ГЛАВА 2. Виды анализа ценных бумаг

На протяжении многих лет участники рынка ценных бумаг безуспешно пытались найти совершенную модель, которая позволила бы подвергать анализу абсолютно все инвестиционные решения. Они надеялись обнаружить универсальный метод, используя который можно было бы просто вводить данные о всех обращающихся на рынке ценных бумагах в компьютер и получать на экране монитора оптимальное решение. Такая модель каким-то образом должна была учесть все возможные риски и вероятные результаты рыночного поведения ценных бумаг. Далее эта идеальная модель должна была анализировать текущее состояние портфелей ценных бумаг всех инвесторов, желаемые финансовые результаты и находить те бумаги, вложения в которые приносило бы наилучший результат. Модель должна была учитывать историческую информацию и предсказывать будущее. Следствием применения такой совершенной модели стало бы формирование оптимального инвестиционного портфеля.

Хорошо это или плохо, однако такой модели не существует.

Принимая во внимание всю сложность нахождения оптимальных инвестиционных решений и множество существующих методов анализа, инвестору, оказывается, непросто определить, каким из этих методов следует воспользоваться.

Процесс принятия инвестиционных решений можно проводить, используя два основных вида анализа ценных бумаг – фундаментальный и технический. Оба метода пытаются решить одну и ту же проблему: определить направление дальнейшего движения цены, но при этом подходят к этой проблеме с различных сторон.

Фундаментальный анализ ценных бумаг основывается на изучении общей экономической ситуации, состоянии различных отраслей экономики, положения отдельно взятых компаний, а также ценных бумаг, которые обращаются на рынке. Целью фундаментального анализа является, прежде всего, оценка внутренней стоимости ценной бумаги и сравнение ее с текущей стоимостью, чтобы бы выявить неверно оцененные ценные бумаги. Такой анализ позволяет решить вопрос, какие ценные бумаги являются привлекательными, а какие из тех которые уже приобретены крупными инвесторами, необходимо продать.

Технический анализ ценных бумаг связан с изучением тенденций изменения цен и объемов торговли ценными бумагами в прошлом для определения динамики цен в будущем. То есть, фундаментальные аналитики изучают причины, движущие рынком, а технические аналитики – следствие. Фундаментальный аналитик основывается на обычной логике и постоянно ищет причину того или иного изменения цен, предполагает рассмотрение с различных сторон экономических и политических факторов, которые влияют на движение цены того или иного инструмента.

Технический аналитик считает, что знать причину вовсе не обязательно, поскольку фундаментальный анализ заложен в технический по-своему определению. Основные задачи, которые решает технический аналитик ценных бумаг – это определение фазы текущего состояния рынка, определение долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных тенденций рынка или акции, оценка колебания цены в действующем направлении. Все это в итоге позволяет решить главную задачу, стоящую перед инвестором – повысить вероятность прибыльных сделок.

Фундаментальный анализ ценных бумаг бесспорно незаменим при долгосрочном инвестировании. С его помощью можно составлять качественные прогнозы изменений в поведении экономики, в различных технологических прогрессах, в потребительском спросе и т.п..

Прогнозирование с использованием метода фундаментального анализа отличается высокой степенью вероятности, благодаря чему крупный инвестор получает возможность сделать выбор наиболее эффективных инструментов и достичь наилучших результатов. Технический анализ, в отличие от фундаментального, при долгосрочном инвестировании менее применим, так как прогнозирование с его помощью больше подходит для кроткоссрочных спекуляций. Благодаря грамотно проведенному фундаментальному анализу ценных бумаг инвестор получает возможность выявления акций, которые представляют наиболее большую ценность заложенного в них потенциала. Инвесторы в большинстве своем заинтересованы в том, чтобы найти ценные акции, поэтому готовы к долгому ожиданию того, когда эти инструменты себя, по настоящему, проявят.

Использование фундаментального анализа способствует поиску компаний, активы которых отличаются своей мощностью, баланс – устойчивостью, доходы – стабильностью, прибыль – постоянным ростом.

К числу преимуществ, которые дает фундаментальный анализ инвестору, можно отнести и то, что его использование позволяет лучше понимать деятельность компаний и разбираться в бизнесе. Проведя тщательный анализ, инвестор видит изучаемую компанию полностью, и понимает, как влияют на доходы компании те или иные факторы, и где у компании слабые места.

С ростом опыта проведения фундаментального анализа инвестор уже может определять, какие из компаний в ближайшее время ждет банкротство, а какие – успешное развитие. Инвестор, который использует фундаментальный анализ ценных бумаг, получает специфические навыки, позволяющие ему определять движущие силы отдельных секторов и целых индустрий. Движение акций никогда не происходит отдельными бумагами, оно всегда групповое. Разбирающийся в отдельной компании или бизнесе инвестор сравнивает изучаемую компанию с компаниями, которые также принадлежат к данной индустрии. В компаниях иногда происходят резкие перемены, и поэтому меняется их прибыль и доходность.