Значення Zт Ймовірність настання банкрутства

Zт< - 0.65 Зона фінансової кризи

-0.65 ≤ Zт ≤ 0.43 Зона додаткового аналізу

0,43 < Zт Зона фінансової стійкості

Результати розрахунків показників фінансового стану,діагностики банкрутства тавиявлення ознак приховуваного банкрутства (доведення до банкрутства чи фіктивного банкрутства) представити в таблицях 2-

Таблиця 1.1 – Результати розрахунків показників банкрутства підприємства за різними методичними підходами

Методичний підхід	Розрахунко- ва формула	Рекоменд. значення	1-й період	2-й період	3-й період
Е.Альтман, п’ятифакторна модель	Ф.1.1	Zа≥ 2,675
В. Бівер	Ф.1.3	КБ ≥ 0.2
О.О. Терещенко	Ф.1.4	0,43 < Zт Зона фінансової стійкості

 

 

Таблиця 1.2.- Оцінка основних показників фінансового стану підприємства

 

№ п/п	Показник	Умовне позна­чення	Формула для розрахунку	Джерела інформації (форми фінансової звітності — дод. 1)	Економічний зміст	Напрямок позитивних змін	Минулий рік	Звітний рук (проведення санації, реструктуризації)	Відхилення (+, -)
1. Показники майнового стану
1.1	Частка оборотних виробничих фондів в обігових коштах	Ч о.в.ф	Оборотні виробничі фонди	Ф.№ 1, р. 100 + р. 120 + 270	Частка обігових коштів у вироб­ничій сфері	Збільшення, особливо в умовах інфляції
Оборотні активи	Ф. № 1,р. 260 + + р. 270
1.2	Частка основних засобів в активах	Ч о.з.	Залишкова вартість основних засобів	Ф. № 1,р. 030	Частка коштів, інвестованих в основні засоби, у валюті балансу	Зменшення за умов незмінних або зростаючих обсягів реалізації
Активи	Ф. № 1,р. 280
1.3	Коефіцієнт зносу основних засобів	Кзн	Знос основних засобів	Ф. № 1,р. 032	Рівень фізичного і морального зносу основних фондів	Зменшення
Первісна вартість основних засобів	Ф. № І,р. 031
1.4	Коефіцієнт оновлення основних засобів	Кон	Збільшення за звітний період первісної вартості основних засобів	Ф. №1 - (збільшення по р. 031)	Рівень фізичного і морального оновлення основних фондів	Збільшення за умов виклю­чення інфляційно­го факт
Первісна вартість основних засобів	Ф. № 1,р. 031
1.5	Частка довгостро­кових фінансових інвестицій в активах	Чд.ф	Довгострокові фінансові інвестиції	Ф. №1, р. 040 + р. 045	Частка фінансових портфельних) інвестицій у валюті балансу; зменшення диверсифікаційного ризику	Збільшення за умов збільшення доходів від фінансових інвестицій
Активи	Ф. № 1,р. 280
1.6	Частка оборотних виробничих активів	Чо.в.а	Оборотні виробничі фонди	Ф.№1, о. 100 + р. 120 + р. 270	Частка мобільних виробничих фондів у валюті балансу	Збільшення
Активи	Ф. № 1,р. 280
1.7.	Частка оборотних виробничих фондів в обігових коштах	Чо.в.ф	Оборотні виробничі фонди	Ф.№1, р. 100 + р. 120 + р. 27	Частка обігових коштів у виробничий сфері	Збільшення
Оборотні активи	Ф. № 1,р. 260 + + р. 270
1.8	Коефіцієнт мобільності активів	Кмоб	Мобільні активи Немобільні активи	Ф. № 1, р. 260 + р. 270 Ф. № 1,р. 080	Скільки обігових коштів припадає на одиницю необігових; потенційна можливість пере­творення активів у ліквідні кошти	Збільшення: за рекомен­дований рівень Кмоб = 0,5

Продовження таблиці 2

 

 

