ЛЕКЦИЯ 15: Показатели финансовой статистики

15.1. Статистика денежного обращения и инфляции

Предметом изучения статистики денежного обращения и инфляции является количественная характеристика массовых явлений в сфере денежного обращения.

Денежное обращение — это движение денег во внутреннем обороте в наличной и безналичной формах в процессе обращения товаров, оказания услуг и совершения различных платежей. Денежное обращение охватывает движение не только товаров и услуг, но и ссудного и фиктивного капитала.

Задачами статистики денежного обращения являются:

- определение размеров денежной массы и ее структуры;

- отображение денежного обращения и оценка факторов, влияющих на обесценение денег.

К показателям статистики денежного обращения относятся:

1. Абсолютные:

· номинальная денежная масса (М) – количество денег в обращении на определенный момент времени:

где V – скорость обращения денег,

ВВП – валовой внутренний продукт;

· денежный оборот (ДО) – поток денежной массы или совокупность денежных операций за период времени:

;

· реальная денежная масса (Мр) – количество денег, необходимое для обеспечения реального уровня производства:

где Р – уровень цен;

2. Относительные:

· скорость обращения денег (V) – характеризует интенсивность движения денежных знаков и представляет собой количество оборотов денежной единицы:

· уровень монетаризации экономики (запас денежной массы на 1 руб. ВВП):

· покупательная способность денег (ПС) отражает реальную покупательную способность национальной валюты и определяется количеством товаров, произведенных на 1 руб. денежной массы:

3. Показатели динамики:

· индекс покупательной способности денег, отражающий во сколько раз обесценились деньги:

где I_п.ц _.– индекс потребительских цен фиксированного состава Ласпейреса;

При этом уровень инфляции оценивают как: , а для оценки динамики инфляции применяют следующую формулу:

· индекс номинальной и реальной денежной массы:

· индекс скорости обращения:

15.2. Статистика цен

В экономике существует следующая система цен и тарифов: розничные цены, тарифы на услуги, оптовые цены предприятия, закупочные, сметные цены, цены внешней торговли, которая определяет задачи статистики цен:

- характеристика состояния рынка, с точки зрения поведения цен при изменении экономической ситуации;

- изучение цены и ее динамики как фактора уровня жизни;

- изучение цены с позиции производителя и продавца для выявления рентабельности, определения структуры цены и доли в ней налогов;

- международные и межрегиональные сопоставления.

Для реализации поставленных в статистике задач используются различные индексы цен:

1. индекс цен с базисными весами (формула Ласпейреса):

- агрегатный индекс: ,

где p₁, p₀ – цена товара в изучаемый и базисный период;

q₁, q₀ – количество товара в изучаемый и базисный период.

- средний индекс из индивидуальных: .

2. Индекс цен с весами отчетного периода (формула Пааше):

- агрегатный индекс: ,

- средний индекс из индивидуальных: .

3. Индекс цен Фишера: .

4. Индекс цен переменного состава: .

5. Индекс для пространственно-территориальных сопоставлений (Эджворта-Маршалла): = .

6. Метод стандартных весов для индексов территориальных сопоставлений:

Индексы цен, рассчитанные по формуле Ласпейреса, широко применяются при расчете индексов потребительских цен (ИПЦ), индексов цен производителей на промышленную продукцию по данным о ценах на товары-представители.

Индекс потребительских цен определяет динамику цен на потребительские товары.

Система ИПЦ, рассчитываемых в РФ, включает в себя следующие показатели:

- сводный ИПЦ, характеризующий изменение стоимости фиксированного (базового) полного набора потребительских товаров и услуг, приобретаемых в среднем на одну семью;

- сводный ИПЦ, отражающий изменение стоимости фиксированного набора товаров и услуг без товаров необязательного пользования;

- ИПЦ для отдельных социально-экономических групп населения, показывающий изменение стоимости фиксированных наборов потребительских товаров и услуг, приобретаемых группами населения с различным уровнем доходов;

- индекс стоимости прожиточного минимума, характеризующий изменение стоимости фиксированного набора потребительских товаров и услуг, соответствующего минимальному потребительскому бюджету;

- ИПЦ, определяемый по набору из 19 наименований продуктов, включая табачные изделия;

- сводные индексы цен в целом по группам продовольственных, непродовольственных товаров и услуг, а также ИПЦ по региону, экономическому району.

