1. 㳿
, , , , , . , :
- ;
- ;
- -;
- , ;
- ;
- , , ;
- 㳿 ;
- ;
- ;
- ;
- 볺;
- .
㳿 , .
㳿 , ( ).
- , - 㳿 :
( 㳺 );
( , 㳿 㳿);
( ᒺ , , . , 㳿 );
( , );
( 㳿 ).
7. , ' () . ' - , , , - , , ' , . . , , , . .
|
|
:
;
.
. - , . Գ- , ' . - .
: , . , ' .
2.
. . , , .
, .
' :
;
, ;
;
- , ' ;
.
, , . , , :
- ;
- ;
;
;
;
.
ֳ . . . () . , , . (, ) .
|
|
:
( , , , ).
( ).
, 볺 ( , , , , , -, ).
- , 볺 ( ), ( ).
8. . - ' - , , .
, , ' . ', . , . , : , ' (), ; .
[5, 5]. , - . .
- .
9. . - ' - , , .
, , ' . ', . , . , : , ' (), ; .
|
|
[5, 5]. , - . .
- .
10. , ' . . , .
, , ' .
. , . , . , . .
, (PV), :
.
, . .
.
, a R .
, , , .
, , , -,
(4.14)
.
(), , . ( 4.14) (1 + ).
(4.14) , . ' , .
( ) :
(4.16)
, ; R .
г , , .
, (4.16), . , .
|
|
, , , .
, , : , , , .
, , , .
, , .
, .
, , , . , , , , .
11. , . , . . . , . , .
, , .
:
, x , S , P (1/12) , N . |
, 12 ( ).
, , , P . |
12. , . , .
:
1. , .
2. , , , .
3. , . , , .
:
1. , .
2. , .
3. .
4. .
5. , , .
- , , , , , . (), , .
|
|
13. :
;
, ;
볺 ;
볺 ( ), ;
, ;
.
:
1. ( , , , ).
2. ( ).
3. , 볺 ( , , , , , -, ).
ij ' . ' .
, ' .
- , 볺 ( ), ( ).
, , . , . 08.05.98 57.
, ( " ").
14. , : , , , , , , , 㳿 , , , , , , .
15. , : , , , , , , , .
, 4 :
1. , .
2. , .
3. , .
4. , .
16. ϳ , . [1] , . , , 볺 .
, :
, - - ' () ;
1 .
' . : , , , ', .
.
, ( ) , , .
, . - .
:
- , - 볺 ( ), ( ), , ;
, ;
- - ' ;
, , , ;
, , , , , , ;
, - .
, .
:
1. , .
2. , , , .
3. , . , , .
:
1. , .
2. , .
3. .
4. .
5. , , .
17.:
,
;
㳿 ;
;
;
.
. , : ; ; .
18. , , ' , () . : . : , , , , , '.
, , , , :
( );
( , );
( , , );
( );
( - );
;
( );
.
㳿 . - , , .
(, ) . ( ) .
. 㳿 , . 㳿 () .
19. , . , . , .
10% . , , .
(, ), , ( ), .
, , , , . , . , . , , , . , , ' , , , .20. ij . :
, , , ;
, , , .
.
(, , ).
, , (, ).
, :
;
;
, .
. . (Generally Accepted Risk Principles GARP). GARP , . : , , , . :
;
;
;
. , .
*9 . , 15 , 30 .
*9: { . 30 1999 . 629.}
, *10. . , , , . , .
*10: { : , , 쳿. 쳿 , , .}
, , , .
, .
. . () , . , .
, , :
1. . . (2 - 3 ), . . .
2. . , , .
3. . . . , .
4. . .
5. . . , , .
30. - , :
, , (cash flow), ;
, ' . ;
;
, , . , , , : ; ; ; .
, . , , 볻, 곻. :
♦ ;
♦ ;
♦ 곻 ,
, . , , ' :
1) - ;
2) 㳿 , , ;
3) 㳿, , , 㳿, ;
4) ;
5) , ;
6) , , , ;
7) ' ;
8) , (, , , ) ;
9) ;
10) , .
, (. . 4.2).
, . ' . , , , .
ʲʲͲ | |||
1. | 1. | 1. | |
2. | 2. | 2. | |
3. | 3. | ||
4. | 4. | ||
5. | 5. | ||
6. | 6. | ||
7. | 7. | ||
8. | 8. | ||
9. | 9. | ||
10. | 10. | ||
11. | |||
12. | |||
13. | |||
14. | |||
ʲͲ в | |||
1. | 1. | 1. | |
2. -- | 2. | 2. | |
3. | 3. | 3. | |
4. | 4. | 4. | |
5. | 5. | ||
6. | |||
7. | |||
8. | |||
9. - | |||
31. 6.1.2.
( )
, ( ) , .( - , . , , , ).
. , ():
t=j
= (t) /(1+)
t=0
- ;
(t)- t=0,1,2,.....j).
:
=+ϲ
ϲ- ;
- , .
() , , , .
, ( , ). =0, . ', .
, , , , , . . ' .
6.10. 7 , 14 % (. . 6.5).
6.5
г | , | (. 2 . 3), | |
12 000 | 0,8771 | 10 525 | |
14 000 | 0,7694 | 10 772 | |
15 000 | 0,6749 | 10 124 | |
16 000 | 0,5920 | ||
18 000 | 0,5193 | ||
19 000 | 0,4555 | ||
20 000 | 0,3696 | ||
66 887 |
' , . Ⳮ . .
6.11. 72 000 . ' 450 000 25 12 % . :
450 000 [0,12 1,1225: (1,1225 - 1)] = 57 375 .
: 72 000 - 57 375 = 14 625 . 14% : 14 625: 0,14 =104 464 ' : 104 464 + 450 000 = 554 464 .
( 16 %) ' .
г : 14625: 0,16 = 91 406 .
': 91 406 + 450 000 = 541 406 .
, ' . , , , .
, , ' , (). . , . , .
32. , , . , :
(4.5)
; Ѳ ; .
, , , .
4.4. 4.3 .
:
= (6 + 8 +14): 3 = 9,3 . :
= 20: 9,3 = 2, 15 . (2 54 ).
, , .
.
4.6
г | ||||
, | -20 | |||
, |
, . , :
1. , , :
20 - (6 + 8) = 6 .
2. , 6 . ' .
14 12 .
6 .
= (6 -12): 14 = 5,14 .
, 2 5,14 2 155 , 100 , . .
(), , , , :
= , = . (4.6)
.
4.5. , (. . 4.7). = 10 %. .
4.7 ( )
г,t | , k | , | - |
-30 | - | ||
10,0 | 0,9052 | 9,052 | |
13,0 | 0,8194 | 10,65 | |
14,0 | 0,7417 | 10,38 | |
14,0 | 0,6714 | 9,40 |
': 30 - (9,052 + 10,65) = 10,298 .
10,38 - 12 .
10,298 - .
= (12 10,298): 10,38 = 11,9 .
, 2 11,9 .
33. : . () , . ' . , .
- , , , , .
: ' ; , ; - (. 21 1996 .).
, , , , .
г : , . - , . , , - .
:
-
- ,
- ,
- .
.
- .
. . , , , .
.
:
1)
2) -
3)
4)
5)
34. . , , .
, , . - .
, . , ' , , ' .
: , , , , , , ' .
, , 25 0 .
, :
, ;
( 15 250 );
, , , ' .;