2. Показники оборотності коштів
2.1.	Оборотність активів (обороти), ресурсовіддача, коефіцієнт трансформації	Кт	Чиста виручка від реалізації продукції (ладі ЧВ)	Ф. № 2, р. 035	Скільки отримано чистої виручки від реалізації продукції (далі – виручка) на одиницю коштів, інвестованих в активи	Збільшення
Активи	Ф. № 1, р. 280
2.2.	Фондовіддача	Фо.в.	ЧВ	Ф. № 2, р. 035	Скільки виручки припадає на одиницю основних виробничих фондів	Збільшення
Основні виробничі фонди	Ф. № 1, р. 030
2.3.	Коефіцієнт оборотності обігових коштів	Ко	ЧВ	Ф. № 2, р. 035	Кількість оборотів обігових кошів за період; скільки виручки припадає на одиницю	Збільшення
Обігові кошти	Ф. № 1, р. 260 + р. 270
2.4.	Період одного обороту обігових коштів	Чо	Ко		Середній період від витрачення коштів для виробництва продукції до отримання коштів за реалізовану продукцію	Зменшення
2.5	Коефіцієнт оборотності запасів (обороти)	К0.з	Собівартість реалізації	Ф. № 2, р. 040	Кількість оборотів коштів, інвестова­них у запаси	Збільшення
Середні запаси	Ф.№1,р. 100 + р. 120 + р. 130 + р. 140
2.6	Період одного обороту запасів (днів)	Чз	Ко.з.		Період, протягом якого запаси трансформуються, в кошти	Зменшення, якщо це не перешкод­жає нормальному процесу виробництва, не загро­жує дефіцитом матеріальних ресурсів
2.7	Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості (обороти)	Кд.з.	ЧВ	Ф. № 2, р. 035	У скільки разів виручка переви­щує середню дебіторську заборгованість	Збільшення
Середня дебіторська заборгованість	Ф. № 1,р. 050 + + р. 170 +.р. 180 + + р. 190 + р. 200 + + р. 210

 

