Расчет внутренней нормы доходности

Внутренняя норма доходности - норма прибыли, порожденная инвестицией. Это та норма прибыли (барьерная ставка, ставка дисконтирования), при которой чистая текущая стоимость инвестиции равна нулю, или это та ставка дисконта, при которой дисконтированные доходы от проекта равны инвестиционным затратам.

Внутренняя норма доходности (ВНД) определяет максимально приемлемую ставку дисконта, при которой можно инвестировать средства без каких-либо потерь для собственника.

 

Задача.

Рассчитать величину внутренней нормы доходности инвестиционного проекта, предполагая инвестиции 100 тыс. руб. и поступление доходов в конце каждого года. Компоненты денежного потока:

1 год – 50 тыс. руб.,

2 год - 40 тыс. руб.,

3 год – 30 тыс. руб.,

4 год – 20 тыс. руб.

 

Решение

Оценим левую границу интервала изменения внутренней нормы доходности по формуле:

%

 

Определим правую границу интервала по соотношению:

%

Итак, внутренняя норма доходности рассматриваемого инвестиционного проекта заключена в интервале 9% < ВНД < 40%. Значения границ этого интервала можно использовать как ориентировочные величины для расчета ВНД по формуле:

 

       (10)

 

Для этого в качестве первого шага найдем ЧТС_9%:

= 17,0 тыс. руб.

 

На втором шаге рассчитаем ЧТС_40%:

 = -27,8 тыс. руб.

Окончательно рассчитаем ВНД:

%

 

Задачи для самостоятельного решения:

1. Предприниматель имеет возможность вложить денежные средства инвестиционный проект. В соответствии с проектом сумма инвестиций составит 12200 тыс. руб. Денежные поступления составят:

1 год – 4450 тыс. руб.,

2 год – 3950 тыс. руб.,

3 год – 4800 тыс. руб.,

4 год – 4650 тыс. руб.

Определить ВНД.

 

2. Определить ВНД по инвестиционному проекту, в соответствии с которым сумма инвестиций составит 19500 тыс. руб., а денежные поступления составляют:

1 год – 7520 тыс. руб.,

2 год – 6600 руб.,

3 год – 6950 руб.,

4 год – 7960 тыс. руб.

 

 

3. Денежные поступления по годам составляют:

1 год – 3950 тыс. руб.,

2 год – 3760 тыс. руб.,

3 год – 3980 тыс. руб.,

4 год – 4150 тыс. руб.

Определить размер ВНД при сумме инвестиций 10000 тыс. руб.

 

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ:

 

Основная:

1. Гончаров, В.И. Инвестиционное проектирование: Учеб. пособие / В.И. Гончаров. – Мн.: Современная школа, 2010. – 320 с.

2. Непомнящий, Е.Г. Инвестиционное проектирование: Учеб. пособие / Е.Г. Непомнящий. – Таганрог: ТРТУ, 2003. – 262 с.

3. Шабалин, А.Н. Инвестиционное проектирование: Учебно-методический комплекс / А.Н. Шабалин. – М.: Изд. Центр ЕАОИ, 2008. – 184 с.

Дополнительная:

4. Абрамов, С.И. Управление инвестициями в основной капитал / С.И. Абрамов. – М.: Издательство «Экзамен», 2008. – 544 с.

5. Велесько, Е. И. Инвестиционное проектирование / Е. И. Велесько, А.А. Илюкович. – Мн.: БГЭУ, 2003. – 225с.

6. Где можно получить финансовую поддержку для малого бизнеса. Мн., 2000. – 28 с.

7. Горемыкин, В.А. Бизнес-план: Методика разработки / В.А. Горемыкин. – 2-е изд. – М.: «Ось-89», 2003. – 576 с.

8. Золотогоров, В.Г. Инвестиционное проектирование: Учеб. пособие / В.Г.Золотогоров. – Мн.: ИП «Экоперспектива», 1998. – 463с.

9. Игошин, Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирования: Учеб. для вузов / Н.В. Игошин. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2010. – 413 с.

10. Инвестиционный Кодекс Республики Беларусь. – Мн.: ИПА Регистр, 2001.

11. Как составить бизнес-план для получения финансирования. Мн., 2000. – 20 с.

12. Колтынюк, Б.А. Инвестиционные проекты / Б.А. Колтынюк. – СПб.: Издательство Михайлова В.А., 2002. – 622 с.

13. Новик, В.В. Государственное регулирование иностранных инвестиций в условиях переходной экономики Республики Беларусь / В.В. Новик. – Мн.: «Право и экономика», 2000.

14. Постановление Министерства экономики № 158 от 31.08.2005 г. «Об утверждении Правил по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов».