Анализ инвестиционной привлекательности отраслей экономики

Инвестиционная привлекательность – интегральная характеристика, достаточная, социально-экономическая, организационно-правовая, психологическая, политическая заинтересованность субъекта инвестиционной деятельности вкладывать свои средства в тот или иной объект

ИП определяется состоянием сложившегося инвестиционного климата, позитивно или негативно влияющего на инвестора

ИК – комплексная характеристика, включающая в себя 3 подсистемы:

- инвестиционный потенциал, т.е. совокупность имеющихся на территории, в стране, регионе факторов производства и сфер применения капитала

- инвестиционный риск – совокупность отдельных факторов, возможно оказывающих негативное влияние на процесс инвестирования

- законодательные условия – правовая система, обеспечивающая стабильность деятельности инвестора

 

Инвестиционная привлекательность страны – потенциал

Наиболее известной оценкой инвестиционной привлекательности стран мира является рейтинг журнала евромонеу, на основе которого дважды в год производится оценка инвестиционной надежности и риска страны. Для оценки используют 9 групп показателей:

1 эффективность экономики

2. уровень политического риска

3. состояние задолженности

4. неспособность к обслуживанию долга

5. кредитоспособность

6. доступность банковского кредитования

7. доступность краткосрочного финансирования

8. доступность долгосрочного ссудного капитала

9. вероятность возникновения форс-мажорных обстоятельств

Значение показателей определяется экспертным путем на основе 10ти балльной системы. По средневзвешенному считается комплексная характеристика

 

ИП отраслей экономики – общая характеристика отраслей экономики с позиции перспективности развития, доходности инвестиций и уровня инвестиционного риска. В процессе анализа ИП отраслей необходимо учитывать на какой стадии ЖЦ они находятся. Обычно выделяют 5 стадий ЖЦ: см. график

1 стадия – зарождение: разработка и внедрение на рынок новых товаров, потребности в которых вызывают необходимость строительства новых предприятий, данный период характеризуется большими объемами инвестирования без какой-либо прибыли и в случае если у нас АО то без выплаты дивидендов по акциям.

2 рост – признание покупателями новых видов инвестиционных товаров, увеличение спроса на них а следовательно возможен рост числа фирм и компаний. На этой стадии инвестирование осуществляется высокими темпами, объем прибыли незначителен и в этом случае дивиденды выплачиваются дополнительными обыкновенными акциями

3 расширение – время стабильного роста количества фирм и компаний в отрасли, новое строительство продолжается, но основной объем инвестиций идет в расширение ХД. Объем прибыль возрастает по сравнению с предыдущим этапом, но не достигает максимума. В случае АО дивиденды частично выплачиваются, частично заключаются в дроблении акций.

4 зрелость – период максимального объема спроса на товары отрасли и совершенствование качества выпускаемой продукции. Основной объем инвестиций направляется в модернизацию и техническое перевооружение. Прибыль достигает максимального объема, дивиденды выплачиваются в полном объеме наличными деньгами

5 спад – период резкого уменьшения спроса на товары отрасли в связи с появлением аналогичных, но качественно новых товаров или в связи с появлением инновационных разработок. Данная фаза характерна в основном для отраслей, которые подвержены значительному влиянию научно-технического прогресса. Объемы прибыли и дивидендные выплаты существенно сокращаются

 

Оценка и прогнозирование развития инвестиционной привлекательности отраслей осуществляется с помощью следующих групп показателей:

1. степень перспективности развития:

- доля продукции отрасли в ВВП;

- соотношение между динамикой объема производства отрасли и динамикой ВВП – в идеале темпы роста должны совпадать или опережать рост ВВП;

- показатель численности занятых работников – отвечает за социальную значимость

- объем и удельный вес капиталовложений за счет СС (амортизация и нераспределенная прибыль)

- доля СК, используемого в активах

2. уровень прибыльности активов:

- необходимо учитывать фактор инфляции;

- учитывается политика н/о продукции и прибыли

- уровень затрат предприятия

- отпускные цены на продукцию

 

3. характер инвестиционных рисков

- общее число предприятий, входящих в отрасль, в том числе имеющих монопольное положение – оцениваем уровень конкуренции

- соотношение динамики уровня цен на продукцию отрасли с индексом цен промышленных товаров по стране – характеризует инфляционную устойчивость

- соотношение средней з/п работников с прожиточным минимумом – уровень социального риска отрасли

Каждая из отраслей должна иметь свой приоритет с точки зрения вложения средств с учетом которого должна строиться эффективная государственная инвестиционная политика по поддержке и развитию этих отраслей

 

Дополнение:

Кризисная отрасль – отрасль, характеризующаяся резким падением объёмов производства;

Депрессивная отрасль – отрасль, которая имеет неясные перспективы развития, находится в состоянии застоя. Темпы развития и доходы в ней близки к нулю;

Стабильная отрасль – отрасль, имеет устойчивый и перспективный рост, который должен быть выше среднего по стране;

Перспективная отрасль – это, прежде всего отрасль, обладающая потенциалом развития, имеющая инвестиции под чёткие, целенаправленные комплексные программы. Также она характеризуется малым объёмом производства (т.е. в настоящий момент находится в стадии зарождения), но в скором будущем может иметь наибольший эффект от вложения денежных средств

Отрасль, находящаяся в стадии роста и имеющая в настоящий момент наибольшую рентабельность. Предприятия отрасли работают на полную мощность и не имеют проблем со сбытом своей продукции. В экономике страны, находящейся на стадии кризиса их обычно нет.