2.8	Період погашення дебіторської заборгованості (днів)	Ч д.з.			Середній період інкасації дебітор­ської заборговано­сті, тобто період її погашення	Зменшення, особливо в умовах інфляції; збіль­шення, якщо додаткова вартість коштів компенсується додатковим прибутком від збільшення обсягів реалізації	І 1
К д..з.
2.9	Коефіцієнт оборотності готової продукції (оборотів)	Кг.п	чв	Ф. № 2, р. 035	У скільки разів виручка перевищує середні запаси	Збільшення
Готова продукція	Ф. № 1,р. 130
2.10	Період погашення кредиторської заборгованості (днів)	Ч к.з	Середня кредиторська заборгованість х 360	Ф. № 1,р. 500 + + р. 520 + р. 530 + + р. 550 + р. 580	Середній період сплати підприєм­ством коротко­строкової заборгова­ності	Зменшення
Собівартість реалізації	Ф. № 2, р. 040
2.11	Період операцій­ного циклу (днів)	Ч о.ц.	Сума періодів запасу і дебіторської заборгованості Ч о.ц =Чз+Ч д.з.		Тривалість пере­творення придбаних матеріальних ресур­сів на грошові кошти	Зменшення
2.12	Період фінансово­го циклу (днів)	Ч ф.ц	Чф.ц. = Чо.ц. – Ч к.з.		Період обороту коштів	Зменшення, але від'ємне зна­чення показника свідчить вже про нестачу коштів (підприємство жпрс "в борг")
2.13	Коефіцієнт оборотності власного капіталу оборотність)	К в.к	ЧВ	Ф. № 2, р. 035	Скільки чистої виручки від реа­лізації продукції припадає на одиницю власного капіталу	Збільшення
	Власний капітал	Ф. №1,р. 380 + + р. 430 + р. 630
3. Показники рентабельності
3.1	Рентабельність активів за прибутком від звичайної діяльності	Rзв	Прибуток від звичайної діяльності	Ф. № 2, р. 190	Скільки прибутку від звичайної діяльності припадає на одиницю коштів, інвестованих в активи	Збільшення
Ф. № 1,р. 280
Активи
							Продовження таблиці 2
3.2	Рентабельність капіталу (активів) за чистим прибут­ком	RА	Чистий прибуток	Ф. № 2, р. 220	Скільки припадає чистого прибутку на одиницю інвесто­ваних в активи коштів	Збільшення
Активи	Ф. №1,р. 280
3.3	Рентабельність власного капіталу	Rв.к.	Чистий прибуток	Ф. № 2, р. 220	Скільки припадає чистого прибутку на одиницю власного капіталу	Збільшення; добуток трьох показників: 2,1; 3,7 і 4,8 (за цим переліком)
Вм)	В. №1,р. 380
3.4	Рентабельність виробничих фондів	Rв.ф	Чистий прибуток	Ф. № 2, р. 220	Скільки припадає чистого прибутку на одиницю вартості виробничих фондів	Збільшення
Виробничі фонди	Ф. № 1,р. 030 + + р. 100 + р. 120
3.5	Рентабельність реалізованої про­дукції за прибутком від реалізації	Rq	Прибуток від реалізації	Ф. № 2, р. 050 - р. 070 - р. 080	Скільки припадає прибутку від реа­лізації на одиницю виручки	Збільшення
Виручка	Ф. № 2, р. 035
3.6	Рентабельність реалізованої продукції за прибутком від операційної діяльності	RQ ОП	Прибуток від операційної діяльності	Ф. № 2, р. 100	Скільки припадає прибутку від операційної діяльності на одиницю виручки	Збільшення
Виручка	Ф. № 2,р. 035
3.7	Рентабельність реалізованої продукції за чистим прибутком	RQ Ч	Чистий прибуток	Ф. № 2, р. 220	Скільки припадає чистого прибутку на одиницю виручки	Збільшення
Виручка	Ф. № 2,р. 035
3.8	Коефіцієнт реінвестування	Кр	Реінвестований прибуток	Ф.1, збільшення по (р.340+ р.350)	Скільки чистого прибутку капіталізовано; скільки чистого прибутку спрямовано на збільшення власного капіталу	Збільшення в межах, що не суперечить бажанню акціонерів отримувати підвищені дивіденди
Чистий прибуток	Ф.№ 2, р.220
3.9	Коефіцієнт стійкості економічного зростання	Кс.е.з	Реінвестований прибуток	Ф.1, збільшення по (р.340+ р.350)	Скільки припадає сплачених відсотків за кредити і позики на одиницю прибутку; яку частину ефекту;З”їдає” ціна кредиту”	Зменшення свідчить про ефективність використання позик. У зарубіжній практиці по 38,8% - нормальне значення, понад 88,6% - тривожне [38]
Власний капітал	Ф.№3, р.010
3.10	Співвідношення сплачених відсотків і прибутку	К %/п	Витрати на оплату відсотків	Ф. № 3, р. 060	Скільки чистої виручки від реа­лізації продукції припадає на одиницю власного капіталу	Збільшення
Прибуток від звичайної діяльності	Ф. №1,р. 380 + + р. 430 + р. 630

 

							Продовження таблиці 2
3.11	Період окупності капіталу	ТК	Активи	Ф. № 1, р. 280	За який період кошти, що інвестовані в активи, будуть компенсовані чистим прибутком	Зменшення
Чистий прибуток	Ф. №2,р. 220
3.12	Період окупності власного капіталу	Тв.к.	Власний капітал	Ф. № 1, р. 380	За який період власний капітал буде компенсований чистим прибутком	Зменшення
Чистий прибуток	Ф. №2р. 220
4. Показники фінансової стійкості
4.1	Власні обігові кошти (робочий, функціонуючий капітал)	Рк	(Власний капітал + довгострокові зобов'язання - позаоборотні активи) або (оборотні активи- - короткострокові зобов'язання)	Ф. № 1,р. 380 + + р. 430 + р. 480 – - р. 080 або ф. № 1,р. 260 + + р. 270 - р. 620 – - р. 630	Оборотні активи, які фінансуються за рахунок власного капіталу і довго строкових зобо­в'язань. Наявність Рк означає не лиш здатність платити поточні борги, а й можливість розши­рити виробництво	Збільшення
4.2	Коефіцієнт забезпечення оборотних активів власними коштами	Кз.в.к	Власні обігові кошти	Ф. № 1, р. 380 + + р. 430 - р. 080	Абсолютна мож­ливість перетво-рення активів у ліквідні кошти	Збільшення; рекомендується значення: за [12] Кз.в.к>0.1; за [31] Кз.в.к= 0.2
Оборотні активи
Ф. № 1,р. 260 + + р. 270
4.3	Маневреність робочого капіталу [11; 12]	Мр.к	Запаси	Ф. № 1,р. 100 + + р. 120 + р. 130 + + р. 140	Частка запасів, них, виробничих активів у власних обігових коштах; обмежує свободу маневру власни­ми коштами	Зменшення; збіль­шення запасів призводить до упо­вільнення оборот­ності обігових коштів, в умовах інфляції — до залу­чення дорогих кре­дитів, що зменшує платоспромож­ність підприємства
Робочий капітал
Ф. № 1,р. 260 + + р. 270 - р. 620 – р. 630
4.4	Маневреність власних обігових коштів [23]	Мв.о.к	Кошти	Ф. № 1,р. 230 + + р. 240	Частка абсолют­но ліквідних активів у власних обігових коштах; забезпечує свободу фінансового маневру	Збільшення
Власні обігові кошти	Ф. № 1,р. 380 + + р. 430- р.080

