Фередал Пресс, 23 декабря 2016, Москва 5 страница

Если рассмотреть динамику национальной валюты к иностранным по отдельности, мы увидим, что она была неравномерной. С 1 ноября белорусский рубль упал к доллару на 2,7%, и при этом вырос к евро на 2,5%.

Это объясняется изменениями в расстановке сил на международном валютном рынке: доллар на фоне выборов в США и повышения ключевой ставки ФРС уверенно дорожает во всем мире, в то время как евро - дешевеет.

А вот к российскому рублю наша национальная валюта упала на 6,3%. По итогам торгов 14 декабря курс RUBв Беларуси обновил исторический максимум, достигнув отметки 3,2159.

Российский рубль укреплялся и на внешних рынках: по данным Центробанка, за период с 1 ноября он вырос к бивалютной корзине на 5,9%.

Так что ослабление национальной валюты отчасти объясняется внешним фактором.

Но нужно понимать, что белорусский рубль ведет себя так не всегда. Нередко курс российского остается на нашем рынке относительно стабильным, а колебания на внешних рынках находят свое отражение в основном в динамике курсов доллара и евро.

Да и обновление исторического максимума свидетельствует о том, что белорусский рубль все же девальвируется к российскому.

И вряд ли этот процесс связан с невидимыми рычагами рынка - выше мы уже говорили о том, что валюты на внутреннем рынке предостаточно, а объемы спроса и предложения со стороны населения и предприятий не создают предпосылок для ослабления рубля. Даже наоборот - рубль мог бы укрепляться.

Судя по всему, повышенный спрос на валюту, а именно, на российские рубли, исходит со стороны государства, от лица которого на валютном рынке действует Нацбанк. Похоже, именно его интервенции спровоцировали падение белорусского рубля в последние два месяца.

Причин для таких мер у Нацбанка может быть несколько. Во-первых, это хорошая поддержка для экспортеров. За последние два года в структуре внешнеторгового оборота Беларуси мало что поменялось: доля России все так же велика, туда уходит около 40% экспорта товаров. Если отбросить нефтепродукты и калийные удобрения, показатель будет гораздо выше.

Ослабление белорусского рубля к российскому приводит к росту спроса на наши товары в России, и это очень важно. Экспорт наших товаров падает с 2012 года - с 2012-го по 2015-й он сократился на 42%. И эту ситуацию нужно исправлять.

Вторая причина для интервенций Нацбанка - высокая потребность государства в иностранной валюте. Правительству нужно обслуживать валютный госдолг. Это недешево: по итогам 2016 года объем платежей превысит 3 млрд долларов, в 2017 году - приблизится к 2,5 млрд.

Своей валюты у нас немного, объем ЗВР сейчас составляет 4,8 млрд долларов - это почти в три раза меньше объема внешнего госдолга, который достиг уже 13,5 млрд долларов.

Поэтому Нацбанку приходится скупать излишки валюты, которые в нынешнем году формируются преимущественно населением. Вероятно, этих излишков иногда оказывается недостаточно, и спрос регулятора на валюту создает некоторый дефицит, приводящий к ослаблению рубля.

Возросшая в ноябре-декабре активность государства на рынке может быть связана с задержкой третьего кредитного транша ЕФСР. Правительство некоторое время назад выражало надежду получить в конце 2016 года 300 млн долларов в рамках кредитной программы с фондом. Но похоже, что эти надежды не оправдались.

В целом, ситуация на валютном рынке не вызывает значительного беспокойства. Вряд ли регулятор зайдет в своих интервенциях слишком далеко, а колебания рубля по несколько процентов в месяц кого-то всерьез испугают.

Значительные проблемы на валютном рынке могут начаться в том случае, если население резко изменит поведение и перестанет продавать валюту. Без подпитки со стороны граждан - 1,8 млрд по итогам января-ноября - валютному рынку пришлось бы туго.

Еще один риск связан с заимствованиями, которые осуществляет правительство для рефинансирования валютного госдолга. Если внешние и внутренние кредиторы внезапно откажут стране в финансировании, у рубля тоже будут проблемы.