Основой для исчисления ИПЦ служат индивидуальные индексы розничных цен на потребительские товары, тарифы на платные услуги населению, определяемые на основании еженедельной и ежемесячной регистрации цен и тарифов по набору товаров (услуг)- представителей. Расчет ИПЦ осуществляется к предыдущему месяцу (периоду) либо к декабрю предыдущего года либо к соответствующему месяцу (периоду) предыдущего года (например март 2003 г. к марту 2002 г.).

Индекс потребительских цен рассчитывается в несколько этапов. Сначала определяются индивидуальные индексы цен товара или услуги по городу:

1. ,

где - средняя цена отчетного периода;

n – число зарегистрированных цен на конкретный товар.

2. ,

где - средняя цена базового периода.

3. На базе индивидуальных индексов цен (i_p) по территориям, участвующим в наблюдении, определяются агрегатные индексы цен отдельных товаров, товарных групп и услуг в целом по региону, РФ. В качестве территориального веса используется удельный вес численности населения на начало текущего года обследуемой территории в общей численности населения РФ.

4. Исходя из агрегатных индексов по товарам и услугам в целом (или группам товаров и услуг) и доли расходов на их приобретение в потребительских расходах населения определяются сводные индексы цен в целом по группам потребительских товаров и услуг, а также ИПЦ по региону, экономическому району, РФ в целом.

Сводный индекс потребительских цен на товары и платные услуги населению измеряет уровень инфляции.

Индекс цен Пааше используется при измерении динамики цен компонентов ВВП, закупочных цен в сельском хозяйстве, сметных цен в строительстве, экспортных цен. В качестве весов в данном случае используется не структура потребительских расходов, а структура товарооборота, или добавленной стоимости, или произведенной продукции в текущем периоде.

15.3. Банковская статистика

Банковская статистика непосредственно связана с деятельностью банков как финансово-кредитных учреждений.

Задачами банковской статистики являются:

- изучение банковского сектора с точки зрения его структуры и величины;

- оценка динамики результатов деятельности банковского сектора.

Одним из направлений деятельности банков является кредитование юридических и физических лиц, а также государства в лице его органов власти и управления. К наиболее важным показателям отечественной статистики банковского кредита относятся:

- общий размер кредитования банками отраслей экономики и населения с выделением краткосрочного и долгосрочного кредитования;

- доля краткосрочных и долгосрочных кредитов в общей сумме кредитных вложений;

- просроченная задолженность предприятий и хозяйственных организаций по ссудам банков;

- процент за кредит и ставка рефинансирования (Центрального банка).

Общий размер кредитования банками отраслей экономики и населения определяется за вычетом погашенной суммы кредита (возврата денежных средств) банку, т. е. в виде остатка ссуд на определенный момент времени (года, квартала, месяца).

Для изучения динамики кредитных вложений не только используются индексы, характеризующие изменение номинальных объемов кредитных вложений, но и определяется динамика кредитных вложений с корректировкой на размер инфляции. В аналитических целях данные об объемах кредитных ресурсов дефлятируются на индекс - дефлятор ВВП или индекс потребительских цен.

Показатели, используемые для характеристики деятельности банков, дают оценку их надежности и эффективности работы, например, активы и ресурсы банка, депозиты, кредиты банка, капитал или уставный фонд, прибыль. Кроме абсолютных величин используются и относительные:

1. Доходность активов банка:

2. Доходность капитала банка:

3. Уровень ликвидности баланса банка: L= ,

где K – капитал банка;

О – сумма обязательств банка;

4. Средний срок вкладного рубля в днях: ,

где Д – число календарных дней в периоде;

В_ост – остаток вкладов в среднем за период;

В_в – выдача вкладов за период;

5. Уровень оседания средств в банке: ,

где – остаток вкладов на конец года;

– остаток вкладов на начало года;

В_п – поступления во вклады за год.

6. Средняя процентная ставка по выдаче кредитов или обслуживанию депозитов:

где с_i – годовая процентная ставка по i -му кредиту (депозиту);

k_i – величина i -го кредита (депозита);

- величина полученных процентов (валовой доход от реализации кредитов) или уплаченные проценты (расходы по обслуживанию депозитов).

15.4. Статистика фондового рынка

Под фондовым рынком в широком смысле понимается рынок ценных бумаг, где происходит процесс превращения сбережений в инвестиции и формируются межотраслевые перетоки капитала, определяющие структурные изменения в экономике.

