: | |
4 . 080801 ( )
..
:____________________________________________
2012
3
: 3
.. 8
, 1 2, (NPV), (IRR) (MIRR) X1 X2 r CFOF0. .
. 1
CF (. .) | |||||
X1 | -45 (-50) | ||||
X2 | -45 (-50) |
. 3
CFOF1 (. .) | CFOF2 (. .) | r (%) | |
-50 | -50 |
:
1. NPV
NPV 4 :
X1 | X1 | 1 | 2 | ||
-45 | -50 | -45 | -50 | ||
0,00 | 0,00 | ||||
0,00 | 0,00 | ||||
11,58 | 11,58 | ||||
77,93 | 77,93 | ||||
NPV | 44,51 | 39,51 |
X2 | 1 | 2 | |||
-45 | -50 | -45 | -50 | ||
36,70 | 36,70 | ||||
12,63 | 12,63 | ||||
11,58 | 11,58 | ||||
14,17 | 14,17 | ||||
NPV | 30,07 | 25,07 |
2. (. internal rate of return, IRR ()) , (NPV) 0.
, IC - .
EXCEL . :
X1 | 1 | 2 | |||
-45 | -50 | -45 | -50 | ||
0,00 | 0,00 | ||||
0,00 | 0,00 | ||||
6,79 | 7,37 | ||||
38,21 | 42,63 | ||||
NPV | 0,00 | 0,00 | |||
IRR | 30,26% | 26,74% |
|
|
X2 | 1 | 2 | |||
-45 | -50 | -45 | -50 | ||
27,89 | 29,64 | ||||
7,29 | 8,23 | ||||
5,09 | 6,10 | ||||
4,73 | 6,03 | ||||
NPV | 0,00 | 0,00 | |||
IRR | 43,41% | 34,97% |
3. MIRR , , , , .
:
,
CF+i - i-
CF-i - () i-
WACC -
r -
N -
Excel .
X1 | |||||
-45 | -50 | -45 | -50 | ||
0,00 | 0,00 | ||||
0,00 | 0,00 | ||||
16,35 | 16,35 | ||||
119,90 | 119,90 | ||||
45,00 | 50,00 | ||||
MIRR | 31,91% | 28,48% |
X2 | |||||
-45 | -50 | -45 | -50 | ||
51,80 | 51,80 | ||||
17,82 | 17,82 | ||||
16,35 | 16,35 | ||||
21,80 | 21,80 | ||||
45,00 | 50,00 | ||||
MIRR | 24,40% | 21,17% |
:
NPV | IRR | MIRR | |
X1 ( 45) | 44,51 | 30,26% | 31,91% |
X1 ( 50) | 39,51 | 26,74% | 28,48% |
X2 ( 45) | 30,07 | 43,41% | 24,40% |
X2 ( 50) | 25,07 | 34,97% | 21,17% |
, NPV, 1, 45, IRR - X2 ( 45), MIRR - 1.
1, .
1. . . .: , 1980
2. . . .: . , 1972
3. . . .: , 1983