Индивидуальное занятие № 4

ТЕМА: «Деньги страны».

I. Ответы на вопросы.

1. Современное хозяйство и человеческая жизнь немыслимы без денег. Они нужны нам ежедневно и повсеместно. Каждый день мы покупаем за деньги разнообразные товары и услуги, помещаем их в банки для накопления, оплачиваем с их помощью поездки в транспорте, берем взаймы, платим налоги. Очевидно, что деньги нужны и важны не только для обычного человека, который использует их с целью удовлетворения личных потребностей. Они необходимы и другим экономическим объектам – предприятиям, государству и финансовым институтам.

Деньги, как известно, историческая категория. Они появились на определенном этапе развития. Среди ученых-экономистов нет единого взгляда на происхождение денег.

Деньги – это очень многогранная и сложная категория. Поэтому дать их всеобъемлющее определение достаточно трудно. И связано это, прежде всего с отсутствием единого взгляда на их сущность. Чаще всего учеными-экономистами приводится следующая трактовка понятия денег. Деньги – это особое экономическое благо, безусловно, и свободно принимаемое для оплаты всех товаров и услуг и измеряющее их стоимость. Данное определение позволяет включать в понятие денег не только бумажные купюры и монеты, но и все другие их формы.

Также деньги как особый тип экономического блага обладают реальной и представительной стоимостью.

Реальная, или внутренняя, стоимость денег – это рыночная стоимость того денежного материала, который пошел на их создание, ее величина определяется издержками на создание денег.

Представительная стоимость денег отражает экономическую силу субъекта, который эмитирует деньги, его возможность поддерживать их постоянную покупательную способность, т. е. способность денежной единицы обмениваться на определенное количество товаров и услуг.

Сущность денег проявляется в их функциях. Функция денег – это та работа, которую они выполняют. Современные деньги осуществляют четыре основные функции:

Ø меру стоимости. Мера стоимости используется для измерения и соизмерения стоимостей различных товаров. Стоимость, выраженная в деньгах, есть цена. Продажа товара означает, что он обменивается на определенную сумму денег в соответствии с установленной ценой. Для этой функции важное значение имеет масштаб цен. Современный масштаб цен – это национальная денежная единица и ее деление на более мелкие кратные части. Для реализации данной функции нет необходимости иметь деньги в наличии, достаточно мысленно их представлять. Поэтому функцию меры стоимости деньги выполняют идеально.

Ø средство обращения. Выполняя функцию средства обращения, деньги обслуживают сделки купли-продажи между различными экономическими субъектами, принимаются для оплаты товаров и услуг. При обмене товаров они выступают посредником, который признается всеми экономическими агентами безусловно. Выполнение деньгами этой функции позволяет преодолеть временные пространственные ограничения, позволяет возможность обменять товары, производимые в разных часто отдаленных друг от друга местностях, а также с разрывом времени.

Ø средство платежа. Деньги часто применяются не для товарных сделок, а при совершении платежей, которые не предполагают получения какого-либо эквивалента или проведения обмена.

Ø средство накопления. Эта функция денег свидетельствует о возможности их применения для сбережения. Функция накопления проявляется в способности денег к сохранению богатства. Деньги имеют относительную более устойчивую стоимость по сравнению с другими товарами. Деньги обладают свойством абсолютной ликвидности, сохраняющим моментальную покупательную способность, что характеризует их как лучшее средство накопления.

Неотъемлемым атрибутом денег является их роль и ценность. Наилучшим образом это проявляется при сравнении денежной экономики с бартерной. Последняя предполагает, что товары обмениваются напрямую в натуральном виде и без посредничества денег. Но тогда возникает несколько проблем:

ü как измерить стоимость одного товара относительно другого и определить его цену;

ü каким образом накапливать и сберегать стоимость для использования в будущем;

ü как найти контрагента, у которого будут встречные интересы, т. е. контрагент должен быть заинтересован в приобретении товара агента и одновременно должен быть готов уступить последнему товар, в котором он нуждается.

Применение денег позволяет постепенно решить все эти проблемы. Именно поэтому появление денег способствовало значительному облегчению и ускорению обменных операции, а, следовательно, стимулировало предпринимателей к развитию производства товаров, расширению ассортимента, максимальной ориентации на запросы потребителей.

Также ученые-экономисты характеризуют роль и ценность денег их использованием государства с целью экономического регулирования в области денежного регулирования и денежно-кредитной политики. Огромное значение деньги имеют как особый инструмент, позволяющий измерять и сравнивать различные экономические показатели, а также оценивать динамику.

2. Считается, что самые первые монеты появились в Китае и в древнем Лидийском царстве в VII веке до нашей эры. Около 500 лет до нашей эры персидский царь Дарий совершил экономическую революцию в своём государстве, введя в обращение монеты и заменив ими бартер.
Хорошо сохранившиеся наскальные надписи в Персеполисе (cовременный Иран) свидетельствуют о происходивших изменениях.

Бумажные деньги появились в Китае в VIII веке нашей эры (бумага впервые была произведена там, в 100 г. н.э.). Наиболее ранний тип бумажных денег в Китае представлял собой особые расписки, выпускаемые либо под ценности, сдаваемые на хранение в специальные лавки, либо в качестве свидетельств об уплаченных налогах, хранящихся на счетах в центрах провинций, а не в столице.

Бумажные деньги производили большое впечатление на путешественников, посещавших Китай в VII – VIII веках. Марко Поло писал, что выпуск бумажных денег - это новый способ достижения той цели, к которой так давно стремились алхимики. В XIII веке правительство Чингиз-Хана свободно обменивало бумажные денежные знаки на золото, поэтому подделка бумажных денег приносила большие доходы и считалась страшным преступлением. К 1500 году китайское правительство было вынуждено прекратить выпуск бумажных денег из-за трудностей, связанных с избыточным выпуском и инфляцией, но уже существовавшие тогда в Китае частные банки продолжали эмиссию бумажных денег.

Известно, что в разное время и в различных регионах мира деньгами служили слитки металлов, раковины, перья, бобы какао, скот и т.д.

В США еще в 18 веке в некоторых штатах деньгами служили вампумы - особые ожерелья индейцев, расписки, показывающие количество и качество табака, шкуры животных и т.д.

Хронология возникновения денежных знаков:

Примерно 3-2 тыс. лет назад до н. э. в Месопотамии появляются первые банки. Их роль выполняли храмы и дворцы местных правителей, предоставлявшие услуги по безопасному хранению товаров.

Примерно 2250-е гг. до н. э. правители Каппадокии (ныне территория Турции) впервые начали гарантировать качество и вес серебряных слитков, выполнявших функцию денег.

Примерно 1200-е гг. до н. э. появляется китайский иероглиф «деньги», которым обозначали ракушки каури, выполнявшие роль универсального платежного средства. В некоторых регионах Азии каури сохраняли эту функцию до середины ХХ века.

