Оборот капитала. Основной и оборотный капитал

Кругооборот и оборот капитала, его строение. Индивидуальный капитал - капитал фирмы - может постоянно приносить при­быль,

если он непрерывно воссоздает материальные условия производства новой стои­мости. Это воспроизводство может быть двух видов: простое и расширенное. Простое воспроизводство индивидуального капитала - это непрерывное

повто­рение созидательной деятельности. При этом масштабы производства, величина созда­ваемого продукта и размер действующего капитала(производственных фондов) оста­ется неизменным. Таким образом, капитал совершает своеобразное круговое движение. Кругооборот капитала - это один цикл его движения, которое охватывает процесс про­изводства и обращения, создаваемых товаров и завершается возвращением капитала в его исходную денежную форму. Весь этот путь можно изобразить следующей форму­лой

СП

Д - Т.П..Т - Д

Р

В этой формуле отражена последовательность продвижения капитальной стоимости через три стадии и смену трех функциональных форм капитала. Первая стадия совершается в сфере обращения и заключается в том, что де­нежный капитал инвестируется на приобретение средств производства и рабочей силы, то есть капитал переходит из денежной формы в производственную.

Следующая стадия протекает в сфере производства. Купленные на рынке фак­торы производства соединяются в производственном процессе, создавая товары с нуж­ной полезностью и содержащие вновь возникающую стоимость, в том числе и

прибыль. В этом движении производительная форма капитала превращается в товарную форму. Третья стадия заключается в том, что товарный капитал с возросшей стоимо­стью вновь превращается в денежный, содержащий прибыль.

Такое последовательное превращение капитала из одной функциональной формы в другую, его движение через три стадии и представляет собой кругооборот ка­питала. Стремление получать прибыль толкает предпринимателя к тому, чтобы

непре­рывно пускать свой капитал в кругооборот. Такое непрерывное круговое движение капитала образует его оборот. Время, которое требуется для совершения полного оборота - это время оборота. Оно отсчи­тывается с момента

инвестирования капитала до возвращения его в той же денежной форме, но с возросшей стоимостью. Капиталы различных предприятий имеют неодинаковое время оборота, что за­висит от конкретных условий производства и обращения.

Например, в судостроении капитал в производительной форме находится довольно длительное время, а на тек­стильных фабриках - гораздо меньший период. Предприниматель заинтересован в том, чтобы время оборота было как можно меньшим, и поэтому он заинтересован в конкретном расчете времени оборота и в выяс­нении путей его ускорения. Чтобы быстрее получить прибыль,

предприниматель использует основные пути ускорения оборота капитальной стоимости: сокращает время оборота;

улучшает состав производительного капитала. Время обращения инвестированного капитала состоит из времени производ­ства и

времени обращения. Время производства - период пребывания капитала в промышленной сфере - включает:

- рабочий период; - время самостоятельного воздействия сил природы на предмет труда; - время пребывания товаров в форме производственных запасов. Рабочий период представляет собой количество дней, необходимых для созда­ния готовых

изделий. Его продолжительность зависит от технологических особенно­стей каждой отрасли производства и от характера продукта обработки. Для сокращения рабочего периода используются многочисленные способы: изменяются условия труда; повышаются численность совместно работающих людей, выработка работников. На многих предприятиях предмет труда находится в определенном

естествен­ном процессе (так, требуется какое-то время, чтобы из молок получился кефир, про­стокваша). На этот период движение капитала, естественно, приостанавливается. Уско­рить продвижение продуктов в этот "мертвый сезон" удается благодаря совершенство­ванию технологии их изготовления. Если, например, на естественную сушку древесины уходит 1,5 - 2

года, то на камерную требуется 15 суток, а на сушку токами высокой час­тоты - всего 35 минут. Наконец, время производства сокращается, если уменьшаются производствен­ные запасы (хранящиеся на складах сырье, топливо, инструменты и т.п.), которые

