Уровни поддержки и сопротивления

Уровни поддержки и сопротивления — одна из важнейших концепций рыночной структуры. Изменения направления цикла из-за пересечения уровней тревожности покупателей и продавцов зачастую происходят примерно на уровнях поддержки или сопротивления. Посмотрите на рис. 4.5.

Рис. 4.5. Уровни поддержки и сопротивления

Уровни поддержки и сопротивления всегда зависят от начальной якорной точки — точки на графике, которая в течение последующих торговых дней служила явным минимумом или максимумом. На рис. 4.5 точка А, в которой цена Cisco поднялась до $20 за акцию в конце апреля, является якорной для последующего уровня сопротивления. Цена $20 определяет уровень сопротивления. Якорная точка оценивается только спустя несколько дней после достижения максимума при условии, что он не был превышен. Точка А значима потому, что максимум в $20 оставался непревзойденным на протяжении нескольких торговых месяцев.

Последующие точки курса ценных бумаг (В, Е и F) представляют изменения в направлении цикла из-за своей близости к уровню сопротивления в $20, определенному точкой А.

В точке В, когда цена приближается к $20 после двукратного падения до $19, наблюдается наплыв предложений на продажу. Многим продавцам, которые надеялись на лучшую цену, когда рынок впервые приблизился к $20 в точке А, из-за последующего падения цены пришлось умерить свои ожидания. Поэтому, когда цена снова приближается к этому уровню, они с большим беспокойством стремятся продать акции, чем во время предыдущего достижения этого максимума. Кроме того, поскольку цена $20 оставалась максимальной в течение предыдущих четырех дней, она кажется высокой и для покупателей, и для продавцов. Разумеется, покупатели не проявляют большой готовности приобретать акции но высокой цене, в то время как продавцы стремятся их продать.

Сочетание двух этих факторов порождает естественный барьер для дальнейшего роста цены, ведь уровень сопротивления равен примерно $20. Чаще всего цена меняет направление рядом с уровнем сопротивления, который к тому же служит естественным пределом, достигнув которого восходящий тренд сменяется нисходящим. По мере того как цена приближается к этому уровню, тревожность покупателей спадает, а тревожность продавцов растет вплоть до непреодолимого желания продать. После этого они с большей готовностью пользуются приказами на продажу по рынку. Как правило, это приводит по крайней мере к временному падению курса.

Сопротивление нередко сохраняется на протяжении всего лишь одного или нескольких дней. Для возникновения такого эффекта цена не обязательно должна полностью достичь уровня сопротивления. Нередко она подходит близко, но не превышает максимума. Обратите внимание на точку Е. После падения курса акций до $18 в конце мая цена вновь поднялась до отметки около $19,80. В этот момент она начала колебаться и снова опустилась до $19. Показатель $20 оказал сопротивление в точке Е, даже несмотря на то что цена не достигла $20.

Бывает иначе: цена превосходит уровень сопротивления понемногу, в течение нескольких дней, но не в состоянии пробить этот уровень. Посмотрите на точку F. За два дня курс дважды превысил $20, но не поднялся выше $20,25. Такой эффект тоже нередок. Уровень сопротивления превышается, но лишь немного. Покупатели не беспокоятся до такой степени, чтобы начинать активные покупки, которые привели бы к существенному росту котировок, а вот продавцы переживают, что таких цен больше не будет, и поэтому активно продают свои акции всем желающим их купить.

Теперь рассмотрим уровень поддержки. В точке С на графике установилась самая низкая цена. В дальнейшем курс вырос до $19,35, а затем снова опустился даже ниже точки С, примерно до $17,75, где и встретил поддержку. На этом этапе покупатели обеспокоились больше продавцов. Для тх $17,75-17,80 — низкая цена, и они с большей готовностью прибегают к покупкам по текущей рыночной цене, поэтому она растет. Другие потенциальные покупатели не хотят упускать такой шанс и присоединяются к ним. Это вызывает дальнейший рост курса.

Тот факт, что цена «отскакивает» от уровня сопротивления и поддержки, во многом объясняется тем, что большинство трейдеров уже наблюдали этот эффект и ожидают увидеть его повторение в будущем. Следовательно, поддержка и сопротивление — отчасти самореализующийся прогноз. Трейдеры покупают на уровне поддержки в ожидании роста цен вследствие наличия самой поддержки. Трейдеры продают на уровне сопротивления в ожидании падения курса акций в силу наличия этого самого сопротивления. Перемноженные, эти эффекты делают концепцию поддержки и сопротивления одной из самых устойчивых в трейдинге. Поведение участников рынка усиливает эти эффекты.

Наконец, обратите внимание на воздействие того же уровня поддержки спустя два месяца, когда курс упал до $17,85, предварительно превысив $20. И снова скачок произошел в точке С, где цена достигла $18,85. Такие скачки происходят очень часто. Даже если цена опускается в течение последующих одного-двух дней, временный скачок на уровне поддержки или сопротивления — одна из наиболее постоянных концепций в трейдинге.