Примерно 1000-500 лет назад до н. э. в Китае появляются прототипы денег: слитки металла в форме лопат, мотыг и ножей, которые ранее использовались в качестве средства обмена.

Примерно 640-630-е гг. до н. э. в Лидии (территория современной Турции) впервые изобретены деньги в современном смысле этого слова. Это были круглые монеты из электрона (сплав золота и серебра).

Примерно 600-е гг. до н. э. Первое достоверное свидетельство о существовании банковских операций, похожих на нынешние. Банкир Тифий имел сеть контор в различных городах Греции и Ионии. Он использовал безналичный расчет - торговцы и путешественники перевозили с собой не деньги, а расписки банка Пифия.

Примерно в это же время в Китае начали чеканить монеты из железа. До этого деньги изготавливались лишь из драгоценных металлов и их стоимость, фактически, равнялась стоимости материала, из которого они были изготовлены. В Китае впервые начали использовать для изготовления денег более дешевый материал и ввели понятие «номинал».

Примерно 500-е гг. до н.э. Греческие авторы описывают реформы спартанского законодателя Ликурга. Ликург впервые в мире попытался проводить политику финансового изоляционизма. Он запретил использование золотой и серебряной монеты, чтобы ограничить деятельность иностранных торговцев предметами роскоши. Спартанские деньги изготавливались нарочито большими и тяжелыми, для перевозки даже не очень крупных сумм требовалась телега, запряженная лошадью. Они не были конвертируемы - их отказывались принимать к оплате везде, кроме Спарты.
910 г. В Китае начат массовый выпуск денег из бумаги.

1156 год. Первый официальный контракт о курсах обмена валют. Генуэзские купцы заключили его с Византией. Менялы, специализировавшиеся на обмене денег, выпускавшихся различными государствами, действовали повсеместно в мире более 1,6 тыс. лет.

XII век. В северной Италии открывается множество частных банкирских домов. В Генуе зафиксирован первый банковский перевод безналичных средств в современном смысле этого слова.

1440 год. Иоганн Гуттенберг изобрел печатный станок, который предназначался для изготовления книг. Однако в скором времени было предложено использовать его для печатания бумажных денег - их выпуск стал более быстрым и менее затратным. Ранее принцип печатного станка для печати денег использовали китайцы, однако об этом европейцы, судя по всему, не знали.

1649 год. Банки Англии, Франции, Голландии стали выпускать чеки в современном их понимании. Прототипы банковского чека были известны с XIII века.

1661 год. Создан первый государственный Центральный банк в мире - Банк Швеции. Идея Центрального банка, контролирующего банковские операции в стране и отвечающего за производство и состояние национальной валюты, была революционным нововведением и крайне долго прививалась в мире. К примеру, во Франции Центральный банк появился через 140 лет. Государственный банк Российской Империи был основан в 1860 году. В США Федеральная Резервная Система Federal Reserve System (выполняет функции Центрального банка) была создана лишь в 1913 году. До этого многие американские банки самостоятельно выпускали долларовые банкноты, которые заметно отличались по размеру и дизайну.

1705 год. Опубликована первая книга, посвященная теории монетаризма: «Деньги и Торговля. Предложение об Обеспечении Народа Деньгами» (Money and Trade Considered: With a Proposal for Supplying the Nation with Money). Ее автором был шотландец Джон Ло (John Law).

1824 год. В США впервые в мире создана система банковского клиринга - система безналичных расчетов за товары, ценные бумаги и оказанные услуги, основанная на учете взаимных финансовых требований и обязательств.

1837 год. Изобретение телеграфного аппарата, приведшее к революции в сфере финансов. В конце 18 века телеграф стал средством финансовых коммуникаций. В начале ХХ века примерно 80% мировых банковских платежей проходили с помощью телеграфа. В 1914 году в Великобритании имелось около 800 тыс. телеграфных аппаратов, в Германии - около 1 млн. 400 тыс., в США - 10 млн. Любопытно, что Федеральная Резервная Система США стала использовать телеграф для проведения транзакций лишь в 1918 году. Причиной было недоверие к новой технологии: считалось, что благодаря телеграфу доступ к финансовой информации смогут получить жулики.

1937 год. Первый прототип современного компьютера создан в Колледже штата Айовы. В 1946 году в Университете Пенсильвании был создан первый настоящий компьютер ENIAC (Electronic Numerical Integrator and Calculator). Он весил 30 тонн и мог совершать 5 тыс. операций в секунду. Он был создан по заказу армии США для проведения артиллерийских расчетов. Один из изобретателей компьютера произнес историческую фразу: «Возможно, мы сможем продать пять таких штук на международном рынке». Первые десятилетия компьютерной истории никому не приходило в голову использовать эти устройства для проведения финансовых операций - компьютеры считались слишком ненадежными, чтобы им можно было доверить столь ценную информацию.

1944 год. Международная конференция в Бреттон Вудсе (США). Курс доллара привязан к курсу золота. Доллар стал валютой, на которой основана международная торговля. Этот год условно принято считать началом современного процесса глобализации. На конференции в Бреттон-Вудсе также было принято решение о создании Международного Валютного Фонда (International Monetary Fund) Всемирного Банка (World Bank) и развитии свободной торговли. Принципиально новая идеология деловых отношений нуждалась в новых способах операций с деньгами.

1950 год. Создана первая кредитная карточка - Diners Club, которая предназначалась для оплаты завтраков, обедов и ужинов в ресторанах. Два года спустя Franklin National Bank выпустил первую банковскую кредитную карточку. Ныне на одного взрослого американца приходится 10 пластиковых карточек, ими можно расплатиться практически везде.

1950-е гг. годы. Банки создают сеть передачи финансовой информации с помощью телексной связи.

1969 год. Первое объединение компьютеров в сеть. Начало создания сети ARPANET Агентства Передовых Научных Исследований и Проектов (Advanced Research and Projects Agency) Министерства экономики США.

1970 год. Компания Intel создала первый компьютерный чип. Начало технологической революции, приведшей к созданию персональных компьютеров.

1971 год. Привязка доллара к золоту отменена. Договоренности Бреттон Вудса фактически утратили силу.

1972 год. Компьютеры приходят в сферу финансов. В США впервые в мире создана централизованная электронная сеть учета банковских чеков. Компьютеры стали основой системы социального обеспечения США. Подсчитано, что из-за несовершенства программного обеспечения за период с 1972 по 1995 год компьютеры обсчитали 695 тыс. получателей социальной помощи в общей сложности на 0 млн.

1973 год. 239 банков из 15 стран мира создали Общество Всемирной Межбанковской Финансовой Телекоммуникации (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication - SWIFT). Система SWIFT, заменившая телетайп, стала первой международной системой такого рода. В 2002 году ее пользователями были более 7.6 тыс. организаций из 198 стран мира, которые за год передали почти 2 млрд. сообщений.

