Чистий прибуток (збиток) на одну просту акцію та скоригований чистий прибуток (збиток) на одну просту акцію за звітний та попередній роки підлягає перерахунку, якщо кількість простих та потенційних простих акцій в обігу змінюється в результаті:
· зменшення номінальної вартості акцій (дроблення акцій);
· збільшення номінальної вартості акцій (консолідація акцій);
· злиття підприємств.
У примітках до фінансової звітності за кожним класом простих акцій наводиться інформація про:
· чистий прибуток на одну просту акцію, визначений у результаті перерахунку;
· скоригований чистий прибуток на одну просту акцію, визначений у результаті перерахунку;
· узгодження сум, використаних як чисельники при обчисленні чистого прибутку на одну просту акцію та скоригованого чистого прибутку на одну просту акцію, з сумами чистого прибутку (збитку) за певний період;
· вплив розбавляючи потенційних простих акцій на середньорічну кількість простих акцій в обігу;
· операції з простими та потенційними простими акціями, які були здійснені після дати балансу.
У проміжній (квартальній) фінансовій звітності наводяться показники чистого прибутку на одну просту акцію і скоригованого чистого прибутку на одну просту акцію. При цьому для розрахунку часового зваженого коефіцієнта приймається кількість днів (місяців) у звітному періоді (кварталі, півріччі, дев'яти місяцях).
Взагалі, ефективність будь-яких інвестицій визначається на зіставленні ефекту (доходу) та витрат. Відносний показник доходності цінного паперу РЕНДІТ (Rendit) розраховується як відношення сплаченого дивіденду до поточного курсу акції (%).
Почнемо з поняття чистого прибутку. Як відомо, прибуток підприємства підлягає оподаткуванню. Отже, отриманий підприємством прибуток у повному обсязі не може надійти в розпорядження підприємства. З огляду на це, заведено вважати чистим прибутком підприємства тільки той прибуток, що повністю надходить у його розпорядження, тобто прибуток за вирахуванням податків. Саме такий, чистий, прибуток і підлягає розподілу між акціонерами, у тому числі акціонерами, які володіють простими акціями.
Прибуток на акцію (англ. Earnings per share, EPS) - фінансовий показник, рівний відношенню чистого прибутку компанії, доступною для розподілу, до середньорічної кількості звичайних акцій. Прибуток на акцію є одним з основних показників, які використовуються для порівняння інвестиційної привабливості та ефективності компаній, що діють на фондовому ринку. Прибуток на акцію – один з основних показників, якій використовується для порівняння інвестиційної привабливості і ефективності компанії, яка діє на фондовому ринку.
Прибуток на акцію визначається за формулою:
,
де
— нерозподілений прибуток звітного періоду,
— дивіденди за привілейовані акції, нараховані за звітний період,
— середньовагома (средневзвешенное) кількість звичайних акцій, які знаходились в обігу у звітний період.
Коли розраховується слід мати на увазі всі зміни кількості звичайних акцій, які мали місце у звітному періоді. Якщо прораховане значення EPS меньше нуля, має сенс говорити про збиток на акцію.
Прибуток на акцію, який розраховується з врахуванням числа (кількості) акцій, які фактично були в обігу, називається базовим прибутком на акцію. При розрахункуEPS замість реальних показників чистого прибутку можуть використовуватися оцінки очікуваного чистого прибутку, які надані фінансовими аналітиками. В такому випадку говорять про очікуваний прибуток на акцію (англ. forward EPS).
Існує також показник розбавленого (разводненной – не знаю перевод) прибутку на акцію (англ. diluted EPS) див. додаток 5, який враховує можливі зміни кількості акцій і прибутку унаслідок конвертації інших цінних паперів в звичайні акції (наприклад, унаслідок виконання опціонів, конвертації облігацій, виплати привілейованих дивідендів новими акціями).
Формула розрахунку:
де: Сер. число звичайних акцій - середньорічна кількість звичайних акцій в обігу.
Для правильного розрахунку EPS важливо визначити використовуване у знаменнику число акцій з урахуванням всіх відбувалися за рік змін в їх складі, а також з урахуванням ефекту розбавлення капіталу. Акції, які перебували в обігу протягом усього року, включаються до розрахунку в повному обсязі. Акції, які перебували в обігу протягом частини року (тобто були випущені протягом року або перебували в обігу на початку року, але потім були викуплені компанією) включаються в розрахунок у частці, пропорційній періоду їх обігу. Якщо протягом року виплачувалися дивіденди у формі додаткових акцій, то вони включаються в розрахунок повністю.
