Тема 5. Денежно-кредитная политика и ее механизм

 

 

1. Денежная масса. Денежные агрегаты.

2. Совокупный спрос на деньги, предложение денег. Равновесие денежного рынка.

3. Денежный и депозитный мультипликаторы.

 

Денежная масса – это совокупность всех денежных средств в наличной и безналичной формах, которые выполняют функции меры стоимости, средства платежа, обращения, накопления и мировых денег.

 

Денежный агрегат – это совокупность денежных средств в определенной конкретной форме, объединенных особыми качественными признаками в отдельный элемент денежной массы.

В общем виде денежные агрегаты могут быть представлены следующим образом:

 

М0 = наличные деньги в обращении;

 

М1 = М0 + средства на текущих счетах коммерческих банков + вклады до востребования;

 

М2 = М1 + срочные и сберегательные вклады в коммерческих банках;

 

М3 = М2 + сберегательные вклады в специализированных кредитно-банковских институтах;

 

М4 = М3 + акции + облигации + депозитные сертификаты коммерческих банков + векселя физических и юридических лиц;

 

М5 = М4 + средства в иностранной валюте.

 

Совокупный спрос на деньги состоит из операционного спроса и спекулятивного спроса:

 

,

 

где – совокупный спрос на деньги;

– операционный спрос на деньги;

– спекулятивный спрос на деньги.

Операционный спрос на деньги связан с обслуживанием торговых и платежных операций и определяется с помощью уравнения И.Фишера:

 

V = P Q,

 

где V – скорость обращения денег;

P – уровень цен на товары и услуги;

Q – количество товаров и услуг на рынке.

 

Спекулятивный спрос на деньги связан с желанием выгодно разместить сбережения. Его можно выразить следующим образом:

 

= L (i),

 

где L – функция ставки процента по финансовым активам;

i – годовая номинальная ставка процента по вложениям.

 

Связь номинальной и реальной ставки процента можно описать одним из уравнений И.Фишера:

 

i = r + ,

 

где i – номинальная ставка процента;

r – реальная ставка процента;

– уровень инфляции.

 

Предложение денег складывается из наличных денег вне банковской системы и депозитов, т.е.:

 

M_S = C + D,

 

где M_S – предложение денег;

C – наличность вне банковской системы;

D – депозиты.

 

Денежное предложение характеризуется показателями: денежная масса и денежная база.

 

MS = C + D,

 

где MS – денежная масса;

C – наличность вне банковской системы;

D – депозиты.

MB = C + R,

 

где MB – денежная база;

C – наличность вне банковской системы;

R – часть депозитов коммерческих банков в форме обязательных резервов.

 

В случае прироста депозитов, банковская система с частичным резервным покрытием увеличивает предложение денег. Сумму этого увеличения можно рассчитать по формуле:

 

,

 

где M_S – прирост денежной массы;

D – прирост депозитов банковской системы

– депозитный мультипликатор.

 

Депозитный мультипликатор – это числовой коэффициент, который показывает, как изменится денежная масса в результате изменения депозитов в банковской системе.

 

Норму резервирования депозитов (rr) можно рассчитать по формуле:

 

,

 

где R – часть депозитов банковской системы в виде резервов;

D – депозиты банковской системы.

 

Денежный мультипликатор учитывает влияние на денежное предложение банков и небанковского сектора, и показывает, как изменится денежная масса в результате изменения денежной базы. Он определяется отношением денежной массы к денежной базе:

 

,

 

где MS – денежная масса;

MB – денежная база;

cd – коэффициент депонирования (отношение наличности к депозитам);

rr – норма обязательных резервов.

 

Общее изменение денежной массы в результате изменения денежной базы можно рассчитать по следующей формуле:

 

,

 

где MS – денежная масса;

cd – коэффициент депонирования (соотношение наличности к сумме депозитов);

rr – норма обязательных резервов;

MB – денежная база.

 

Примеры решения задач

 

 

Задача 1

 

Рассчитайте денежные агрегаты М0, М1, М2, М3, М4 и М5, если известно, что:

(млн. грн.)

Депозитные сертификаты коммерческих банков 240

Средства в иностранной валюте 3000

Наличные в обороте 12400

Вклады до востребования в коммерческих банках 2400

Акции 600

Средства на текущих счетах в коммерческих банках 1900

Облигации 220

Сберегательные вклады в коммерческих банках 4000

Срочные вклады в коммерческих банках 2800

Сберегательные вклады в специализированных

кредитно-банковских институтах 110

 

Решение

 

М0 = наличные деньги в обращении;

М0 = 12400 млн. грн.

 

М1 = М0 + средства на текущих счетах коммерческих банков + вклады до востребования;

М1 = 12400 + 1900 + 2400 = 16700 млн. грн.

 

М2 = М1 + срочные и сберегательные вклады в коммерческих банках;

М2 = 16700 + 4000 + 2800 = 23500 млн. грн.

 

М3 = М2 + сберегательные вклады в специализированных кредитно-банковских институтах;

М3 = 23500 + 110 = 23610 млн. грн.

 

М4 = М3 + акции + облигации + депозитные сертификаты коммерческих банков + векселя физических и юридических лиц;

М4 = 23610 + 600 + 220 + 240 = 24670 млн. грн.

 

М5 = М4 + средства в иностранной валюте;

М5 = 24670 + 3000 = 27670 млн. грн.

 

Ответ: М0 = 12400 млн. грн.; М1 = 16700 млн. грн.; М2 = 23500 млн. грн.; М3 = 23610 млн. грн.; М4 = 24670 млн. грн.; М5 = 27670 млн. грн.