 

							Продовження таблиці 2
4.5	Коефіцієнт забезпечення власними обіговими коштами запасів	Кзап	Власні обігові кошти	Ф. № 1,р. 380 + + р. 430- р.080	Наскільки запаси, що мають найменшу ліквідність у складі оборотних активів, забезпечені довгостроковими стабільними джерелами фінансування	Збільшення
Запаси	Ф. № 1,р. 100+ + р. 120 +р.130 + +р. 140
4.6	Коефіцієнт покрит­тя запасів	Кп.з	"Нормальні" джерела покриття запасів	Ф. № 1,р. 380 + р. 430 + +р. 480 - р. 080 + р. 500+ +р. 520 + р. 530 + р. 540	Скільки на одиницю коштів, що вкладені в запаси, припадає у сукуп­ності власних коштів, довго- та короткострокових зобов'язань	Збільшення
Запаси
Ф. №1,р. 100 + + р. 120+р. 130 + р. 140
4.7	Коефіцієнт фінан- сової незалежності	Кавт	Власний капітал	Ф. № 1,р. 380 + + р. 430 + р. 630	Характеризує можливість підприємства викона­ти зовнішні зобов'язання за рахунок власних активів; його незалежність від позикових джерел	Збільшення; має бути Кавт≥0.5
Пасиви
Ф. № 1, р. 640
4.8	Коефіцієнт фінансової залежності	Кф.з	Пасиви	Ф. № 1, р. 640	Скільки одиниць сукупних джерел припадає на одиницю власного капіталу	Зменшення. показник, обер­нений до К.ш,. нормативне значення Кф з = 2
Власний капітал	Ф. № 1,р. 380 + + р. 430 + р. 630
4.9	Коефіцієнт маневреності власного капіталу	Км	Власні обігові кошти	Ф. № 1,р. 380 + р.-430 + +р. 630 – р. 080	Частка власних обігових коштів у власному капіталі	Збільшення; Км>0,1
Власний капітал
Ф. № 1,р. 380 + ' + р. 430 + р. 630
4.10	Коефіцієнт концентрації позикового капіталу	Кп.к	Позиковий капітал	Ф. № 1,р. 480 + + р. 620	Скільки припадає позикового капі- талу на одиницю сукупних джерел	Зменшення; до показника Кавт критичне значення Кпк≤0,5
Пасиви
Ф. № 1,р. 640
4.11	Коефіцієнт фінансової стабільності (коефіцієнт фінансування)	Кф.с	Власні кошти	Ф. № 1,р. 380 + + р. 430 + р. 630	Забезпеченість заборгованості власними кошта­ми; перевищення власних коштів над позиковими свідчить про фі­нансову стійкість підприємства	Нормативне значення Кф.с>1
Позикові кошти
Ф. № 1,р. 480 + + р. 620

