Вопрос 1. Понятие, сущность и типы рынков золота

Тема 6. Рынок золота

Понятие, сущность и типы рынков золота.

Участники рынка золота.

Методы и правила торговли золотом.

Вопрос 1. Понятие, сущность и типы рынков золота

Одним из сегментов финансового рынка является рынок драгоценных металлов.

К драгоценным металлам относятся золото, серебро, платина и металлы платиновой группы (палладий, родий, рутений, иридий, осмий). Они являются объектом торговли на международном финансовом рынке. Регулируемые сделки осуществляются с золотом, серебром, платиной (их еще называют банковскими металлами). Другие металлы торгуются эпизодически и котируются чаще всего специализированными фирмами.

Основная роль на рынке драгоценных металлов принадлежит золоту — прежде всего потому, что на протяжении столетий именно золото выполняло роль всеобщего эквивалента, т. е. служило деньгами.

Рынок золота представляет собой сложную организованную систему взаимоотношений между субъектами, функционирующую на разных уровнях ее организации (мировом, региональном, внутреннем) по поводу регулярной купли-продажи данного драгоценного металла в целях промышленно-бытового потребления, частной тезаврации (хранение сбережений в виде золота), инвестиций, страхования, спекуляции на разнице в ценах, а также потребления в качестве валюты для международных расчетов.

В зависимости от объема проводимых операций, их разновидностей и режима, санкционированного государством, можно выделить три основных типа золотых рынков:

• международные (мировые);

• внутренние: свободные и регулируемые;

• теневые.

1. Международные рынки золота — это оптовые рынки с ограниченным количеством участников, в качестве которых выступают ведущие транснациональные банки и финансовые корпорации, обладающие отличной репутацией и мощными ресурсами. На них совершаются наиболее крупные сделки в связи с отсутствием ограничительных налогов и таможенных барьеров, а правила торгов устанавливаются самими участниками. Расчеты проводятся круглосуточно и только в американских долларах.

Главные международные центры торговли золотом сосредоточены в Лондоне, Нью-Йорке, Цюрихе, Франкфурте, Чикаго и Гонконге. Первое место среди них по праву принадлежит лондонскому рынку — самому объемному по операциям с наличным золотом.

2. Внутренние рынки золота — это рынки одного или нескольких государств с менее существенными оборотами, ориентированные прежде всего на местных инвесторов и тезавраторов. В качестве средства расчетов параллельно с долларом США или вместо него могут использоваться местные валюты. Отличительной чертой является государственное регулирование путем установления цен, налогов, тарифов, квот на ввоз-вывоз, а также использование административных методов, мер и правил.

Внутри данной группы можно выделить внутренние свободные рынки с более мягким государственным регулированием (обычно налоговым), что формально не препятствует перемещению золота из страны в страну. Наиболее значимые внутренние свободные рынки сосредоточены в Гамбурге, Франкфурте-на-Майне, Вене, Амстердаме, Париже, Милане, Стамбуле.

Внутренние регулируемые рынки отличаются более жестким государственным вмешательством, где свободный ввоз-вывоз запрещен, а регулирование имеет «жесткий» характер из-за введения налогов, за счет которых цены на золото становятся выше мировых, поэтому свободная торговля золотом становится невыгодной. Для стран с закрытым внутренним рынком золота используется государственный буфер в виде фискальной сдачи добытого золота по твердой цене Национальному банку, что призвано создать условия для сохранения золотодобычи и инвестиционной привлекательности этой отрасли промышленности. Рынки золота данного типа имеют место в Афинах, Каире, Александрии, Саудовской Аравии.

3. Теневые («черные») рынки золота — это рынки нелегальной торговли золотом, функционирующие в условиях жесткого регулирования либо государственного вето на операции с золотом. Как правило, организация подобных рынков свойственна экономикам развивающихся стран с низким уровнем материального благополучия населения. Наиболее известный теневой рынок находится в Бомбее.