1977 год. Первый персональный компьютер Apple II появился в свободной продаже. В 1975 году в мире было 50 тыс. действующих компьютеров, в 1998 году - более 140 млн., в 2002 году - более 800 млн.

1991 год. Европейская физическая лаборатория CERN создала известный всем интернет- протокол - www - World Wide Web. Эта разработка была сделана, прежде всего, для обмена информацией среди физиков. В 1992 году Интернетом заинтересовались банки, которые вначале стали создавать рекламные сайты, а примерно с 1996 года - полноценные банковские представительства в Интернете. Подсчитано, что стоимость одной банковской операции, проведенной через Интернет, на 90% дешевле аналогичной операции, совершенной в «традиционном» банковском офисе.

1993 год. Изобретены «цифровые деньги» - DigiCash. На основе этой технологии чуть позже были созданы смарт-карты - карточки с компьютерным чипом, на которой записывается информация о количестве денег на счете. Приобретатель карточки может купить ее, например, за и использовать как обычные деньги (подразумевается, что считывающие устройства установлены абсолютно везде, где может требоваться оплата), а после либо пополнить счет, либо просто выбросить карточку. Во время Олимпийских игра в Атланте (1996 год) было продано более 300 тыс. смарт-карт. В Японии в этом же году на смарт-карты были переведены абсолютно все телефонные аппараты.

Обычные смарт-карты защищены персональным кодом, что делает их воровство менее прибыльным и хлопотливым занятием, чем похищение обычных денег. Ныне существуют технологии, позволяющие персонализировать «цифровые деньги», например, на них можно разместить фотографию владельца, отпечатки его пальцев и т. д.

1995 год. Год великого перелома. Окончательная победа цифровых денег над бумажными. В 1995 году 90% всех банковских платежей в США проводилось в электронной форме: по подсчетам National Automated Clearing House Association, 3 трлн. транзакций совершались в электронной форме, трлн. - чеками и лишь 2 трлн. - наличными.

1998 год. В США создана система PayPal, позволяющая пользователям компьютеров пересылать друг другу деньги по электронной почте. В Европе создана система PhonePaid, позволяющая проводить транзакции с помощью мобильных телефонов. В конце 1990-х годов было создано множество систем «интернет-денег»: The Internet Dollar, Internet Cash, NetCheque и т.д.

2002 год. Впервые введена единая валюта для европейских государств - евро. Для проведения безналичных расчетов евро применялось с 1999 года.

2003 год. Роберт Мандел (Robert Mandell), лауреат Нобелевской премии по экономике, предсказал, что уже в 2040 году мир может оказаться на пороге создания единой валюты. Ее основой могут стать денежные единицы США, Европейского Союза и Японии. Мандел назвал гипотетическую валюту «дей» (доллар, евро, йена) или «интор».

3. На сегодняшний день выделяют несколько форм денег. Рассмотрим их.

Бумажные деньги являются знаками, представителями полноценных денег. Исторически бумажные деньги возникли из металлического обращения. Они появились в обороте как заместители ранее находившихся в обращении серебряных или золотых монет. При обращении монеты постепенно стираются, теряют в весе. Однако на рынке они принимались как полноценные деньги, хотя содержащееся в них количество золота уменьшалось. Сущность бумажных денег состоит в том, что они являются денежными знаками и обычно не размениваются на металл. Поэтому бумажные деньги приобретают представительную стоимость в обращении и выполняют роль покупательного и платежного средства. Необходимо подчеркнуть, что по экономической природе бумажным деньгам присущи неустойчивость обращения и обесценение. Неустойчивость бумажно-денежного обращения связана, прежде всего, с тем, что выпуск бумажных денег регулируется не столько потребностью товарооборота в деньгах, сколько постоянно растущими потребностями государства в финансовых ресурсах, в частности, для покрытия бюджетного дефицита. Кроме того, нет механизма автоматического изъятия излишка бумажных денег из обращения.

Размеры эмиссии бумажных денег обуславливаются, к сожалению, не потребностью товарного и платежного оборота в деньгах. Выпускаются они, как правило, для финансирования расходов государства, покрытия бюджетного дефицита. Это значит, что, например, при неизменной потребности оборота в деньгах или даже при ее уменьшении потребности государства в денежных средствах могут по той или иной причине возрасти. В этом случае увеличение бумажно-денежной массы означает чрезмерный выпуск бумажных денег, что ведет к их обесценению. Наиболее типичным является инфляционное обесценение бумажных денег, обусловленное их чрезмерной эмиссией. Обесценение бумажных денег может быть связано также с неблагоприятным платежным балансом, (страна получила из-за границы платежей меньше, чем произвела сама), с падением курса национальной валюты. Вследствие этого бумажным деньгам по своей природе присуща неустойчивость. Недостатки, свойственные бумажным деньгам, могут в значительной мере устраняться благодаря применению кредитных денег.

Расширение в практике хозяйствования применения коммерческого и банковского кредита в условиях, когда товарные отношения приобрели всеобъемлющий характер, привело к тому, что всеобщим товаром становятся кредитные деньги, которые по своим функциям, сфере обращения, гарантиям и т.д. отличаются от обычных денег и управляются совершенно другими правилами. Кредитные деньги присущи более развитой, высшей сфере общественно-экономического процесса. Они возникают тогда, когда капитал овладевает самим производством и придает ему совершенно другую, чем раньше, низменную и специфическую форму. По мере развития обращения денежная форма платежа становится все более мимолетной. Одновременно товары все в большей степени получают общественное признание не столько через деньги, сколько непосредственно в процессе производства. В связи с этим кредитные деньги вырастают не из обращения, как товар - деньги в докапиталистической формации, а из производства, из кругооборота капитала. Денежный капитал, следовательно, выступает в форме кредитных денег. Кредитные деньги прошли эволюцию: вексель, банкнота, чек, электронные деньги, кредитные карточки.

Вексель – письменное обязательство должника (простой вексель) или приказ кредитора должнику (переводный вексель – тратта) об уплате обозначенной на нем суммы через определенный срок. Простой и переводный векселя – это разновидности коммерческого векселя, т.е. долгового обязательства, возникающего на основе торговой сделки. Существует также финансовые векселя, т.е. долговые обязательства, возникшие из предоставления в долг определенной суммы денег. Их разновидностью являются казначейские векселя. Последний представляет собой краткосрочную ценную правительственную бумагу, срок действия которой не превышает одного года (обычно составляет 3 – 6 месяцев). Должником здесь выступает государство. Дружеские векселя – безденежные, не связанные с реальной коммерческой сделкой векселя, которые выписываются контрагентами друг на друга с целью получения денег путем учета таких векселей в банках.