обес­печивают непрерывность технологического процесса. И наоборот, если накапливаются запасы сверх необходимых норм, то капитальная стоимость омертвляется. Оптималь­ный вариант - иметь на предприятии минимум запасов сырья и топлива и одновре­менно совершенствовать систему их бесперебойных поставок. Продолжительность всего оборота капитала сокращается также за счет

умень­шения времени обращения, в течение которого капитал пребывает в сфере обращения. Оно складывается из:

- времени покупки товаров; - периода реализации готовой продукции. Длительность пребывания капитала в сфере обращения определяется многими факторами: отдаленностью рынка от места производства, развитием транспортных со­общений, организацией торговли, а также емкостью рынка и покупательной способно­стью населения. Предприниматель может ускорить движение товаров и

денег совер­шенствуя транспортные средства, организация связи и информации; рекламируя свои товары; продавая в кредит.

Общее время оборота капитала уменьшается благодаря улучшению состава производительного капитала. Основной капитал включает основные средства, а также незавершенные. долгосрочные инвестиции, нематериальные активы и новые долгосрочные финансовые инвестиции (вложения). Основные средства, арендованные с правом последующего выкупа или в

конце аренды по условиям договора, переходящие в собственность арендатора, учитываются также, как собственные основные средства. В состав капитала также включаются затраты на незавершенные капитальные вложения в основные средства и на приобретение оборудования.Эта часть затрат на приобретение и строительство основных средств, которая еще не превратилась в основные средства, не может участвовать в процессе хозяйственной деятельности, а поэтому не должна подвергаться амортизации. В

основной капитал эти затраты включаются по той причине, что они уже изъяты из оборотного капитала. Долгосрочные финансовые инвестиции представляют собой затраты на долевое участие в уставном капитале в других предприятиях, на приобретение

акций и облигаций на долговременной основе. К финансовым инвестициям относятся также: - долгосрочные займы, выданные другим предприятием под долговые обязательства; - стоимость имущества, переданного в долгосрочную аренду на праве

финансового лизинга (т.е. с правом выкупа или передачи собственности на имущество по истечении срока аренды). Основные средства - это средства, вложенные в совокупность материально-вещественных ценностей, относящихся к средствам труда.

Основные средства и долгосрочные инвестиции в основные средства оказывают многоплановое и разностороннее влияние финансовое состояние и результаты деятельности фирмы. Финансовые показатели использования основных средств могут быть

объединены в следующие группы: - показатели объема, структуры и динамики основных средств; - показатели воспроизводства и оборачиваемости основных средств; - показатели эффективности использования основных средств; - показатели эффективности затрат на содержание и эксплуатацию основных средств; - показатели эффективности инвестиций в основные средства. Необходимо отметить, что возможности анализа эффективности функционирования основных средств на предприятиях ограничены низким уровнем организации оперативно-технического учета времени работы и

простоев оборудования, их производительности и степени загрузки. Это сдерживает возможности применения полноценного факторного моделирования и анализа основных средств для целей управления. Оборотный капитал (оборотные средства) – это часть капитала фирмы (предприятия), вложенного в его текущие активы. По материально-вещественному признаку в состав оборотного капитала включаются: предметы труда (сырье, материалы, топливо и т. д.), готовая продукция на складах,

товары для перепродажи, денежные средства и средства в расчетах. Характерной особенностью оборотных средств является скорость их оборота. Функциональная роль оборотных средств в процессе производства в корне отличается от основного капитала. Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса производства. Кругооборот капитала охватывает три стадии: заготовительную, производственную и сбытовую. Любой бизнес начинается с некоторой суммы наличных денег, которые

развертываются в определенное количество ресурсов для производства.

Д – Т - …П…Т’ – Д’

Рис.1. Стадии кругооборота оборотного капитала.

 

Элементы оборотного капитала являются частью непрерывного потока хозяйственных операций. Покупка приводит к увеличению производственных запасов и кредиторской задолженности; производство ведет к росту готовой продукции; реализация ведет к росту дебиторской задолженности и денежных средств в кассе и на расчетном счете. Этот цикл операций многократно повторяется и в итоге сводится к денежным поступлениям и денежным платежам. Элементы оборотного капитала непрерывно переходят из сферы производства в сферу обращения и вновь возвращаются в производство. Часть оборотного капитала постоянно находится в сфере производства (производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция

на складе и т. д.), а другая часть – в сфере обращения (отгруженная продукция, денежные средства,ценные бумаги и т. д.).