							Продовження таблиці 2
4..12	Показник фінансо­вого лівериджу	Фл	Довгострокові зобов'язання	Ф. № 1,р. 480	Характеризує залежність підпри­ємства від довго­строкових зобов'я­зань. Збільшення Фл свідчить про підвищення фінан­сового ризику	Зменшення; за [31] має бути Фл ≤ 0,25
Ф. № 1,р. 380 + + р. 430 + р. 630
Власні кошти
4.13	Коефіцієнт фінансової стійкості	Кф.с	Власний капітал + + довгострокові зобов'язання	Ф. №1,р. 380 + + р. 430 + р. 480 + + р. 630	Частка стабільних джерел фінансу­вання у їх загаль­ному обсязі	За [1 1] має бути Кфс = 0,85-0,90
Пасиви	Ф. №1,р. 640
5. Показники ліквідності (платоспроможності)
5.1	Коефіцієнт ліквідності поточної (покриття)	клл.п	Поточні активи	Ф. № 1,р. 260	Характеризує достатність обігових коштів для погашення боргів протягом року	Збільшення; за [11; 12] критичне значення Кл.п=1;при Кл.п < 1 підприємство мас неліквідний баланс. Якщо Кл.п = 1-0,5, підприємство своєчасно ліквідує борги
Поточні пасиви	Ф. № 1,р. 620
5.2	Коефіцієнт ліквідності швидкої	Кл.ш	Поточні активи -- Запаси	Ф. № 1,р. 260- -(р. 100 + р. 110 + + р. 120 + р. 130 + + р. 140)	Скільки одиниць найбільш ліквід­них активів при­падає на одиницю термінових боргів	Збільшення; має бути Кл.ш ≥1 у міжнародній практиці Кл.ш= 0,7-0.8
Поточні пасиви
Ф.№ 1,р. 620
5.3	Коефіцієнт ліквідності абсолютної	кл.а	Кошти	Ф. №1,р. 230 + + р. 240	Характеризує готовність підпри­ємства негайно ліквідувати короткострокову заборгованість	Збільшення; має бути Кл.а = 0,2-0,35
Поточні пасиви
Ф. № 1, р. 620
5.4	Співвідношення короткострокової дебіторської та кредиторської заборгованості	Кд/к	Дебіторська заборгованість	Ф. № 1,р.160 + + р. 170 + р. 180 + + р. 190 + р. 200 + + р. 210	Здатність розраху­ватися з кредито­рами за рахунок дебіторів протягом одного року	Рекомен­доване значення Кд/к = 1,0
Кредиторська заборгованість
Ф. № 1,р. 520 + + р. 530 + р. 540
					Продовження таблиці 2
6. Позиція підприємства на ринку цінних паперів
6.1	Дохід на акцію	Дак		Ф. № 2, р.320	Скільки чистого прибутку припадає на одну просту акцію	Збільшення
6.2	Дивіденд на акцію	Да		Ф. № 2, р. 340	Сума оголошених дивідендів, що припадає на одну акцію	Збільшення за умов достат­нього реінвестування прибутку
6.3	Дивідендний вихід	Дв	Показник 6.2	Ф. № 2, р. 340	Частка дивідендів до сплати у чис­тому прибутку	Залежить від дивідендної політики під­приємства
Показник 6.1	Ф. № 2, р. 320
6.4	Коефіцієнт котирування акцій	К КА	Ринкова ціна акції	Дані ринку цінних паперів	Відхилення ринкової ціни акції	Збільшення
Номінальна ціна акції
Дані структури статутного фонду (кількість акцій за номіналом)	від номінальної (облікової)
6.5	Ціна акції	ЦА	Ринкова ціна акції	Дані ринку цінних паперів	Інвестиційна привабливість акції;	Темпи підвищення ринкової ціни мають випереджати темпи збільшення дохідності
Дохід на акцію
Ф. № 2, р. 320	умовний термін окупності поточної вартості акції
6.6	Дивідендна дохідність акції	Дд	Дивіденд на акцію	Ф. № 2, р. 340	Поточна рентабельність інвесто­ваного в акцію капіталу	Збільшеній за умов одночасно­го збільшення ринкової ціни акції
Ринкова ціна акції	Дані ринку цінних паперів
6.7	Зміни у добробуті акціонерів	Дакц	Дивідендний дохід + Потенційний дохід за рахунок збільшення власного капіталу і ринкової вартості акцій	100 х Ф. № 2, р. 340 + Ф. №1,р. 380 X індекс ринкової ціни акцій	Зміни у добробуті акціонерів, що складається: а) з поточних дивідендів; б) із різниці між ринковою і первісною вартістю акцій	Збільшення	,
Ф. № 1,р. 300

