рентабельность, срок окупаемости, чистую текущую стоимость проекта (ЧТС), внутреннюю норму доходности (ВНД), но, между этими документами есть и существенная разница.

ТЭО лишь отвечает на вопрос – выгодно-невыгодно. Бизнес-план инвестиционного проекта — документ, являющийся руководством к действию для инвестора.

Примерная структура технико-экономического обоснования содержит следующие разделы

• исходные положения ТЭО;
• описание потребности в увеличении мощностей производства,

смены технологии или схемы производства;

обоснование выбора технологии, оборудования, схемы производства, строительные решения;

• расчеты потребностей производства в сырье, материалах,
• энергетических и трудовых ресурсах;
• экономические расчеты по предлагаемому проекту;
• выводы и предложения, в которых дается общая оценка

экономической целесообразности и перспектив от внедрения проекта.

Материалы технико-экономического обоснования инвестиционного проекта могут использоваться для внутреннего и внешнего потребления в различных целях, в зависимости от конкретных условий, в том числе и для составителей бизнес-плана, для конкретных разработчиков (исполнителей) инвестиционного планирования.