Характерными особенностями векселя являются:

• Абстрактность (на векселе не указан конкретный вид сделки);

• Бесспорность (обязательная оплата долга вплоть до принятия принудительных мер после составления нотариусом акта о протесте);

• Обращаемость (передача векселя как платежного средства другим лицам с передаточной надписью на его обороте (жиро или индоссамент), что создает возможность взаимного зачета вексельных обязательств).

Банкнота – это долговое обязательство банка. В настоящее время банкнота выпускается центральным банком путем переучета векселей, кредитования различных кредитных организаций и государства. Выпуск в обращение банкнот – этого вида кредитных денег – производят обычно банки при выполнении кредитных операций, осуществляемых в связи с различными хозяйственными процессами. Их изъятие из оборота производится на основе кредитных операций, выполняемых в связи с хозяйственными процессами, а не при осуществлении расходов и получении доходов государством.

Особенности кредитных денег состоит в том, что их выпуск в обращение увязывается с действительными потребностями оборота. Это значит, что кредитные операции осуществляются в связи с реальными процессами производства и реализации продукции. Ссуда выдается, как правило, под обеспечение, которым служат определенные виды запасов. Погашение же ссуд происходит при снижении остатков ценностей. Это позволяет увязывать объем платежных средств, предоставляемых заемщикам, с действительной потребностью оборота в деньгах. Именно эта особенность представляет собой наиболее важное преимущество кредитных денег.

Самое существенное различие между кредитными деньгами (банкнот) и бумажными денежными знаками состоит в особенностях их выпуска в обращение. Если банкноты выпускаются в обращение в связи с кредитными операциями, выполняющимися в увязке с реальными процессами производства и реализации продукции, то бумажные деньги поступают в оборот без такой увязки.

С созданием коммерческих банков и сосредоточением свободных денежных средств на текущих счетах появилось такое кредитное орудие обращения, как чек.

Чек – это разновидность переводного векселя, который вкладчик выписывает на коммерческий или центральный банк. Чек представляет собой письменный приказ владельца текущего счета банку о выплате определенной суммы денег чекодержателю или о перечислении ее на другой текущий счет. Право приказа, содержащегося в чеке, и обязанность его выполнить основываются на чековом договоре между банком и клиентом, в соответствии, с которым клиенту разрешается использовать как собственные, так и заемные средства. Банк оплачивает выставленные чеки наличными либо путем перечисления средств со счета чекодателя в этом или другом банковском учреждении.

Чек как инструмент краткосрочного действия не имеет статуса платежного средства, и в отличие от эмиссии денег количество чеков в обращении не регулируется законодательством, а целиком определяется потребностями коммерческого оборота. Поэтому, расчет чеками носит условный характер: выставление должником чека еще не погашает его обязательство перед кредитором – оно погашается, только в момент оплаты чека банком. Таким образом, экономическая сущность чека состоит в том, что он служит средством получения наличных денег в банке, выступает средством обращения и платежа и, наконец, является орудием безналичных расчетов. Именно на основе чеков возникла система безналичных расчетов, при которой основная часть взаимных претензий погашается без участия наличных денег. Быстрое развитие чекового оборота, увеличение операций по инкассации чеков привели к значительному росту издержек на их обработку. Позднее, благодаря внедрению в банковскую сферу достижений научно-технического прогресса, обработка чеков и ведение текущих счетов стали возможны на базе использования ЭВМ. Расширение практики безналичных денежных расчетов, механизация и автоматизация банковских операций, переход к широкому использованию более совершенных поколений ЭВМ обусловили возникновение новых методов погашения или передачи долга с применением электронных денег.

Электронные деньги – это деньги на счетах компьютерной памяти банков, распоряжение которыми осуществляется с помощью специального электронного устройства. Распространение системы платежей на электронной основе знаменует собой переход на качественно новую ступень эволюции денежного обращения.

На основе распространения ЭВМ в банковском деле появилась возможность замены чеков пластиковыми карточками. Пластиковые карточки представляют собой средство расчетов, замещающее наличные деньги и чеки, а также позволяющее владельцу получить в банке краткосрочную ссуду. Наибольшее применение пластиковые карточки получили в розничной торговле и сфере услуг.

4. Спрос на деньги – это: 1) количество денег, которым люди хотят располагать для использования в качестве средства обращения (для осуществления платежей) и которое изменяется в прямой связи с изменением номинального ВНП; 2) Количество денег, которое люди хотят хранить в качестве сбережений.

Строгое определение природы спроса на деньги стало в последние годы центральным вопросом современной макроэкономики благодаря развитию монетаризма.

Существуют два главных подхода к этой проблеме: кейнсианский подход и современная количественная теория.

Обе школы используют одну и ту же функциональную форму, но теории существенно отличаются. Монетаристы считают, что функция спроса на деньги лучше поддается статистическому определению, чем потребительская или инвестиционная функция, и этим объясняется предпочтение, которое они отдают денежно-кредитной политике по сравнению с бюджетной. Идея монетаристов состоит в том, что денежная масса должна расти с постоянной скоростью, приблизительно равной скорости роста объема производства (правило денежной массы).

Однако последние эмпирические исследования показали значительную нестабильность как функции спроса на деньги, так и поведения главных составляющих совокупного спроса, поэтому представляется неочевидным преимущество денежно-кредитной политики над бюджетной.

Дж. М. Кейнс и его последователи отдают предпочтение налогово-бюдетной и фискальной политике. Д. Кейнс считал ставку процента основным фактором, влияющим на спрос на деньги. В соответствии с кейнсианской теорией предпочтения ликвидности ставка процента представляет собой альтернативные издержки владения наличными деньгами. Это означает, что чем выше ставка процента, тем больше люди теряют потенциального дохода, если хранят наличные деньги дома, вместо того, чтобы держать их в банке и получать на них доход.

Факторы влияющие на спрос на деньги:

ü ставки процента;

ü уровня дохода;

ü скорости обращения.

5. Предложение денег – это общий объем монет, бумажных денег, депозитов, займов и других ликвидных финансовых инструментов в экономике. Предложение денег как правило характеризуется агрегатами М1, М2, М3, L.

Факторы, влияющие на предложение денег:

ü норма резервирования процентной ставки;

ü банковский мультипликатор;

ü долговые обязательства;

ü банковские резервы;

ü краткосрочные операции на рынке ссудного капитала;

ü балансы активов и пассивов коммерческих банков.

6. Чтобы точно определить масштабы расширения денежной

массы в следствии создания банками новых денег, надо рассчитать депозитный мультипликатор (md).

md = DM / DD или md = 1 / rr · 100%

где DM – прирост денежной массы; DD - первоначальный прирост депозитов; rr – обязательная норма банковских резервов.