Одним из главных центров торговли физическим золотом является Лондон. Координирующим центром на лондонском рынке является Лондонская ассоциация рынка золота (The London Bullion Market Association).Однако розничный рынок золота лучше развит в Швейцарии. Одним из старейших центров по торговле физическим металлом является Гонконг. Относительно регулярные торги здесь проводятся с 1910 г. По некоторым данным Гонконг занимает третье место в мире по объему сделок на рынке физического золота (после Лондона и Нью-Йорка).

Другими важнейшими центрами торговли драгоценными металлами являются Дубай, Токио, Стамбул, где ежегодные операции с золотом оцениваются в несколько сотен тонн металла.

В последние годы понятие центра по торговле золотом претерпело определенные изменения в связи с переносом части операций с золотом в Интернет. Широкое применение интернет-технологий и развитие электронной коммерции способствуют частичному переходу розничной и мелкооптовой торговли в сеть «глобальной паутины». Например, канадская компания Kitco через свой интернет-ресурс позволяет осуществлять круглосуточные операции с золотом.

Крупными держателями золота являются Международный валютный фонд, резервы которого на октябрь 2014 г. составляли 2814 тонн золота, а также Европейский Центральный банк. Консолидированные резервы золота европейских стран в ЕЦБ составляли на эту же дату 503,2 тонны золота.

По итогам второго квартала 2014 года Россия вышла на шестое место в мире (и 5-е место среди стран) по официально заявленным запасам золота в резервах. На 1 ноября объём золотого запаса России составил 1169,5 тонны. Доля золота в общем объёме золотовалютных резервов России составляет 10,5 %.

Две трети золотого резерва России хранятся в Центральном хранилище Банка России в Москве. Хранение золотого запаса осуществляется преимущественно в золотых слитках весом от 10 до 14 кг, также есть мерные слитки, вес которых составляет от 100 грамм до одного килограмма. В Центральном хранилище находится порядка 6100 коробок со слитками драгоценного металла.

По добыче золота в 2013 году Россия занимала третье место в мире (после Китая и Австралии).

Золотой запас России включает золотые резервы Центрального банка РФ и золото, хранимое Гохраном России при Министерстве финансов РФ.

Гохран – Государственное учреждение по формированию Государственного фонда драгоценных металлов и драгоценных камней Российской Федерации, хранению, отпуску и использованию драгоценных металлов и драгоценных камней (Гохран России) при Министерстве финансов Российской Федерации.

Интерес ведущих стран мира к золоту велик. Это обусловлено следующими причинами:

1. Золото является относительно безрисковым активом. Его ценовая динамика отличается от тенденций курса национальных валют. Так, при замедлении темпов экономического роста и снижении курсов валют инвесторы предпочитают вкладывать средства в более надежные активы — драгоценные металлы, в частности в золото.

2. Золото обеспечивает физическую защищенность. Иностранные денежные средства и ценные бумаги могут быть обременены валютным контролем, частично или полностью ограничивающим их перемещение на территории государства. В таком случае можно говорить об ограничении доступа к собственным ресурсам, размещенным в форме банковских депозитов и ценных бумаг, на территории государства – инициатора валютного контроля. Более надежным активом является золото в резервах национальных центральных банков.

3. Золото является высокодоходным активом. Центральные банки управляют портфелем золотых резервов, предпочитая менее рискованные операции, регулярно приносящие доход. Значительная часть таких операций совершается через банки-маркетмейкеры на рынке золота, что также приносит им существенный доход. Владение центральными банками этим благородным металлом помогает укреплять доверие населения к национальной валюте.

4. Золото остается надежным инструментом страхования от неблагоприятной макроэкономической и политической ситуации. Золотые резервы могут рассматриваться как страховое возмещение в условиях финансовых кризисов, проблем в мировой валютной системе, в периоды войн и стихийных бедствий.

5. По обеспечению экономической защищенности золото занимает лидирующие позиции среди финансовых активов. Оно обладает гораздо большей ликвидностью, чем другие «защищенные» финансовые активы, поскольку может быть реализовано без больших затрат и в любое время.