ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИ3
УЧЕБНОЕ ПОСОБИЕ
Все цитаты, цифровой и фактический
материалы, библиографические сведения
проверены, написание единиц соответствует
стандартам
Автор В.В. Иваниенко
Ответственный за выпуск зав.каф. А.Д. Огиенко
Харьков, ХГЭУ, 2001
УДК 336.67
Иваниенко В.В. Финансовый анализ. Учебное пособие. - Харьков: Изд. ХГЭУ, 2004. - 183 с. Русск. яз.
Аннотация
Учебное пособие содержит описание основных категорий и методов финансового анализа в условиях рыночной экономики. В нем изложены принципы финансового анализа, методы прогнозирования возможного банкротства предприятия, основы принятия решений по инвестиционным проектам, рассмотрены финансовая отчетность и ее анализ, содержание и порядок использования традиционных и новых финансовых инструментов.
Учебное пособие предназначено для студентов экономических специальностей, а также будет полезно для бухгалтеров, аудиторов, финансовых менеджеров, научных и практических работников.
Утверждено на заседании кафедры экономического анализа
Протокол № 10 от 25.04.2004 г.
Рецензент – Орлов Петр Аркадиевич, доктор экономических наук, профессор, Харьковский государственный экономический университет
© Харьковский государственный экономический университет
© Иваниенко В.В.
ВВЕДЕНИЕ
Финансовый анализ как научная дисциплина - это система специальных знаний, связанных с финансовыми вычислениями. Одна из характерных черт рыночных отношений - прагматизм его участников. Любая ценность материального и нематериального характера, фигурирующая в процессе таких отношений, представляет интерес лишь в том случае, когда обладание ею способствует достижению каких-то целей, прежде всего целей экономического характера. Решения же финансового характера точны настолько, насколько хороша и объективна информационная база. Уровень объективности информационной базы принятия финансовых решений определен образцовой постановкой финансового анализа.
Финансовый анализ базируется на нескольких основных концепциях: временная ценность денежных ресурсов; денежные потоки, предприниматель-ский и финансовый риск, цена капитала, эффективное предпринимательство и эффективный рынок и др.
Временная ценность является объективно существующей характеристикой денежных ресурсов. Для финансового менеджера эта концепция имеет особое значение, поскольку в аналитических расчетах приходится сравнивать денежные потоки, генерируемые в различные периоды времени.
Основа деловой активности - наращивание экономического потенциала предприятия и обеспечение его финансовой устойчивости. Вкладывая капитал в какой-либо инвестиционный проект, предприниматель полагает через определенный промежуток времени не только возместить переданный в оборот капитал, но и получить определенную прибыль. Оценка этой прибыли, т.е. решение дилеммы - выгоден или нет данный проект - базируется на прогнозах будущих поступлений от инвестиций.
Любое инвестиционное решение основывается на: а) оценке собственного финансового состояния и целесообразности участия в инвестиционной деятельности; б) оценке размера инвестиций и источников финансирования; в) оценке буферных поступлений от реализации проекта.
Предприятия постоянно сталкиваются с проблемой выбора источников финансирования. Особенность ее состоит в том, что обслуживание того или иного источника обходится предприятию неодинаково. Каждый источник финансирования имеет свою цену, причем эта цена может иметь и стохастическую природу.
Концепция предпринимательского и финансового риска состоит в том, что перспективное финансовое решение имеет стохастическую природу, являясь, следовательно, субъективным, а степень его объективности зависит от разных факторов, включая точность прогнозируемой динамики денежного потока, цены источников средств, возможности их получения и др.
ЗНАЧЕНИЕ И ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА.
