Характеристика факторів впливу на вибір джерел фінансування інвестиційних проектів.

Процес визначення джерел і виділення (залучення, позики) коштів для інвестицій називається фінансуванням.

Масштабність інвестиційного проекту й обсяг необхідних фінансових ресурсів. Ухвалення рішення про джерела фінансування будь-якого інвестиційного проекту зв'язане не тільки і не стільки із прогнозною його ефективністю, скільки з обмеженнями абсолютного і відносного характеру.

Абсолютні обмеження визначаються наявністю (відсутністю) фінансових ресурсів у масштабі економіки, галузі. Наприклад, абсолютне обмеження у використанні коштів федерального і місцевих бюджетів на реалізацію глобальних, великомасштабних, регіональних інвестиційних проектів установлюється при прийнятті відповідних бюджетів на поточний календарний період.

Обмеженням відносного характеру може служити встановлення спеціальних вимог до інвестиційного проекту соціального або екологічного характеру. В умовах обмеженості фінансових ресурсів жорсткість, наприклад, екологічних вимог може призвести до здійснення проекту в менших масштабах або взагалі до відмови від нього.

Наявність і доступність фінансових ресурсів. Здійснення підприємствами традиційних інвестиційних проектів локального характеру, пов'язаних з освоєнням продукту і процесів-інновацій також зіштовхується з проблемою абсолютних і відносних обмежень у фінансових ресурсах. При цьому основними джерелами фінансування локальних інвестиційних проектів є власні кошти підприємства і залучені фінансові ресурси.

Вплив обраного джерела фінансування інвестиційного проекту на фінансове становище підприємства. Для визначення впливу джерела фінансування інвестиційного проекту на фінансове становище підприємства розглянемо найбільш розповсюджені з них, а саме власні кошти короткострокові та довгострокові кредити.

Використання власних коштів (прибутку і амортизації) за інших рівних умов знижує коефіцієнт термінової ліквідності, оскільки частина прибутку відволікається від поповнення власних оборотних коштів на здійснення інвестиційного проекту. Однак при цьому фінансова стійкість підприємства не порушується, тому що співвідношення власних і позичених коштів залишається на колишньому рівні.

Використання короткострокових кредитів погіршує платоспроможність підприємства збільшуючи короткострокову кредиторську заборгованість. Крім того, погашається короткостроковіий кредит за рахунок вільних фінансових резервів підприємства, оскільки інвестиційний проект до терміну погашення заборгованості ще не окупиться.

Довгострокове кредитування погіршує співвідношення власних і позичених коштів, але не змінює термінової ліквідності підприємства.

Таким чином, при виборі джерела фінансування інвестиційних проектів необхідно орієнтуватись не тільки на його доступність і умови надання, а й на вплив його на фінансове становище підприємства в перспективі.