, . . , , , :
.
, , . 곭 . . , . , , . [18, . 166].
. ³ , , , , . , , . .
. ³ 10% 10 % .
. :
,
ї ; 
, , ; ; DI .
, D= Y. , , . , , . :
.
(). , , :
.
, , : ' '. ' , , , , ' , , .
|
|
|
, , , . , , ' , , . , 
< Y. < 1,0.
(Y = + S), - : S < Y. , (s). , , :
.
, :
.
, . ³ , . , .
. 7.1.
. 7.1.
. 7.1 , . . . C0 . . 1 , 볭 (+ S). 2 . ' ' (- S).
, , , ( 
). , , , (). ' , , . , , , . , (), , , . [. 18, . 172].
. , , , . .
. Գ . . , , . Գ ' : , ' . , () , ' . .
|
|
|
, - . , . :
,
, : 
(R ; ); W , ; 
(), : 
.
Y, :
.
, , Y> W. , . W = Y. .
: . , , , . , , . . :
,
- ; , , .
Y, , :
.
, . , . , , , .
, , .
ó , , .
ó , , , .
, , .
, , .
, .
, .
̳ .
|
|
|
- , , .
1) , ; 2) , , .
, .
.
.
, .
1. :
) ;
) ;
) ;
) .
2. :
) ;
) ;
) ;
) .
3. :
) ;
) ;
) ;
) .
4. :
) ;
) ;
) .
5. :
)
;
) ;
) ;
) .
6. , :
) = 1,1;
) 
> 
Y;
) < Y;
) = Y.
7.
:
) ;
) ;
) ;
) .
8. :
) ;
) ;
) .
9. :
) ;
) ;
) ;
) .
10. :
) ;
) ;
) ;
) .
³
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
| ) | ), ) | ) | ) | ) | ) | ), ) | ) | ), ) | ) |
8.
. ' .
, . . ᭴ , .
. . , . , , , , . . , , ' .
|
|
|
. ϳ , . :
,
( );
PR (); R* ; t , .
, 
. , , . ﳭ. . . 䳭 , ( ).
, , , , , <R*. , , , . , , .
. 8.1.
. 8.1. 
, 20%, 18%, 12%, 8%. a 0% 20%. 20%, , .
20%, , , 20%. 15% , (20%, 18%) 15%. , 
. 10% 
, a 5% 
.
, , . , , . : 
.
. . , . .
, . () , ' . :
|
|
|
,
r ; d ; nt , .
(Y*) , .
:
, .
. , . :
,
; d ; 
; k , .
г : 
; 
, .
, , . , , ' . , . . :
,
; 
- , , , ; b , , .
³ . , . . : () , ' .
:
= 
.
, 譺 . , . , ' .
, , .
:
,
NPV ; t, Ct t.
(NPV > 0), ; ' (NPV < 0), . , , .
