Вопрос 17. Понятие и сущность валютной политики

Валютная политика - это совокупность мероприятий, осу­ществляемых в сфере международных валютно-экономических отношений в соответствии с текущими и стратегическими задачами страны. Валютная политика нацелена на достижение основных це­лей глобальной экономической политики, обеспечение устой­чивого экономического роста, сокращение безработицы, сни­жение темпов инфляции, поддержание равновесия платежного баланса. В свою очередь направление и конкретные формы валютной политики определяются валютно-экономическим положением страны, тенденциями в развитии мирового хозяй­ства, расстановкой сил на мировой арене.

Поэтому на разных этапах выдвигаются конкретные задачи валютной политики, например, преодоление валютного кризи­са, обеспечение валютно-экономической стабилизации, введе­ние валютных ограничений, либеризация валютных отноше­ний, переход к конвертируемости рубля и т.п.

Юридически валютная политика оформляется валютным законодательством, а также соглашениями между государ­ствами по валютным вопросам. В зависимости от целей и форм валютная политика подразделяется на структурную и теку­щую. Структурная направлена на осуществление структурных изменений в мировой валютной системе. Она реализуется в форме валютных реформ. Текущая валютная политика ориен­тирована на реализацию мер краткосрочного характера.

По содержанию формы валютной политики могут быть различными: дисконтная, девизная, регламентация режима валютных курсов, валютные ограничения, валютная инте­грация.

Дисконтная политика состоит в изменении учетной ставки центрального банка. Она направлена, с одной стороны, на регу­лирование валютного курса и платежного баланса страны пу­тем воздействия на международное движение капиталов, а с другой на динамику внутренних кредитов, денежной массы, цен и совокупного спроса. Например, при дефицитном платеж­ном балансе и падении курса национальной валюты повыше­ние учетной ставки стимулирует приток капитала из тех стран, где эта ставка ниже, и в то же время сдерживает отток капиталов из страны, способствуя тем самым улучшению ба­ланса международных расчетов и повышению курса нацио­нальной валюты.

Девизная политика представляет собой метод воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной валюты. Она проводится обычно в форме валютной интервенции, т.е. вмешательства центрального банка в операции на валютном рынке с целью регулирования курса национальной валюты путем купли-продажи иностранной валюты. Так при нежелательности снижения курса национальной ва­люты, чтобы искусственно повысить спрос на нее, централь­ный банк продает иностранную валюту, и наоборот, при нежелательности повышения курса - покупает ее. Валютная интервенция осуществляется обычно за счет официальных валют­ных резервов и кредитов по сделке СВОП на основе соглашений между центральными банками. В современной России Центральный банк нередко проводит валютную интервенцию для сдерживания падения курса рубля по отношению к доллару и евро, в основном через валютные биржи в Москве и Санкт-Пе­тербурге, а также на межбанковском валютном рынке.

В настоящее время Центральный банк РФ проводит полити­ку диверсификации валютных резервов. Она происходит в ре­зультате включения в состав валютных резервов разных валют с целью обеспечить международные расчеты и защиты от ва­лютных рисков. Такая валютная политика осуществляется обычно путем продажи нестабильных валют и покупки более устойчивых (например, продажа фунта стерлингов и покупка евро) валют, необходимых для международных расчетов.

Одной из разновидностей валютной политики является ре­гламентация режима валютных паритетов и валютных курсов. Например, в 1-й половине 1970-х годов в ряде стран Западной Европы (Бельгия, Италия, Франция) практиковалась полити­ка двойного валютного режима:

· по коммерческим операциям применялся заниженный курс национальной валюты (с целью стимулирования экс­порта);

· по финансовым операциям - рыночный курс (для привле­чения иностранных капиталов и кредитов).

Традиционным методом валютной политики продолжают оставаться девальвация и ревальвация.

Валютная политика может проводиться и в форме валют­ах ограничений, т.е. речь идет о политике ограничения операций с валютными ценностями.