В практике планирования, учета и анализа оборотный капитал группируется по следующим признакам: 1) в зависимости от функциональной роли в процессе производства – оборотные производственные фонды и фонды обращения; 2) в зависимости от практики контроля, планирования и управления – нормируемые и ненормируемые оборотные средства; 3) в зависимости от источников формирования оборотного капитала – собственный и заемный оборотный капитал; 4) в зависимости от ликвидности – абсолютно ликвидные средства, быстро реализуемые средства, медленно реализуемые средства; 5) в зависимости от степени риска вложения капитала – оборотный капитал с минимальным, малым, средним, высоким риском вложений; 6) в зависимости от стандартов учета и отражения в балансе фирмы – оборотные средства в запасах, денежные средства, расчеты и прочие

активы; 7) в зависимости от материально-вещественного содержания – предметы труда, готовая продукция и товары, денежные средства и средства в расчетах.

 

33. Виды износа основного капитала. Амортизация. Составные элементы производительного капитала имеют разную скорость потребления (оборота). Средства производства (преимущественного средства труда), которые оборачиваются медленно, используются длительное время в течение многих производственных циклов и теряют свою стоимость по частям по мере своего износа, называются основным капиталом или основными средствами предприятия. К ним относятся здания и сооружения, оборудование и транспортные средства и т.п. Часть ресурсов, которые полностью потребляется каждый производственный цикл и полностью входят в затраты на производство (сырье, комплектующие изделия, энергоносители, средства на оплату рабочей силы и т.п.), называется оборотным капиталом. В совокупности с капиталом обращения – деньгами и товарными запасами – он образует оборотные средства предприятия.

Утрата основным капиталом его полезности и стоимости в период его эксплуатации называется износом основного капитала. Различают физический и моральный износ основного капитала.

Физический износ основного капитала

Это процесс утраты им потребительной стоимости и стоимости пропорционально интенсивности и продолжительности эксплуатации. В определении указаны две причины физического износа – интенсивность использования (например, пробег автомобиля) и длительность использования (год выпуска автомобили, показывающий продолжительность его эксплуатации).

Моральный износ элементов основного капитала

Это процесс утраты ими стоимости в результате их морального старения под влиянием технического прогресса независимо от изменения их физических свойств.

Существует две причины морального износа. Первая связана с ростом производительности труда в отраслях, выпускающих машины и оборудование. В результате оборудование, аналогичное приобретенному ранее, предлагается производителями по более низкой цене. Вторая причина состоит в появлении оборудования прежней стоимости, но более производительного, чем приобретенное ранее. Оба указанных фактора наглядно проявляются на рынке компьютерной техники.

Исчисленный в денежном выражении износ основного капитала называется амортизацией (от латинского «amortisatio» – погашение). Под амортизацией также понимается процесс перенесения стоимости основных средств на производимый с их помощью продукт. Отношение величины амортизационных отчислений к стоимости основных средств называется нормой амортизации.

Источником финансирования восстановления потребленных основных средств – их ремонта или реновации (замены) – может быть амортизационный фонд, аккумулирующий денежные средства в размере начисленной амортизации, однако обесценение этих средств в условиях инфляции обычно требует дополнительных источников финансирования.