Видно, что введение новых денег банками при системе частного резервирования не приводит к росту национального богатства. Все это ведет к увеличению денежной массы и увеличению ликвидности. Все это происходит в связи с тем, что заемщики кредитов после их получения не становятся богаче, так как их долговые обязательства растут.

На величину мультипликатора денежного предложения влияет то, что заемщики влияет то, что заемщики могут взять у себя какую-либо часть полученной наличности. А еще коммерческие банки имеют фактические резервы в сумме, которые превышают установленные резервы. Избыточные резервы – это разница между обязательными резервами и фактическими. Этот резерв тоже существенно влияет на величину мультипликатора денежного предложения.

Пусть население имеет коэффициент депонирования, который представляет собой отношения наличности к депозитам, которые измеряются в cr, а банки удерживают норму банковских резервов на уровне rr. Значит, мы можем записать, что:

С /D = cr, R / D = rr.

где: С – наличность, R – резервы; D – депозиты.

Теперь вводится такое понятие как денежная масса. (В) Она показывает сумму денежных средств у населения и резервы коммерческих банков. Следовательно, мы можем выразить денежную базу (В) в денежной массе.

В = с + R и M = C + D;

Денежный мультипликатор (mm) помогает найти отношение между денежной массой и денежной базой. Для этого надо разделить денежную массу и денежную базу на депозиты (D):

mm = ((C + D) / D / ((C + R) / D) = (C / D + D / D) / (C /D + R / D) = (cr + 1) / (cr + rr).

Это равенство можно записать в виде формулы:

mm =(cr + 1) / (cr + rr).

Из этого видно, что депозитный мультипликатор больше чем денежный мультипликатор, т. к. наличность C находится в денежной массе и в денежной базе:

(cr(b)+ 1) / (cr + rr)<1 / rr.

Денежный мультипликатор превращается в депозитный мультипликатор (1 / rr) в том случае, если население не имеет на руках наличности, а все деньги держит на депозитах в банке (cr = 0).

7. Денежная масса является важнейшим показателем количества денег в обращении. Денежная масса включает совокупный объем денежных средств – наличных и безналичных, который на данный момент находится в обращении и принадлежит различным экономическим субъектам. Помимо денег в нее могут входить и другие высоколиквидные финансовые активы, которые обращаются в деньги с минимальными потерями времени и средств.

Для характеристики структуры денежной массы используют денежные агрегаты: М0, М1, М2, М3, М4. Денежный агрегат – это статистический показатель, определяющий объем и структуру денежной массы.

При всем разнообразии методов статистического учета денежной массы в различных странах денежные агрегаты в наиболее общем виде могу быть представлены следующим образом:

М₀ – включает наличные деньги в обращении и денежные средства в кассах банков.

М₁ – содержит агрегат М₀ плюс средства на текущих банковских счетах и вклады до востребования, которые можно немедленно использовать в функции денег или как средства обращения, или как средства платежа;

М₂ – состоит из агрегата М₁ плюс срочные сберегательные вклады в коммерческих банках; средства с этих вкладов становятся доступны вкладчику лишь по истечению определенного времени предусмотренного депозитным договором между банком и его клиентом;

М₃ – состоит из агрегата М₂ плюс сберегательные сертификаты в специализированных финансово-банковских учреждениях;

М₄ – состоит из агрегата М₃ плюс акции, облигации, депозитные сертификаты коммерческих банков, векселя физических и юридических лиц.

Денежные агрегаты различают по степени ликвидности. Денежные агрегаты М₀ и М₁ характеризую наиболее ликвидную составляющую часть денежной массы. Они включают в себя компоненты, определяющие денежную массу в узком смысле слова. Другие ее агрегаты состоят из денежных средств, которые используются при расчетах с определенными ограничениями. по своей сути они являются субститутами или квази-деньгами.

8. Равновесие на денежном рынке – это равенство на денежном рынке количества предлагаемых денежных средств тому количеству денег, которое желают иметь у себя население и предприниматели.

Денежный рынок с его высокооснащенной инфраструктурой является очень эффективным. Он практически всегда находится в равновесии, либо стремится к равновесию, т.к. дилеры рынка ценных бумаг отслеживают изменения процентных ставок и заставляют их перемещаться в одном направлении.

Равновесие на денежном рынке наступает тогда, когда совокупный спрос на деньги (MD) уравнивается с совокупным предложением денег (MS), т.е. когда созданное банковской системой количество денег добровольно принимается в небанковском секторе экономики.

Графически кривую совокупного предложения денег MS можно представить в виде вертикальной прямой, предполагая, что государственные финансовые и денежно-кредитные органы снабжают экономику некоторым фиксированным количеством денег М₁. Кривая совокупного спроса на деньги DM будет иметь отрицательный наклон, поскольку процентная ставка (r) является основным фактором формирования спекулятивного спроса на деньги и находится по отношению к нему в обратной зависимости.

Кривая спроса на деньги DM показывает общее количество денег, которое люди стремятся иметь для сделок и в качестве финансовых активов при каждой возможной величине процентной ставки.

Увеличение или снижение номинального ВНП смещает кривую DM вправо или влево, показывая изменение спроса на деньги для сделок.

Рис. № 8.1. Равновесие на денежном рынке

Предположим, что государство увеличило денежную массу с 1 до 1,3 трлн. руб., например, увеличив социальные расходы бюджета. Кривая MS сдвинулась в положение MS₁, предложение превысило спрос на деньги. Люди начнут вкладывать деньги в ценные бумаги, их курсы на фондовом рынке поднимутся. Это приведет к падению ставки процента до уровня r₁. Равновесие на некоторое время переместится в точку В. Понижение уровня процента вызовет рост спекулятивного спроса на деньги, и кривая DM сдвинется вправо в положение DM₁, снова нарушив равновесие. Новое равновесие установится на денежном рынке в точке С при ставке процента r₂.

Итак, соотношение спроса и предложения на денежном рынке определяет ставку процента.

При заданном банковской системой объеме предложения денег для равновесия на денежном рынке необходимо определенное сочетание величины реального национального дохода, определяющего спрос на деньги для сделок, и ставки процента, определяющей спрос на деньги со стороны активов.

В этой связи можно сказать, что денежный и товарный рынки тесно взаимодействуют.

Проводя грамотную целенаправленную монетарную политику и изменяя предложение денег, государство в состоянии воздействовать на денежный и товарный рынки.

9. Кначалу третьего тысячелетия в российской переходной экономике сложилась парадоксальная ситуация. С одной стороны, в российском хозяйстве существуют денежная система, Центральный банк, система коммерческих банков, официальная статистика денежных агрегатов и другие атрибуты денежной экономики. С другой стороны, в 1997 - 1999 гг. около 80 - 90% от общего объема промышленной продукции обменивалось через бартер (в 1991 - 1994 гг. этот показатель составлял около 40%, а в 1995 - 1996 гг. - 75%). «Феномен бартера как основной формы осуществления внутренних трансакций в промышленности резко выделяет Россию из числа стран с переходной экономикой. За последние годы бартер в нашей экономике наглядно продемонстрировал свою устойчивость, жизнеспособность и размах». Таким образом, о российской переходной экономике на рубеже третьего тысячелетия можно вполне говорить как о бартерной.