Середньорічна кількість простих акцій в обігу визначається сумою добутків кількості простих акцій в обігу протягом певних періодів у днях (місяцях) та відповідних часових зважених коефіцієнтів.
Якщо уявити визначення СКПрА у вигляді формули, то отримаємо:
СКПрА = (КПрА 1 х ЧВК 1) + (КПрА 2 х ЧВК 2) +..... + (КПрАn х ЧВКn),
де:
КПрА - певна кількість простих акцій, що перебували в обігу, яке не змінювалося протягом певного періоду часу, у днях;
ЧВК - годинні зважені коефіцієнти.
Використання середньозваженої кількості звичайних акцій, що перебували в обігу в даний період, відображає можливість коливання величини акціонерного капіталу протягом цього періоду в результаті того, що в кожен даний момент в обігу перебувало то більше, то менше акцій. Середньозважена кількість звичайних акцій, що перебували в обігу протягом даного періоду, - це кількість звичайних акцій, що перебували в обігу на початок періоду, скоригована на кількість акцій, викуплених або емітованих протягом цього періоду, помножене на зважений тимчасової коефіцієнт.
Зважений тимчасовий коефіцієнт - це кількість днів, коли акції перебували в обігу, у відсотках від кількості днів у періоді, в багатьох випадках може використовуватися прийняте наближене значення цього середнього зваженого. Часовий зважений коефіцієнт визначається наступним чином: частка від ділення загальної кількості днів (місяців), протягом яких акції перебували в обігу, на загальну кількість днів (місяців) у звітному році. Слід звернути увагу на те, що кількість днів (місяців), протягом яких акції перебувають в обігу, дорівнює кількості календарних днів (місяців) у розрахунковому році. Тому сума всіх ЧВК, зазначених у формулі, певна в днях, не повинна перевищувати 365 або 366 (у високосний рік) днів, а певна в місяцях - 12.
Для кожного певної кількості простих акцій, кількість яких не змінювалося протягом їх перебування в обігу певний період часу в днях, розраховується свій ЧВК. Ось чому елементи формули КПрА і ЧВК мають індекси від одиниці і далі до n-го номера. Взагалі, розрахунок ЧВК дуже простий, досить мати дані про кількість днів, протягом яких акції перебували в обігу, і можна приступати до розрахунку.
Значення EPS, розраховане тільки з урахуванням фактично акцій, які обертаються, називається базовим. Для того, щоб врахувати можливий вплив розбавлення капіталу, розраховується "розбавлення EPS". У його розрахунку всі конвертовані в акції цінні папери аналізуються так, ніби їх конвертація вже зроблена (за винятком тих випадків, коли конвертація не знизить, а, навпаки, підвищить EPS). При цьому слід враховувати як додатково з'являються акції, так і додаткові доходи компанії, отримані за рахунок виконання опціону.
Що стосується чистого прибутку і скоригованого чистого прибутку на одну просту акцію, то він визначається наступним чином:
Чистий прибуток (збиток) на одну просту акцію визначається діленням різниці між сумою чистого прибутку (збитку) і сумою дивідендів на привілейовані акції на середньорічну кількість простих акцій в обігу.
ЧПрА = (ЧП - ДПвА) / СКПрА, де:
ЧПрА - чистий прибуток, що припадає на одну просту акцію;
ЧП - сума чистого прибутку підприємства;
ДПвА - дивіденди, що підлягають виплаті за привілейованими акціями підприємства;
СКПрА - середня кількість простих акцій в обігу.
Дуже важливо розуміти, що в даному випадку мова йде про показники року. Тобто, коли ми говоримо про чистий прибуток, то це чистий прибуток, що підлягає розподілу за підсумками цілком певного фінансового року. Аналогічно і щодо дивідендів, що підлягають виплаті за привілейованими акціями, та середньої кількості простих акцій, які визначаються за підсумками того ж року.
Скоригований чистий прибуток (збиток) на одну просту акцію визначається діленням скоригованого чистого прибутку (збитку) на скориговану середньорічну кількість простих акцій в обігу.
Природно, виникає питання, чим відрізняється чистий прибуток від скоригованого чистого прибутку. Величина скоригованого чистого прибутку (збитку) є показником максимально можливого ступеня зменшення прибутку (збільшення збитку) на одну просту акцію товариства у разі конвертації розбавляючих потенційних простих акцій без відповідного збільшення активів товариства і тимчасово забудемо про скоригованого чистого прибутку.