 

34. Капитал обращения. Оборотные средства предприятия. Оборотный капитал — это капитал, инвестируемый фирмой, компанией в текущую деятельность на период каждого операци­онного цикла. Иными словами, это средства фирмы, вложенные в текущие активы (оборотные средства). Оборотный капитал, как и основной капитал, выражает определенные производственные отношения, складывающиеся с развитием предпринимательства.
Оборотный капитал непосредственно участвует в создании новой стоимости, функционируя в процессе кругооборота всего капита­ла. При этом соотношение основного и оборотного капитала вли­яет на величину получаемой прибыли. Оборотный капитал обра­щается быстрее, чем основной капитал. Поэтому с увеличением доли оборотного капитала в общей сумме авансированного капи­тала время оборота всего капитала сокращается, а следовательно, увеличивается возможность роста новой стоимости, т.е. прибыли.
Существует понятие чистого оборотного капитала. Его величи­на определяется как разница между текущими активами и теку­щими обязательствами, текущими пассивами. В нормальных усло­виях функционирования хозяйствующих субъектов величина теку­щих активов выше текущих обязательств, т.е. сумма оборотных средств превышает кредиторскую задолженность. Чистый оборотный капитал в традиционной терминологии представляет собой не что иное, как собственные оборотные сред­ства. Оборотный капитал характеризуется не только объемом и струк­турой, но и ликвиднрстью текущих активов. Степень ликвидности определяется способностью текущих активов превращаться в про­цессе кругооборота в денежные средства. При этом учитывается, что, например, производственные запасы менее ликвидны, чем готовая продукция, а абсолютно ликвидны денежные средства.
Особенности управления оборотным капиталом определяются структурной принадлежностью хозяйствующих субъектов. Если у торговых организаций высок удельный вес товаров, у промыш­ленных предприятий — сырья и материалов, то у финансовых корпораций преобладают денежные средства и их эквиваленты.
Согласно теории финансового менеджмента, оборотный капи­тал состоит из постоянного и переменного капитала. Та часть текущих активов, которая постоянно находится в распоряжении предприятия и в размере необходимого минимума обеспечивает хозяйственную деятельность, составляет основу постоянного обо­ротного капитала.
При возникновении дополнительной потребности в средствах, обусловленной, например, сезонным характером производства и реализации или другими объективными причинами, образуется переменный оборотный капитал.
Таким образом, эффективность управления оборотным капита­лом определяется рядом факторов: объемом и составом текущих активов, их ликвидностью, соотношением собственных и заемных источников покрытия текущих активов, величиной чистого обо­ротного капитала, соотношением постоянного и переменного капитала и другими взаимосвязанными факторами.
Оборотный капитал хозяйствующих субъектов, участвуя в кру­гообороте средств рыночной экономики, представляет собой орга­нически единый комплекс. Оборотный капитал — это денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения, обеспечивающие как процесс производства, так и процесс обращения.
Оборотный капитал (оборотные средства) предприятия, уча­ствуя в процессе производства и реализации продукции, совер­шает непрерывный кругооборот. При этом средства переходят из сферы обращения в сферу производства и обратно, принимая последовательно форму фондов обращения и оборотных произ­водственных фондов. Таким образом, проходя последовательно три фазы, оборотные средства меняют свою натурально-веще­ственную форму.
В первой фазе (Д — Т) оборотные средства, имеющие перво­начально форму денежных средств, превращаются в производ­ственные запасы, т.е. переходят из сферы обращения в сферу про­изводства.
Во второй фазе (Т...П...Т,) оборотные средства участву­ют непосредственно в процессе производства и принимают форму незавершенного производства, полуфабрикатов и готовых изделий.
Третья фаза кругооборота оборотных средств (Т — Д) соверша­ется вновь в сфере обращения. В результате реализации готовой продукции оборотные средства принимают снова форму денежных средств.
Разница между поступившей денежной выручкой и перво­начально затраченными денежными средствами (Д — Д) определяет величину денежных накоплений фирмы. Таким образом, со­вершая полный кругооборот (Д — Т...П...Т — Д,), оборотный капитал функционирует на всех стадиях параллельно во времени, что обеспечивает непрерывность процесса производства и обраще­ния, Кругооборот оборотного капитала представляет собой органи­ческое единство трех его фаз.
