Акционерный и заемный капитал.

По источникам образования капитал западных предприятий разделяется на собственные и заемные средства. В составе собственных средств различают: 1 /уставный /акционерный/ капитал; /2. резервные фонды, создаваемые в установленном законом порядке из отчислений от прибылей.

Заемные средства образуются за счет краткосрочных и долгосрочных банковских кредитов, а также за счет выпуска облигаций.

Размер уставного капитала указывается в уставе. В акционерных обществах он должен быть равен сумме выпущенных акций. Он представляет собой минимум тех средств, за счет которых кредиторы при необходимости могут удовлетворять свои требования.

Указанное обстоятельство влияет на правовой режим уставного капитала. Его размер должен обязательно указываться в учредительских документах. Произвольное изменение размера уставного капитала не допускается. Необходимость увеличения уставного капитала подтверждается решением общего собрания акционеров, а при уменьшении кроме решения общего собрания требуется учитывать также мнение кредиторов общества. Наличие уставного капитала таким образом служит материальной гарантией для кредиторов.

Поэтому законодательством большинства западных стран устанавливаются минимальные размеры уставного капитала. Несоблюдение этого условия влечет отказ в регистрации предприятия. Например, законодательством Франции установлено, что минимальный размер уставного капитала общества с публичной подпиской на акции долженбыть 500 тыс. франков, а общества без публично подписки на акции - 100 тыс. франков.

Уставный капитал делится на части, называемые акциями.

Акция - это ценная бумага, подтверждающая внесение определенной суммы в капитал акционерного общества и удостоверяющая членство в акционерном обществе.

Владение акцией налагает на ее держателя обязанность ее оплатить и предоставляет ему ряд прав: на получение дивиденда и получение доли имущества, оставшегося после ликвидации общества, право на участи в общих собраниях, контроля за деятельностью предприятия и т.д. Денежная сумма, указанная на акции, показывает ее номинальную стоимость. Цена, по которой акция продается и покупается на рынке, показывает ее курс /котировка, биржевой курс/. Он может быть выше или ниже номинальной стоимости акции. Это зависит от многих факторов, в первую очередь от размера дивиденда по акции. Чем он выше, тем выше курс акции и наоборот.

Акции крупных компаний и корпораций продаются и покупаются на фондовой бирже. Крупнейшие фондовые биржи находятся в Нью-Йорке, Чикаго, Париже, Франкфурте-на-Майне, Токио. Акции других компаний реализуются на рынках ценных бумаг.

Держатель акции в любое время может продать акцию любому лицу, кроме акционерного предприятия, которое ее выпустило. Потребовать возврата акционерным предприятием сумм, вложенных в акции, держатель акции может лишь в случае ликвидации или реорганизации предприятия, да и то по остаточному принципу после удовлетворения претензий кредиторов. В этом смысле капитал, вложенный держателями в акции, предоставляется акционерному предприятию как бы в бессрочный кредит.

Акционеры не обладают правом собственности на капитал акционерного предприятия в его материально-вещественной форме. Им принадлежит право собственности на стоимость капитала, вложенного в акции. Право собственности на овеществленный акционерный капитал обладает акционерное предприятие как юридическое лицо. Если оно не очень заботится о рентабельности, возможно банкротство или обесценивание акций. В такой ситуации акционеры принимают на себя хозяйственный риск, т.к. вложенный ими в акции капитал или совсем теряется или обесценивается.

Существует много способов предотвратить или уменьшить хозяйственный риск. Наиболее действенным считается расширение и обновление производства. Поэтому акционерному предприятию приходится тщательно взвешивать, какую часть прибыли направить на расширение производства, в резервные, страховые и др. стабилизирующие фонды и какую на выплату дивидендов.

В свою очередь акционеры вынуждены сдерживать свою заинтересованность в увеличении дивидендов и также заботятся о развитии производства Для этого законодательство предоставляет им право контроля за деятельностью правления акционерного предприятия, избрания директоров, утверждения годового отчета и т д. Признаком экономического здоровья акционерного предприятия служит повышением курса его акций и,соответственно, сумм,выплачиваемых по дивидендам.

Cуществует много видов акций.По объему предоставляемых прав в акционерном праве западных стран основными признаются обыкновенные и привилегированные акции. Размер дивидендов по обыкновенным акциям не фиксируется в твердой сумме. Он зависит от размера прибыли, способов ее распределения и т д. Доли акционеров в прибыли определяются пропорционально номинальной стоимости акций.

Обыкновенные акции, как правило, предоставляют их держателям права голоса на общих собраниях акционеров. Дивиденды по привилегированным акциям начисляются в виде заранее определенного процента, на них в меньшей мере отражается последствия хозяйственного риска, но они обычно не предоставляют права голоса на общих собраниях акционеров.

По способу обозначения держателя акции подразделяются на именные и предъявительские. В предъявительских акциях не указывается имя акционера, что упрощает их перепродажу. Именные акции регистрируются в специальных книгах. При продаже или передаче именных акций на самой акции делается передаточная надпись, а в книги вносятся соответствующие изменения.

Заемный капитал акционерного предприятия формируется за счет займов. Они могут быть краткосрочными и долгосрочными.

Краткосрочные займы /обычно по срокам до одного года/ берутся в различных банках /иновационных, коммерческих/, у пенсионных фондов, в других акционерных предприятиях, страховых компаниях и т.д. под проценты.

Долгосрочные займы оформляются акционерными предприятиями путем выпуска в продажу облигаций. Это разновидность ценных бумаг, доход по которым выплачивается предприятием в виде фиксированного процента от нарицательной стоимости облигации. Проценты по облигациям выплачиваются облигационерам регулярно, независимо от размера прибыли акционерного предприятия. Облигации выпускаются на определенный срок, по истечении которого капитал, полученный при продаже облигаций должен быть возвращен облигационерам.

Облигации могут продаваться и покупаться на бирже по курсу, определяемому спросом и предложением на них. Курс облигаций зависит также от приносимого ими дохода и уровня ссудного процента.

Правовое положение облигационеров характеризуется тем, что они не становятся акционерами и не имеют право голоса на общих собраниях акционерного предприятия.