Движение международного ссудного капитала

Формы международных потоков

Международная статистика отно­сит к потокам капитала не веществен­ные факторы производства, а только финансовые активы.

Сделки же по приобретению ин­вестиционного товара, техники, обо­рудования и т. д. классифицируются как вид международной торгов­ли. Однако если подобные инвестиционные товары перемещаются в страну в качестве вклада в уставный капитал создаваемой или при­обретаемой фирмы, они становятся формой вывоза капитала, а не торговли.

Миграция капитала многолика. Ее формы классифициру­ют по трем критериям: по определению донора капитала, по срокам вложения средств и по характеру их использования

Таблица 1. Классификация международных потоков капитала

 

Классификацион­ный признак	Формы движения капитала
Носитель капитала	• частный капитал; • государственный капитал (займы, ссуды, помощь); • капитал международных организаций (Всемирный банк, МВФ и др.)
Сроки вложения	• краткосрочный капитал (один— три месяца); • среднесрочный капитал (до одного года); • долгосрочный капитал (более года)
Характер использования	• Ссудный капитал; • Предпринимательский капитал

Предпринимательский и ссудный капитал различаются не только по видам деятельности, но и по форме получения дохода.

Предпринимательский капитал подчинен созданию и присвоению предпринимательского дохода, ссудный — направлен на получение

процента.

Предпринимательский и ссудный капитал имеют свои подвиды,

что отражено в табл. 2.

Таблица 2. Миграция капиталов

 

Предпринимательская форма	Ссудная форма
• прямые иностранные инвестиции; • портфельные инвестиции	• банковские депозиты; • международные займы (помощь) и кредиты

 

Движение международного ссудного капитала

В современных условиях международное кредитование осуществ­ляется главным образом в виде займов. Займы берутся под опреде­ленный процент на строго оговоренный срок. Они являются прямым заимствованием средств у кредитора. Фигурантами подобных сделок могут выступать правительства, международные организации, част­ные фирмы.

Торговые кредиты часто сопровождают оборот товаров и услуг между странами. Их предоставляют друг другу торговые партнеры. В результате масштабы торговых операций расширяются. Увеличи­вается и скорость их оборота.

Движение ссудного капитала происходит в виде депозитов и на­личной валюты. В первом случае речь идет о переводе счетов в зару­бежные банки. Во втором случае имеется в виду валюта, которая ис­пользуется банками и министерством финансов для проведения расчетов.

Движение ссудного капитала свя­зано с сопоставлением выгод и потерь от выбора между текущим и будущим потреблением.

Страна-кредитор формирует сво­бодные средства за счет ущемления своего текущего потребления. Эти

средства она использует как ссудный фонд в надежде получить до­полнительный доход в будущем и, соответственно, увеличить тогда свое потребление.

Страна-заемщик, наоборот, увеличивает свое текущее потребле­ние, а из будущего дохода она вынуждена будет выплачивать долг и проценты по нему. Будущие доходы и будущее потребление за счет этого станут ущемляться.

Другими словами, страна-кредитор как бы продает текущее по­требление, а страна-заемщик продает будущее потребление. Поэтому в теории мировой экономики международное кредитование и за­имствование рассматривается как особый вид торговли, в которую вклинился фактор времени. Обычная торговля меняет товар на товар более или менее одновременно. При кредитовании с помощью ссуд­ного капитала происходит обмен сегодняшнего дохода (товара) на (доход) товар в будущем.

Предложение международного кредита осуществляется прежде все­го странами — владелицами свободных капиталов, развитыми стра­нами. Первые призовые места главных кредиторов стали занимать не только традиционно США, но и Япония, Канада и многие страны ЕС. Среди кредиторов можно обнаружить и страны ОПЕК, которые имеют большие притоки свободных нефтедолларов.

Спрос на международные кредитные ресурсы, естественно, предъ­являют развивающиеся страны, испытывающие недостаток соб­ственных ресурсов, необходимых для промышленной модернизации. К зарубежным кредитам стали прибегать и развитые страны, такие, как Австралия, Дания и Швеция.

Движущим мотивом перемещения кредитных ресурсов на миро­вом рынке является более высокий уровень банковского процента по сравнению с «домашними условиями». Естественно, в странах, ис­пытывающих недостаток накоплений, его уровень выше.

Перемещение кредитных ресурсов закладывает тенденцию выравни­вания уровней банковского процента в мире.

Депозитные переводы также следуют за более высокими процент­ными ставками, но эти ставки относятся к уровню выплат по депози­там, которые зависят от величины банковского процента. Особенность депозитов заключается в том, что их владельцы не являются банкира­ми. Но независимо от этого их активы используются кредитными уч­реждениями в качестве кредитных ресурсов. Поэтому каждый депозит выступает как ссудный фонд, как материальный носитель ссудного ка­питала. Его движение между странами проходит гораздо интенсивнее по сравнению с иными формами ссудного капитала. Его потоки имеют встречное движение, что позволяет выравнивать мировые уровни бан­ковского процента. Поскольку депозитные переводы очень текучи, их \ миссия в выравнивании мировых процентных ставок наибольшая.

В принимающей стране увеличе­ние денежного предложения понизит процентные ставки, сделает более де­шевым кредитование и облегчит тем самым инвестиционный процесс.

Страна-заемщик, по существу, получает международный кредит, хотя она его и не просила. Однако такое счастье не может быть веч­ным. Понижение банковского процента неминуемо ведет к паде­нию процентных выплат по депозитам. И владельцы депозитных счетов начинают тогда искать другие зарубежные банки, которые выплачивают проценты по более высоким ставкам. Международный кредит такого рода оказался недолговеч­ным.

В стране-кредиторе после перемещения сбережений в иност­ранные банки предложение денег резко уменьшается, кредитные ресурсы банков сжимаются. Это неизбежно повышает уровень банковского процента, что тормозит инвестиционный процесс

Таким образом, мы видим, что колебания процентных ставок по де­позитным счетам ведут к нескончаемым передвижениям мировых сбе­режений из одной страны в другую. Зачастую такое движение происхо­дит по принципу качелей.