Метод прямої капіталізації доходів

За нетто підходу (equity-approach) вартість підприємства визначається діленням доходів на ставку капіталізації. У разі стабільних доходів для оцінювання рекомендується використовувати формулу так званої довічної ренти:

, (4.7)

де ВП_к – вартість підприємства за методом капіталізації доходу;

П – очікувані доходи підприємства, які підлягають капіталізації (най­більш виправданим є використання показника чистого прибутку);

К_в.к. – ставка капіталізації (дорівнює ставці вартості власного капіталу).

За брутто-підходу вартість підприємства визначається вихо­дячи з прибутку підприємства після оподаткування та до сплати процентів (NOPAT) або FCF, середньозваженої вартості капіталу та суми позичкового капіталу:

ВП_к = (4.8)

У разі коректного здійснення всіх розрахунків ре­зультати оцінок за брутго та нетто підходами мають збігатися.

Результати розрахунків вартості підприємства за різними методичними підходами преставити в таблицях 4.1.- 4.2.

Таблиця 4.1 - РОЗРАХУНОК ВАРТОСТІ ПІДПРИЄМСТВА: МЕТОД DCF

Таблиця 4.2 - РОЗРАХУНОК ВАРТОСТІ ПІДПРИЄМСТВА ЗА МЕТОДОМ ДИСКОНТУВАННЯ EVA

Укладач:

Соляник Людмила Григорівна

Редакційно-видавничий комплекс

Редактор

Підписано до друку 03. Формат

Папір Pollux. Ризографія. Умовн. друк. арк.

Обл.-вид. арк. Тираж прим. Зам.

ДВНЗ «Національний гірничий університет»

49027, м. Дніпропетровськ, просп. К.Маркса, 19.