В отличие от основного капитала, который неоднократно уча­ствует в процессе производства, оборотный капитал функциони­рует только в одном производственном цикле и полностью пере­носит свою стоимость на весь изготовленный продукт.
По источникам формирования оборотный капитал подразделя­ется на собственный и заемный (привлеченный). Собственный оборотный капитал предприятий с развитием предпринимательской деятельности и акционирования играет определяющую роль, так как обеспечивает финансовую устойчивость и оперативную самостоятельность хозяйствующего субъекта. Собственные оборот­ные средства приватизированных предприятий находятся в полном их распоряжении. Предприятия имеют право их продавать, пере­давать другим хозяйствующим субъектам, гражданам, сдавать в аренду и т.д.
Заемный капитал, привлекаемый в виде банковских кредитовой других форм, покрывает дополнительную потребность предприя­тия в средствах. При этом главным критерием условий кредитова­ния банком служит надежность финансового состояния предпри­ятия и оценка его финансовой устойчивости.
Размещение оборотного капитала между предприятиями раз­личных отраслей предопределяет отраслевую структуру оборотного капитала. Так, в сфере производства структура оборотного капи­тала определяется степенью концентрации, характером и длитель­ностью процесса производства, его материалоемкостью, уровнем технического оснащения и другими факторами. На предприятиях сферы обращения более высока доля запасов товарно-материаль­ных ценностей.
Размещение оборотного капитала в воспроизводственном про­цессе приводит к подразделению его на оборотные производствен­ные фонды и фонды обращения. Оборотные производственные фонды функционируют в процессе производства, а фонды обра­щения — в процессе обращения, т.е. реализации готовой продукции и приобретения товарно-материальных ценностей. Оптималь­ное соотношение этих фондов зависит от наибольшей доли обо­ротных производственных фондов, участвующих в создании стоимости. Величина фондов обращения должна быть достаточной, и не более того, для обеспечения четкого и ритмичного процесса обращения.
К оборотным производственным фондам относятся производствен­ные запасы (сырье, материалы, топливо, тара, запасные части), незавершенное производство, расходы будущих периодов. Фонды об­ращения — это готовая продукция, товары отгруженные, денежные средства, дебиторская задолженность и средства в прочих расчетах.
Исходя из принципов оптимизации размеров запасов, оборот­ные средства подразделяются на нормируемые и ненормируемые. Нормируемые оборотные средства корреспондируют с собственны­ми оборотными средствами, так как дают возможность рассчитать экономически обоснованную потребность в соответствующих ви­дах оборотных средств. Ненормируемые оборотные средства явля­ются элементом фондов обращения. Управление этой группой оборотных средств направлено на предотвращение необоснованного их увеличения, что служит важным фактором ускорения оборачи­ваемости оборотных средств в сфере обращения.
Управление оборотным капиталом тесно связано с его соста­вом и размещением. В различных хозяйствующих субъектах состав и структура оборотного капитала неодинаковы, так как зависят от формы собственности, специфики организации производственно­го процесса, взаимоотношений с поставщиками и покупателями, структуры затрат на производство, финансового состояния и дру­гих факторов. Типовой состав и размещение оборотного капитала представлены на рисунке:

Состояние, состав и структура производственных запасов, не­завершенного производства и готовой продукции являются важ­ным индикатором коммерческой деятельности предприятия. Опре­деление структуры и выявление тенденции изменения элементов оборотных средств дают возможность прогнозировать параметры развития предпринимательства.
Структура оборотных средств (оборотных активов) по отраслям экономики РФ, в том числе в промышленности, представлена в таблице:

Структура оборотных средств в промышленности в основном идентична соответствующим средним показателям по отраслям экономики. Характерно, что около одной трети оборотных активов в промышленности приходится на долю запасов. Более половины средств находятся в расчетах, а именно в дебиторской задолжен­ности. На долю краткосрочных финансовых вложений и денежных средств приходится почти 14%. Это объясняется тем, что денеж­ные средства обладают абсолютной ликвидностью и быстрой обо­рачиваемостью в отличие от такого вида текущих активов, как дебиторская задолженность. Преобладание средств в расчетах в ны­нешних условиях обусловлено трудностями переходного периода, реструктуризацией экономики, инфляцией и, следовательно, на­рушениями финансово-платежной дисциплины.