Основные положения современного монетаризма

1. Монетаризм базируется на убеждении, что рыночная экономика - это внутренне устойчивая система. Все негативные моменты - результат некомпетентного вмешательства правительства в экономику. Это вмешательство надо свести к минимуму.

2. Корреляция между денежным фактором (массой денег в обращении) и номинальным объемом ВНП обнаруживается более тесная, чем между инвестициями и ВНП. Динамика ВНП следует непосредственно за динамикой денег (правда, с некоторым опозданием), поэтому монетаризм делает упор на деньги.

3. Монетаризм опирается на кембриджское уравнение обмена -абсолютный уровень цен определяется предложением номинальных денежных остатков: чем больше предложение денег, тем выше уровень цен и наоборот;

4. Монетаристы утверждают, что величина V стабильна, т.е. практически не меняется в краткосрочном -периоде, а в долгосрочном меняется плавно, и эти изменения легко предсказуемы. Кроме того, при изменении денежного предложения V не меняется.

следовательно, денежное предложение - это решающий фактор, который влияет на изменения ВНП.

6 Причинно-следственная связь между предложением денег и номиналь­ным ВНП осуществляется не через процентную ставку, а непосредственно. Теоретик монетаризма М.Фридмен утверждает, что каждый человек привыкает к определенной структуре активов и при увеличении денежного предложения начинает покупать любые реальные и финансовые активы (а не только облигации, как предполагают кейнсианцы). Совокупный спрос возрастает и, в конечном счете, приводит к росту номинального ВНП.

7. Исходя из этого, М.Фридмен выдвинул "денежное правило" монетарной политики - государство должно поддерживать обоснованный постоянный прирост денежной массы в обращении. Величина этого прироста определяется уравнением М.Фридмена:

где dM- среднегодовой темп приращения денег,

% за длительный период

dР- среднегодовой темп ожидаемой инфляции, %;

dY - среднегодовой темп прироста ВНП, % за длительный период

Денежное правило М.Фридмена предполагает стабильный и умеренный рост денежной массы в пределах 3 - 5% в год В случае нарушения этого правила при темпе денежных вливаний в экономику свыше 3 - 5% в год будет происходить раскручивание инфляции, а если темп вливаний будет ниже 3- 5%, то темп прироста ВНП будет падать. Это правило с 70-х годов активно применяется в США и Англии в так называемой политике таргетирования

В долгосрочном периоде в денежно-кредитной политике сегодня преобладает монетаристский подход. Вместе с тем государство не отказывается в краткосрочном периоде и от воздействия на процент в целях быстрого экономического маневрирования.

Стабилизационная политика

Борьба с инфляцией и разработка специальной антиинфляционной программы - необходимый элемент стабилизации экономики. В основе та­кой программы должен лежать анализ причин и факторов, определяющих инфляцию, набор мер экономической политики, способствующей устранению инфляции или снижению ее уровня до разумных пределов.

Возможны два подхода к управлению экономикой в условиях инфляции: один заключается в поиске адаптационной политики, т. е. приспособлении к инфляции, другой - в попытке ликвидировать инфляцию антиин­фляционными мерами.

Адаптационная политика построена на том, что все субъекты ры­ночной экономики (домохозяйства, фирмы, государство) в своих действиях учитывают инфляцию - прежде всего через учет потерь от снижения покупательной способности денег. В мировой практике существует два метода компенсации потерь от снижения покупательной способности денег. Наи­более распространена индексация ставки процента. Как правило, эта операция сводится к увеличению ставки процента на величину инфляционной премии. Другой метод компенсации инфляции - индексация первоначаль­ной суммы инвестиций, которая периодически корректируется согласно движению определенного, заранее оговоренного индекса.

Фирмы также изменяют свою экономическую политику в условиях инфляции. Это выражается, например, в том, что они берутся лишь за реали­зацию краткосрочных проектов, которые сулят более быстрое возвращение инвестиций. Недостаток собственных оборотных средств толкает фирмы на поиск новых внешних источников финансирования через выпуск акций и облигаций, лизинг, факторинг. Это приводит к росту доли заемных средств относительно собственных и повышению финансового риска предприятий; риска неплатежеспособности (банкротства). В условиях инфляции фирмы вынуждены изменять политику использования прибыли. С одной стороны, для стимулирования экономического интереса к деятельности фирмы менед­жеры вынуждены увеличивать средства, направляемые на материальное по­ощрение. С другой стороны, ввиду того, что в условиях инфляции поток дохо­дов уменьшается, а поток расходов растет, собственники фирмы, если они не хотят допустить сворачивания своего капитала, вынуждены всё бульшую часть чистой прибыли направлять на развитие производства.

Антиинфляционные меры - это меры, направленные на сокращение вмешательства государства в рыночные отношения. Ортодоксальная про­грамма чисто монетаристского характера предусматривает широкое поле деятельности рынка наряду со свертыванием хозяйственной активности государства. Примером такой программы служит программа МВФ, приня­тая в России: либерализация условий деятельности фирм на внутреннем и мировом рынках, свободные цены при ограничении роста заработной пла­ты и поддержании плавающего курса национальной валюты.

На практике для борьбы с высокой инфляцией в различных западных странах используют смешанные программы, в которых в различной степе­ни применяются рекомендации обеих программ. Страны с рыночной экономикой практически все прошли через инфляцию. Изучение их опыта дает ответ на многие вопросы. Однако в России своя специфика: отсутствие са­монастраивающейся, саморегулирующейся рыночной экономической сис­темы. Многие причины и факторы инфляции в России вообще не относят­ся к экономике.