, , , [14].
: -, , -, , , , , , (, ) , .
, .
.. , -, , :
-, [15];
-, , [16];
-, , , [17].
. , , , [18], , [19], [20], , [21]. . , .
, .
.
, . , , , . , , .
, , . . :
;
.
(r) :
r = (
) /
|
|
100%.
. r i :
= r i.
. 8.5.
, r ³ i. r i, , .
, i I (. 8.5).
, . .
, , , .. . , IE, ( ).
IE, ( ). , .
. , , . . .
, , . , . , 80 . . 20 . . , 40 . . , , .. ?
, : 80 . . 120 . ., , 40 . . , , .
, , .. (Present Discounted Value, PDV). PDV , , , .
|
|
() i. , . , , , .. , . , , S(O), i S(T), :
S(T)= S(O)+ S(O) i = S(O) (1 + i).
S(O) 100 . 10% , S(T) :
S(T) = 100 + 100 0,1 = 100 (1 + 0,1) = 100 1,1 = 110 .
, , , , .. . ( ) (1 + i) :
S(T) 2 = [S(O) (1 + i)] (1 + i) = S(O) (1 + i)2.
(1 + i)n; n ( ).
, , , , , 100 ., , 10% 110 . ( ).
( ) , , , , , .. , , , , .
(1 + i), , , , (1 + i).
: , n , , , ( ) n- , n .
PDV :
.. PDV , (1 + i) , , . , . , , .
, , 100 ., 10% PDV 90,0 .:
PDV = 100 / (1 + 0,1) = 100 / 1,1 = 90,9 .
20% , PDV 100 . :
PDV = 100 / (1 + 0,2) = 100 / 1,2 = 83,3 .
(.. ) , . , . , , , () , . . , , i = 10% 18% .
|
|
:
PDV(10%) = 20 / (1 + 0,1) + 20 / 1,12 + 20 / 1,13 + 20 / 1,14 + 40 / 1,14 =
90 600 .
PDV(18%) = 20 / 1,18 + 20 / 1,182 + 20 / 1,183 + 20 / 1,184 + 40 / 1,184 =
74 800 .
, 80 . . , , 10%, .. 10 600 . 18% 5200 .
. , . , .
, , ( ), [22] (. 8.1):
8.1
, . .
1 | 2 | ||
, . , . ( ), , . 8.2.
8.2
, . .
i = 5% | i = 10% | i = 15% | i = 20% | |
195,24 | 190,90 | 186,96 | 183,33 | |
205,94 | 193,54 | 182,57 | 172,77 |
, 10% . 15% . , , .
. , , . , , n , R , , , . . , , .. , , , , [23]. :
= PDV = S Rj / (1 + i)1,
Rj n ; j = 1, , n (n ).
|
|
, . , , , 100 . 1000 ., :
PDV = 100 / (1 + i) + 100 / (1 + i)2 + 100 / (1 + i)3 + + 100 /
(1 + i)10 + + 1000 / (1 + i)10.
, . , , .
, , . . ( ), PDV ( , ) :
PDV = / i.
, 100 . 5% PDV :
PDV(5%) = 100 / 0,05 = 2000 .
, , , PDV . , 20% PDV :
PDV(20%) = 100 / 0,2 = 500 .
, , .. , . , , - 2000 ., 10% :
= 2000 / 0,1 = 20 000 .
, , , .
.