.


:




:

































 

 

 

 


 

 

:
 

 

 

4 . 080801 ( )

..

 

:____________________________________________

 

 

2012

 

3

: 3

.. 8

 

 

, 1 2, (NPV), (IRR) (MIRR) X1 X2 r CFOF0. .

 

. 1

CF (. .)
         
X1 -45 (-50)        
X2 -45 (-50)        

 

. 3

CFOF1 (. .) CFOF2 (. .) r (%)
  -50 -50  

 

 

:

1. NPV

NPV 4 :

 

 

X1 X1 1 2
  -45 -50 -45 -50
      0,00 0,00
      0,00 0,00
      11,58 11,58
      77,93 77,93
      NPV 44,51 39,51

 

X2 1 2
  -45 -50 -45 -50
      36,70 36,70
      12,63 12,63
      11,58 11,58
      14,17 14,17
      NPV 30,07 25,07

 

2. (. internal rate of return, IRR ()) , (NPV) 0.

 

, IC - .

EXCEL . :

 

X1 1 2
  -45 -50 -45 -50
      0,00 0,00
      0,00 0,00
      6,79 7,37
      38,21 42,63
      NPV 0,00 0,00
      IRR 30,26% 26,74%

 

X2 1 2
  -45 -50 -45 -50
      27,89 29,64
      7,29 8,23
      5,09 6,10
      4,73 6,03
      NPV 0,00 0,00
      IRR 43,41% 34,97%

 

3. MIRR , , , , .

:

,

CF+i - i-

CF-i - () i-

WACC -

r -

N -

 

Excel .

X1
  -45 -50 -45 -50
      0,00 0,00
      0,00 0,00
      16,35 16,35
      119,90 119,90
      45,00 50,00
      MIRR 31,91% 28,48%

 

X2
  -45 -50 -45 -50
      51,80 51,80
      17,82 17,82
      16,35 16,35
      21,80 21,80
  45,00 50,00
      MIRR 24,40% 21,17%

 

 

:

  NPV IRR MIRR
X1 ( 45) 44,51 30,26% 31,91%
X1 ( 50) 39,51 26,74% 28,48%
X2 ( 45) 30,07 43,41% 24,40%
X2 ( 50) 25,07 34,97% 21,17%

 

, NPV, 1, 45, IRR - X2 ( 45), MIRR - 1.

1, .

 

 

1. . . .: , 1980

2. . . .: . , 1972

3. . . .: , 1983



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: 2016-11-02; !; : 630 |


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.
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