Естественно, это поднимает целый комплекс нуждающихся в теоретическом осмыслении вопросов о взаимоотношении денежного и бартерного хозяйств, об их сравнительной эффективности в статике и динамике и т.д. Необходимо выяснить, следует ли рассматривать превращение российского хозяйства в бартерное как однозначно негативный феномен, или же этот процесс содержал и позитивные аспекты. Иными словами, нужно разобрать соответствующие «вопросы теории».

Такой разбор непросто осуществить, поскольку в экономической теории — по крайней мере, в ее магистральном, неоклассическом направлении — экономический анализ указанной проблемы неубедителен. Из него не следует, что между бартерной и денежной экономикой существуют фундаментальные институциональные расхождения, что, как нам представляется, имеет место. В частности, вызывает серьезные сомнения неоклассическая трактовка денег как таковых и, соответственно, самой денежной экономики. Поэтому необходима альтернативная теоретическая система, которую можно найти в посткейнсианстве, - направлении, которое, по сути, представляет собой подход с точки зрения традиционного («старого») институционализма к аспектам денежной и макроэкономической теорий. С ее помощью, на наш взгляд, можно объяснить глубинную суть процессов превращения российского хозяйства в бартерное - процессов, произошедших в 1990-е годы, - и, соответственно, показать, почему российская экономика к началу третьего тысячелетия стала бартерной.

Как уже было отмечено, с неоклассической точки зрения, бартеризация российского хозяйства может быть объяснена как продукт рационального выбора экономических субъектов, минимизирующих сумму трансакционных и альтернативных издержек ведения своей хозяйственной деятельности. Отсюда следует, что бартеризация вряд ли может рассматриваться как негативное явление, так как способствует снижению общественных издержек.

Как же можно объяснить повышение доли бартера относительно доли денег в обслуживании хозяйственных сделок в российской переходной экономике с институционально-посткейнсианской точки зрения?

Выше было отмечено, что появление денег обусловлено соответствующими «институциональными потребностями» экономических субъектов. Деньги нужны для нормального функционирования системы форвардных контрактов и, таким образом, для обеспечения "институциональной интеграции" хозяйствующих субъектов. Аналогично можно предположить, что бартеризация также отражает определенные «институциональные потребности». Для уяснения этих потребностей применительно к экономике России следует обратиться к процессам, протекавшим в ней в начале «перехода к рынку» - в 1991 - 1992 гг. Принципиальное отличие российских рыночных реформ от, например, реформ в большинстве стран Восточной Европы состоит в том, что в России они были начаты без создания соответствующей рыночной системе институциональной среды. Точнее говоря, российское государство отказалось от выполнения своих главнейших институциональных функций, связанных со спецификацией и защитой прав собственности, обеспечением соблюдения контрактных обязательств, функционированием независимой судебно-правовой системы и т.д.

Оно не создало необходимых для эффективного функционирования рыночной экономики «правил игры», что стало непреодолимым препятствием для заключения долгосрочных контрактов между хозяйствующими субъектами, а соответственно, для «институциональной интеграции» между ними. При этом оно зачастую нарушало свои собственные обязательства перед частным сектором (не выплачивая вовремя заработную плату и т.д.). В то же время, за 1990-е годы сохранилась и даже усилилась практика поддержки отдельных групп хозяйствующих субъектов, например, представителей АПК, ТЭК и т.д. Иными словами, государство своими действиями только способствовало хозяйственному неравноправию экономических субъектов. Также можно отметить тот факт, что в начале реформ государство отказалось от управления государственными предприятиями, бросив их на произвол судьбы.

И вот в такой ситуации — при неспецифицированности и незащищенности прав собственности (и неразработанности «юридических рамок» рыночной системы хозяйствования в целом), отсутствии частного сектора и традиций частного предпринимательства, высокой степени монополизации народного хозяйства - были быстро осуществлены либерализация цен и внешней торговли, а также приватизация. Это создало огромные стимулы для максимизации благосостояния посредством участия в различных формах теневой экономики. Сюда относятся неофициальная экономика, представляющая собой «простое» сокрытие доходов от налогообложения в рамках легальной деятельности; фиктивная экономика, состоящая в разного рода взятках, спекуляциях, получении и торговле лицензиями, правами и привилегиями (и другими действиями, направленными на «поиск ренты»); и, наконец, криминальная экономика, т.е. деятельность, непосредственно связанная с нарушением закона, — рэкет, наркобизнес и т.д. Напротив, стимулы к дорогостоящим и долгосрочным производственным капиталовложениям оказались резко ослабленными.

Описанные виды деятельности в рамках теневой экономики характеризуются следующими важнейшими особенностями. Во-первых, осуществление таких действий предполагает ориентацию почти исключительно на краткосрочный выигрыш. Ведь долгосрочные расчеты на будущее выглядят совершенно необоснованными при высокой степени неопределенности и нестабильности институциональной среды, в условиях экономического и правового хаоса. Во-вторых, конкретные операции в рамках указанных видов деятельности совершаются локальными группами хозяйствующих субъектов, стремящихся максимальным образом скрыть свои «занятия» и их результаты от «посторонних». Таким образом, у самих хозяйствующих субъектов возникает тенденция к объединению в малые локальные группы, занимающиеся деятельностью, не ориентированной на далекое будущее.

Ясно, что эти институциональные условия благоприятствовали развитию бартерного, а не денежного хозяйства. Именно бартер лучше всего отвечал потребностям экономических агентов в условиях той неблагоприятной ситуации с институциональной средой, что сложилась в 1991 - 1992 гг. в России. Бартерные сделки закрепляли связи хозяйствующих субъектов внутри локальных групп, «поддерживали на плаву» неплатежеспособные и неэффективные предприятия, а также позволяли скрывать результаты деятельности от «посторонних» (включая государство), поскольку товарные потоки по своей природе гораздо труднее поддаются учету, чем денежные. Институт бартера был выгоден большому числу категорий хозяйствующих субъектов, вовлеченных в неофициальную, фиктивную и криминальную экономику.

Среди этих категорий следует особо выделить торгово-промышленных посредников - экономических субъектов, организующих многоступенчатые цепочки бартерного обмена и/или самостоятельно покупающих и продающих через бартер продукцию финансово неблагополучных предприятий. Наличие таких посредников - уникальная особенность бартерного хозяйства России, равно как и феномен «экономики физических лиц».