Таблиця 1. 3 - Виявлення ознак приховуваного банкрутства

№ з/п	Показники та їх нормативне значення	Формула розрахунку	На початок року проведення реструктуризації, фінансової санації	Звітний рік	Відхилення (+;-)
1.   2.     3.   4.     5.     6.   7.   8.   9.     10.   11.   12.	Майно, яке знаходиться у розпорядженні підприємства, тис. грн.   Дебіторська заборгованість   Прострочена частина дебіторської заборгованості, %   Кредиторська заборгованість, тис.грн. Розмір штрафів та пені, тис. грн.   Розмір збитків   Кількість справ, розпочатих у суді (відповідач підприємство, штук) Розмір інвестицій, у тому числі в основну діяльність, тис. грн.   Частка доходів від неосновної діяльності   Коефіцієнт абсолютної ліквідності (К> = 0,5) Коефіцієнт поточної ліквідності (К> = 2) Кількість робітників згідно із штатним розкладом на 31 грудня звітного періоду, осіб	Ф. 5. к. 260- к. 261-к. 262-к. 263-к. 264-к. 265   Ф.1(к.160+210)     Аналітична інформація     Ф.1. (к. 480+620)   Аналітична інформація   Ф.2. к. 225   Аналітична інформація     Ф.2. – інвестиції к. 011     Ф.2. (к.110+120+130) Ф.2. к.170 Ф.1. (к.230+240) Ф.1. к. 620 Ф.1. к.260 Ф.1. к.620 Ф.1. – ПВ К. 10010 гр. 1

 

Таблиця 1. 4 - Виявлення ознак доведення до банкрутства

№ з/п	Показники	Формула розрахунку	На початок року проведення реструктуризації, фінансової санації	Звітний рік	Відхилення (+;-)
1.     2.   3.     4.   5.   6.     6.1.   6.2.     6.3	Забезпечення зобов’язань боржника усіма його активами   Забезпечення зобов’язань боржника його оборотними активами   Розмір чистих активів   Забезпеченість власними оборотними засобами добротних активів   Забезпеченість запасів робочим капіталом   Аналіз договорів, які вплинули на зміну показників (1,2,3,4,5)   Ціни, вказані в договорах, відповідають загально ринковим (так/ні)   Умови виконання договорів вигідні для підприємства (так/ні)   Вигідні ринки збуту продукції (так/ні)	Ф.1. к. 280 Ф.1 (к. 480+620)     Ф.1 к.260 Ф.1. (к.480+620)     Ф.1. (к.280-470-620) Ф.1. (к.260-620) Ф.1. к. 260   Ф.1. (к.260-620) Ф.1. (к. 100-140)   Аналітична інформація     Аналітична інформація     Аналітична інформація

 

 

Таблиця 1. 5 - Виявлення ознак фіктивного банкрутства

№ з/п	Показники та їх нормативне значення	Формула розрахунку	На початок року проведення реструктуризації, фінансової санації	Звітний рік	Відхилення (+;-)
1.   2.   3.   4.     5.   6.   7.	Оборотні активи   Грошові кошти, дебіторська заборгованість та інші активи Грошові кошти   Загальний коефіцієнт покриття (1,0-2,0) Коефіцієнт швидкої ліквідності (0,6;0,7-0,8) Коефіцієнт абсолютної ліквідності (0,20) Рентабельність валового прибутку	Ф.1. (к.260)   Ф.1. (к.150-250)     Ф.1. (к.220+230+240) Ф.1. к.260 Ф.1. к.620     Ф.1. (від 150 до 250) Ф.1. к.620   Ф.1. (к.220+230+240) К.620

Завдання 8.2

Розробити план санаційних заходів на підприємстві

2.1. Скласти план санації підприємства

2.2. Оцінити санаційну спроможність підприємства

2.1 Використовуючи бюджетування як інструмент оперативного контролю (традиційне бюджетування), контроль за розвитком підприємства, внутрішній аудит та консалтинг, враховуючи дані системи показників раннього попередження та реагування, прогнозування банкрутства і основні методи контролінгу (анкетування, факторний аналіз відхилень, бенчмаркінг, портфельний аналіз, АВС-аналіз) розробити план санації досліджуваного підприємства.