Выделяют следующие сегменты внутреннего фондового рынка в соответствии с различными типами ценных бумаг:

- рынок государственных облигаций;

- рынок муниципальных облигаций;

- рынок акций корпоративных предприятий;

- рынок корпоративных облигаций и векселей.

Основной количественной характеристикой ценной бумаги является ее цена:

- цена номинала, определяемая эмитентом;

- цена рыночная, образуемая в ходе рыночных торгов. На каждый момент времени в течении торгового дня можно зафиксировать лучшие котировочные цены: цену покупки (максимальную цену среди всех заявок на покупку) и цену продажи (минимальную цену среди всех заявок на продажу). На основе котировочных цен и цен сделок могут рассчитываться различные усредненные цены.

К индивидуальным показателям акций относятся их рыночные коэффициенты, которые используются для определения степени оценки акции на рынке и ее годовой доходности:

- отношение цены акции к прибыли компании в расчете на одну акцию (Р / Е);

- отношение дивиденда, выплаченного на одну акцию, к ее цене (D / P).

На фондовом рынке определяется также:

- количество ценных бумаг определенного вида в обращении,

- емкость рынка (произведение рыночной цены на количество ценных бумаг).

Кроме выше указанных показателей на рынке ценных бумаг исчисляются индексы рынка государственных облигаций.

Государственные краткосрочные облигации размещаются на аукционе с дисконтом, т. е. по цене, определяемой в процентах от номинала, и гасятся по номиналу через установленный срок. Доход держателя ГКО в расчете на одну ценную бумагу определяется как разница между номиналом и ценой приобретения. Для сопоставления с другими видами активных операций рассчитывается доходность в годовом исчислении:

где р - цена приобретения (% от номинала);

t - срок погашения (дни).

Для получения обобщенного показателя уровня доходности рынка ГКО, складывающегося на вторичных торгах, на каждый торговый день рассчитывается средняя доходность по формуле среднеарифметической взвешенной:

где Q_i, p_i, d_i, и y_i – соответственно количество, средняя цена заключенных за день сделок, срок

погашения и доходность к погашению i- й ценной бумаги.

Дюрация рынка – это средний срок до погашения, рассчитывается как средняя арифметическая взвешенная по срокам до погашения обращающихся на рынке ценных бумаг, где в качестве весов выступает стоимость обращающихся на рынке ценных бумаг по рыночным ценам:

Облигации федерального займа с переменным купоном – это государственные облигации, доход по которым начисляется ежеквартально, но процентная ставка по каждому купону устанавливается только непосредственно перед началом соответствующего ему купонного периода, т.е. доходность по ОФЗ определяется только к погашению текущего купона.

Для получения общего представления о состоянии фондового рынка используются агрегированные показатели (фондовые индексы), которые в обобщенном виде характеризуют уровень котировок ценных бумаг, складывающийся на рынке на определенный момент времени.

С методической точки зрения индексы различаются по совокупности компаний, по виду применяемой средней, по способу определения весов.

В качестве основного критерия для включения акции какой-либо компании в совокупность при расчете фондового индекса применяется торговая активность по данной ценной бумаге, которая определятся по среднему количеству совершенных сделок за торговый день в течение достаточно длительного периода. При этом в совокупность включаются те акции, торговая активность которых превышает установленный минимальный уровень.

Изменение курса акций различных компаний происходит в основном синхронно, поэтому представление о динамике цен на рынке можно получить на основе индекса, который рассчитывается по небольшому количеству акций крупных компаний, имеющих высокую торговую активность и обеспечивающих существенную долю торговых оборотов. Примером такого подхода является расчет среднего промышленного индекса Доу-Джонса, определяемого на основе совокупности из 30 акций наиболее крупных компаний, котируемых на Нью-Йоркской фондовой бирже.

Индексы, взвешенные по объемам рыночной капитализации, рассчитываются следующим образом:

где p_t и p₀ – цена акции соответственно в момент t и в базисный момент;

Q₀ – количество акций в обращении;

I₀ – начальное значение индекса.

Если разделить этот индекс на начальное значение I₀, то результат будет показывать, во сколько раз выросла суммарная рыночная капитализация рассматриваемой совокупности компаний по сравнению с базисным моментом. По аналогичной формуле рассчитывается индекс российского внебиржевого рынка акций корпоративных предприятий - индекс РТС (Российской торговой системы).