Данный феномен состоит в доминировании личных интересов руководителей предприятий над их должностными интересами или, иными словами, обособление собственных интересов этих руководителей от интересов трудового коллектива предприятий. В «экономике физических лиц» многие сделки заключаются в интересах руководства предприятий и в ущерб интересам самих предприятий. Такие сделки, естественно, «нуждаются» в сокрытии, и поэтому для их обслуживания бартер пригоднее, чем, например, банковские деньги.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что отсутствие четких прав собственности и гарантий соблюдения контрактов вкупе с общим правовым и экономическим хаосом, с одной стороны, и бартер, с другой стороны, являются взаимодополняющими элементами институциональной среды. Бартер - институт, внутренне присущий «криминальному капитализму» или «обществу, ориентированному на поиск ренты». Поскольку развитие российского хозяйства в 1990-е годы шло по пути расширения объемов деятельности, связанной с неофициальной, фиктивной и криминальной экономикой, его бартеризация абсолютно закономерна. Она отвечала «институциональным потребностям» многих групп хозяйствующих субъектов российской экономики — криминальных структур, финансово несостоятельных предприятий и/или их руководителей, торгово-промышленных посредников, организовывавших многоступенчатые бартерные сделки, государственных чиновников, получавших большие доходы за счет «помощи в нахождении ренты», и т. д. Вот почему уже ко второй половине 1990-х годов в России «... бартер из явления превратился в устойчивый общественный институт, а «дебартеризация» экономики перешла из числа функциональных в разряд институциональных проблем»

Здесь следует указать на неблагоприятные последствия шоковой терапии. В данном случае речь идет о том, что реализация стратегии шоковой терапии - при не просто недостаточной разработанности «юридических рамок» рыночной системы, а их почти полном отсутствии - порождает стремление очень значительной части хозяйствующих субъектов использовать для обслуживания трансакций бартер, а не деньги, что ведет к превращению экономики в бартерную с сопровождающим такое превращение экономическим и технологическим упадком.

Поэтому вполне можно говорить о том, что трансформация сегодняшнего российского хозяйства в «денежную экономику» не может быть начата, пока государство не начнет выполнять весь комплекс институциональных функций, и прежде всего спецификацию, защиту прав собственности и гарантирование соблюдения контрактных обязательств. Только это создаст у хозяйствующих субъектов стимулы к частому заключению долгосрочных форвардных контрактов, к прекращению разделения агентов на «своих» и «чужих», а отсюда, к использованию при заключении сделок денег, а не бартера. Короче говоря, российское хозяйство не станет «денежной экономикой», пока государство не возьмет на себя ответственность за формирование институциональной среды, соответствующей такой экономике.

10. Центральный банк может воздействовать на объем предложения денег с помощью изменения величин либо денежной базы, либо денежного мультипликатора. Легче управляемой для Центрального банка является денежная база. Инструменты денежно-кредитной политики как раз и применяются для взаимодействия на указанные параметры. При всех различиях в механизме данной политике в отдельных странах существует общепринятый инструментарий, используемый Центральными банками, в том числе и в России.

Операции на открытом рынке. Последние представляют собой куплю продажу ценных бумаг государства у коммерческих банков и экономических агентов. Эти операции изменяют непосредственно денежную базу. Так если Центральный банк покупает ценные бумаги, то он переводит деньги на счета коммерческих банков, т. е. увеличивает депозиты системы коммерческих банков. Дальнейшее использование депозитов коммерческими банками для выдачи ссуд приведет к росту и денежной массы, а также высвобождает ликвидность и расширяет возможности для кредитования.

Обратная ситуация возникает при продаже Центральным банком ценных бумаг государства коммерческим банкам.

В случае покупки ценных бумаг у экономических агентов Центральный банк увеличивает наличность, находящуюся в их распоряжении. В потенциале это также создает возможности для роста денежной массы, если часть или все полученные средства эти агенты разместят в коммерческих банках. В данном случае происходит уменьшение потенциала для кредитования и сокращение свободных резервов банковской системы.

Кредитование коммерческих банков Центральным банком (рефинансирование). Если у коммерческого банка образуется недостаток резервов, то он может обратиться в Центральный банк с просьбой предоставить кредит. Существуют различные формы кредитования коммерческих банков со стороны Центрального банка, однако во всех случаях это ведет к изменению денежной базы.

Если Центральный Банк уменьшает ставку ссудного процента, которая называется при предоставлении кредита в форме переучета векселей учетной ставкой, а прямых кредитов – ставкой рефинансирования, то это увеличивает возможности получения кредитов коммерческими банками и расширяет денежную базу. Роль этого инструмента – это контроль денежных показателей, изъятие излишней ликвидности банковской системы.

Валютные интервенции. На денежную базу прямое влияние оказывают валютные интервенции, под которыми понимают операции Центрального банка по купле-продаже иностранной валюты на национальном рынке. Так, если Центральный банк продает на рынке иностранную валюту коммерческим банкам, то это, с одной стороны, повышает курс национальной валюты, а с другой – уменьшает денежную базу. Основными целями данного инструмента являются удержание курса на заданном уровне, обеспечение нужной динамики курса, воздействие на курс рубля, суммарное предложение и спрос денег, контроль за денежными показателями и пополнение валютных резервов.

Кредитование Центральным банком правительства. При прямом кредитовании центральный банк предоставляет ссуду правительству. Такое финансирование обычно рассматривается как вынужденное. Это происходит, если у правительства не остается никаких иных возможностей увеличения своих доходов. Косвенная форма кредитования выражается в том, что правительство вынуждает Центральный банк покупать государственные ценные бумаги не на открытом рынке, а непосредственно у министерства финансов.

В обоих случаях увеличиваются депозиты правительства в Центральном банке. Получатели правительственных средств имеют возможность все или часть из них размещать в коммерческих банках, что служит основой процесса мультипликации. Итогом применения данного инструмента является уменьшение государственных расходов и повышение налогов.

Воздействие на величину денежного мультипликатора и коэффициент обналичивания. Наиболее известный способ такого воздействия – установление центральным банком нормативного обязательного резервирования. Если данный норматив составляет 20%, то это означает, что коммерческий банк обязан автоматически переводить на резервные счета в Центральном банке 20% суммы полученных средств. Увеличение норматива обязательного резервирования приводит к росту коэффициента резервирования, денежного мультипликатора и денежной массы.

II. Определения:

1. Деньги – это: 1) инструмент экономических отношений в обществе, являющийся:

ü мерой стоимости;

ü средством обмена;

ü удобной формой накоплений;

ü средством платежа.

2)денежные знаки; 3) денежные средства.

2. Денежная масса – это совокупность денежных знаков, находящихся в обращении; в узком смысле количество денег, состоящее из наличности и депозитов; в более широком смысле к ним можно отнести и различные категории срочных и сберегательных депозитов, депозитных сертификатов. В широком смысле включает в себя все, что может быть классифицировано как «деньги». В общем объеме денежных средств в хозяйственном обороте, кроме наличных денег, учитываются также денежные средства на текущих счетах в банках, другие безусловные денежные обязательства банков, однако масса наличных денег всегда выделяется из общего оборота.