 

 

Задача 2

 

Депозитный мультипликатор равен 4. максимальное дополнительное количество денег, которое может «создать» банковская система равно 55 млн. грн. Определите норму обязательных резервов и сумму, которую банки используют для выдачи ссуд.

 

Решение

 

1. Рассчитаем сумму прироста депозитов банковской системы, выразив ее из следующей формулы:

 

,

 

где M_S – прирост денежной массы, вызванный приростом депозитов банковской системы D

– депозитный мультипликатор

 

40 = 4 D

 

D = 10 млн. грн.

 

2. Определим норму обязательного резервирования (rr) следующим образом:

= 4

 

rr = 0,25, т.е 25% от суммы прироста депозитов резервируются.

 

3. Таким образом, для выдачи ссуд используется 75% от суммы прироста депозитов, т.е. 10 млн. грн. 75% = 7,5 млн. грн.

 

Ответ: Норма обязательного резервирования – 25%; сумма, используемая для выдачи ссуд – 7,5 млн. грн.

 

 

Задача 3

 

Центральный банк принял решение расширить предложение денег на 300 млрд. грн. Спрос на наличность от суммы депозитов составляет 10 %, норма резервирования – 15 %. Как в этих условиях должна измениться денежная база?

 

Решение

 

Изменение денежной базы выразим из формулы:

 

,

 

где MS – денежная масса;

cd – коэффициент депонирования (соотношение наличности к сумме депозитов);

rr – норма обязательных резервов;

MB – денежная база.

 

Подставим в формулу значения и получим:

 

 

Отсюда:

 

MB = 68,2 млрд. грн.

 

Ответ: Денежная база увеличится на 68,2 млрд. грн.

 

 

Задача 4

 

Предположим, что в условиях отсутствия инфляции реальная процентная ставка составляет 6 %. Какой уровень номинальной процентной ставки будет гарантировать ту же реальную процентную ставку при уровне инфляции 10 %?

 

 

Решение

 

Связь номинальной и реальной процентной ставки выражается следующей формулой:

 

i = r + ,

 

где i – номинальная процентная ставка;

r – реальная процентная ставка;

– уровень инфляции.

 

i = 6 + 10 = 16%

 

 

Ответ: Номинальная процентная ставка должна быть равна 16 %.

 

СПИСОК РЕКОМЕНДУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

 

 

1. Агапова Т.А., Серечина С.Ф. Макроэкономика: Учебник / Под ред. А.В. Сидоровича. – М.: Дело и сервис, 2000. – 416 с.

2. Базилевич В.Д., Баластрик Л.О. Макроекономіка: Навчальний посібник. – К.: Атака, 2002. – 366 с.

3. Бункина М.К., Семенов А.М., Семенов В.А. Макроэкономика: Учебник. – М.: Дело и сервис, 2000. – 509 с.

4. Введение в макроэкономику: Учебное пособие для студентов ВУЗов / М.Е. Дорошенко, Г.М. Куманин, И.Е. Рудакова и др. / Под ред. М.Е. Дорошенко. – М.: ЮНИТИ, 2000. – 172 с.

5. Вечканов Г.С., Вечканова Г.Р. Макроэкономика: Учебное пособие. – СПб.: Питер, 2002. – 428 с.

6. Макроэкономика: Учебное пособие / Т.С. Алексеенко, Н.Ю. Дмитриева, Л.П. Зенькова и др. / Под ред. Л.П. Зеньковой. – Мн.: Новое знание, 2002. – 244 с.

7. Макроэкономика: Учебное пособие / М.И. Плотницкий, Э.И. Лобкович, М.Г. Мугалимова и др. / Под ред. М.И. Плотницкого. – М.: Новое знание, 2002. – 461 с.

8. Манків Г.Н. Макроекономіка: Підручник для України: Перекл з англ. – К.: Основи, 2000. – 587 с.

9. Матвеева Т.Ю. Введение в макроэкономику: Учебное пособие. – М.: ГУ ВШЭ, 2002. – 510 с.

10. Панчишин С.М. Макроекономіка: Навчальний посібник. – К.: Либідь, 2001. – 613 с.

11. Селищев А.С. Макроэкономика: Учебник для ВУЗов. – СПб.: Питер, 2002. – 440 с.

12. Солонінко К.С. Макроекономіка: Навчальний посібник для студентів вищих навчальних закладів. – К.: ЦУЛ, 2002. – 319 с.

13. Старченко В.Д. Макроекономіка: Опорний конспект лекцій. – К.: Вид-во Європ. ун-ту, 2002. – 103 с.

 

Навчальне видання

ГубінаВіталіна Сергіївна, асистент.

 

 

МАКРОЕКОНОМІКА

(російською мовою)

Практикум з дисципліни для самостійної роботи студентів

економічних спеціальностей всіх форм навчання

 

Технічний редактор: О.І. Шелудько

 

 

Зведений план 2005 р., поз. № 67

Підписано до друку _____________ 2005 р. Формат 60/84^1/16. Папір офсетний

Гарнітура Times New Roman. Друк – ризографія. Ум. др. арк. _____

Обл.-вид. арк. ______ Тираж ________ прим. Зам. № _____

________________

 

Донецький державний університет економіки і торгівлі ім. М. Туган-Барановського

Редакційно-видавничий відділ

83023, м. Донецьк, вул. Харитонова, 10. Тел.: (062)976045; 976050

 

Свідоцтво про внесення до Державного реєстру видавництв, виготівників і

розповсюджувачів видавничої продукції ДК № 1106 від 5.11.2002 р.