3. Покупательная способность денег – это способность денежной единицы обмениваться на определенное количество товаров и услуг, выражает наполненность денежной единицы в обороте массой товаров и услуг при данном уровне цен и тарифов. Исчисляется в виде индекса, обратного индексу цен. Зависит в основном от стоимости и цен обслуживаемой ею товарной массы и структуры товарооборота.

4. Денежная база – это составляющая денежной массы. Состоит из наличных денег в обращении, денежных средств в кассах банков, обязательных резервов коммерческих банков в Центральном банке и их средств на корреспондентских счетах в Центральном банке. Денежная база представляет собой пассив в балансе Центрального банка. Денежная база регулируется Центральным банком страны проведением операций на открытом рынке: продажей и покупкой банком государственных бумаг, валюты, а также другими способами.

5. Ликвидность – это 1) в широком смысле слова - эффективность, действенность; 2) в деловой терминологии: подвижность, мобильность активов предприятий, предполагающая возможность бесперебойной оплаты в срок краткосрочных денежных обязательств, способность превращения активов предприятия, ценностей в наличные деньги. Под ликвидными активами понимаются легко реализуемые средства - денежные средства в кассе, на расчетном, валютном и специальных счетах в банке; денежные документы; переводы в пути; краткосрочные финансовые вложения; краткосрочная дебиторская задолженность. Ликвидные активы учитываются на балансовых счетах V раздела («Денежные средства») и VI раздела («Расчеты»). Оценка ликвидности осуществляется с помощью коэффициента абсолютной ликвидности (ликвидные активы, отнесенные к краткосрочным обязательствам) и коэффициента покрытия (текущие активы, соотнесенные с краткосрочными обязательствами); 3) способность заемщика обеспечить своевременное выполнение долговых обязательств; платежеспособность; 4) способность рынка поглощать ценные бумаги, мера их продаж при существующем уровне цен, без их существенного изменения.

6. Денежный рынок – это совокупность однородных национальных кредитных и депозитных рынков, где центральный банк, коммерческие банки и финансовые институты совершают операции по краткосрочным ценным бумагам, часть рынка ссудных капиталов, на котором осуществляются краткосрочные депозитно-ссудные операции, обслуживающие главным образом движение оборотного капитала фирм, краткосрочных ресурсов банков, учреждений, государства и частных лиц. Инструменты операций денежного рынка - казначейские и коммерческие векселя, депозитные сертификаты, банковские акцепты. Агентами денежного рынка являются в основном банки, брокерские и дилерские фирмы, другие финансово-кредитные учреждения, участвующие в купле-продаже кредитных денег, валюты, ценных бумаг.

7. Кредит – это ссуда в денежной или товарной форме, предоставляемая кредитором заемщику на условиях возвратности, чаще всего с выплатой заемщиком процента за пользование ссудой. Различают следующие основные формы кредита: краткосрочный, выдаваемый, как правило, на срок до года, предназначенный преимущественно для формирования оборотных средств предприятий, фирм; долгосрочный, предоставляемый на срок свыше года и используемый в основном в качестве инвестиционного капитала; гарантированный, предоставляемый под гарантию, под обеспечение; государственный, в котором в качестве заемщика выступает государство, а в роли кредитора - физические и юридические лица, приобретающие государственные ценные бумаги (облигации, казначейские сертификаты и др.); банковский, представляемый банками в денежной форме; потребительский, предоставляемый потребителям товаров и услуг и используемый для удовлетворения потребительских нужд.

8. Формула Фишера – это более точная модель взаимосвязи реальной, номинальной ставок и инфляции:

9. Процент – это: 1) одна сотая доля числа; 2) плата, получаемая кредитором от заемщика за пользование ссуженными деньгами или материальными ценностями. Величина процента зависит от экономической ситуации на рынке ссудных капиталов и от срока кредита. Процент за кредит взимается по ставкам, превышающим ставки процента, выплачиваемые по банковским депозитам настолько, чтобы обеспечить прибыльную работу банков.

10. Учетная ставка – это процентная ставка, применяемая при учете банками векселей, ценных бумаг и других долговых обязательств. Величина учетной ставки зависит от степени надежности и сроков оплаты учитываемых обязательств. Официальная учетная ставка центрального банка представляет собой ставку, по которой этот банк учитывает государственные ценные бумаги и переучитывает коммерческие векселя.

11. Норма обязательных резервов – это устанавливаемые законом процентные отношения суммы обязательных резервов, образуемых по отдельным статьям банковских пассивов, к объему обязательств по соответствующим статьям. Коммерческие банки обязаны хранить эти резервы в центральном банке. Она дифференцируется в зависимости от размеров банковских учреждений, видов привлеченных депозитов, гражданства вкладчиков и некоторых других условий. Устанавливается по методу "вилки", в пределах которой центральный банк может осуществлять оперативное регулирование нормы. За нарушение установленных норм резервов взимается штраф или применяются другие санкции.

12. Денежный мультипликатор – это числовой коэффициент, показывающий, во сколько раз возрастет или сократиться денежное предложение в результате увеличения или сокращения вкладов в денежно-кредитную систему на одну денежную единицу; величина, обратная уровню резервных требований.

III. Таблица.

1. Денежные агрегаты.

М0	включает наличные деньги в обращении и денежные средства в кассах банков.
М1	содержит агрегат М0 плюс средства на текущих банковских счетах и вклады до востребования, которые можно немедленно использовать в функции денег или как средства обращения, или как средства платежа;
М2	состоит из агрегата М1 плюс срочные сберегательные вклады в коммерческих банках; средства с этих вкладов становятся доступны вкладчику лишь по истечению определенного времени предусмотренного депозитным договором между банком и его клиентом
М3	состоит из агрегата М2 плюс сберегательные сертификаты в специализированных финансово-банковских учреждениях;
Квази-деньги	денежная масса, образованная срочными и обменными вкладами граждан страны, но в иностранной валюте

 

2. Графические виды кривых предложения.

Виды кривых предложения денег:

а) – денежное предложение при жесткой монетарной политики, направленной на сдерживание инфляции;

б) – денежное предложение при гибкой денежно-кредитной политики;

в) – денежное предложение при допущении изменения и массы денег в обращении, и ставки процента.

3. Графические модели спроса.

а) для совершения сделок.

б) спрос на деньги как средство сохранения стоимости (спрос на деньги как на активы).

в) общий спрос на деньги.

 

 

IV. Тесты и задачи.

1. -а.

2. -а.

3. -а, в, г.

4. -в.

5. -а.

6. -в.

7. - а.

8. -в.

9. -б.

10. -в.

11. -в.