Впрочем, сейчас не просматривается никаких предпосылок тому, что люди перестанут сдавать валюту. Да и планы правительства по займам на будущий год выглядят вполне реалистичными.

Пора уже расслабиться перед праздниками - новогодних сюрпризов на валютном рынке не ожидается.

Жанна Кулакова, эксперт-аналитик компании "ТелеТрейд" в Беларуси (myfin.by)

http://camarade.biz/node/25036

Похожие сообщения (1):

· Народная воля (nv-online.info), Минск, 23 декабря 2016, Пора уже расслабиться перед праздниками - новогодних сюрпризов на валютном рынке не ожидается

К заголовкам сообщений

 

Фередал Пресс, 23 декабря 2016, Москва

«Путин сделал заметный акцент на отсутствие проблем с финансовой системой страны»

Владимир Путин провел ежегодную большую пресс-конференцию: глава государства прямо ответил на самые злободневные вопросы, дал оценку работе правительства и губернаторов, а также наметил важнейшие темы предстоящего года во внутренней и внешней политике. Эксперты делятся впечатлениями о прошедшем мероприятии. Комментирует Петр Пушкарев, экономист, шеф-аналитик ГК TeleTrade:

«Я бы выделил заметный акцент на отсутствие проблем с устойчивостью финансовой системы России. Этот тезис прослеживался в ответах Президента на несколько различных вопросов. Владимир Путин постарался снять беспокойства об израсходовании средств Резервного фонда, упомянув, что есть и прирастает Фонд национального благосостояния, и увеличивается, а не уменьшается объем золотовалютных резервов.

Он упомянул, что схема приватизации «Роснефти» с участием именно иностранных инвесторов связана не столько с потребностью в деньгах, сколько в целях еще более эффективного управления компанией. То есть, роль Катарского фонда инвестиций и Glencore, как опытного частного собственника с существенной долей в нашей ведущей энергетической компании – прежде всего, в оптимизации и ее внутренней структуры, и всех схем реализации продуктов на внешнем рынке. А это и минимизация издержек, и современный уровень эффективности, и как итог более высокая рента дохода от нефти и нефтепродуктов в условиях не таких высоких цен, как мы привыкли за предыдущее десятилетие.

В этом же русле прозвучали и цифры по снижению оттока капитала из России в 2016 году до объема 16-17 млрд долларов, и что этот поток по-прежнему идет за рубеж из России в связи с выплатами в том числе и корпоративного долга, и процентов по долгу. А уменьшился отток, я бы сказал, благодаря пускай медленному, но повышению инвестиционной привлекательности России – где не только игра на разнице процентных ставок в пользу российских облигаций и других рублевых активов, но и все большая активность Китая и других стран Азии по инфраструктурным, промышленным проектам, вовлекающие Россию крепче в международные производственные цепочки.

И второе, тема про новый глобальный мир. Отвечая на вопрос о закономерных синхронных процессах – голосование о выходе в Британии, избрание Трампа, Владимир Путин подчеркнул объективность происходящего и причину - «разрыв представлений о том, что такое хорошо и что такое плохо у элит и у широких народных масс». О приходе Трампа – что «у значительной части американского народа совпадают представления о том, как должен быть устроен мир и какие в нем важны проблемы, какие ценности, с нашими взглядами на жизнь». То есть, это мы в тренде, а они нет. Они по всем фронтам проигрывают, и ищут виновных на стороне. Закосневшая система международного миропорядка изживает себя, она дошла до предела абсурда, в результате чего новые тренды набирают силу и начинают преобладать. Год показал, что глобалистские элиты оказались куда более беспомощны и ограничены в возможностях влиять на реальные политические процессы. Их планы трещат по швам – по факту «брекзита» они упускают Британию, с победой Трампа теряют и главную свою базу – Америку. Они посеяли хаос в Сирии, наводнили беженцами и Европу, чтобы в том числе сохранить в неприкосновенности финансовую модель, основанную на их господстве, чтобы мир еще сильнее искал в ней опору, но и там у них все рассыпается в прах. Год оказался переломным, мир оттолкнулся от «дна». Весной на очереди – Франция, где новый президент будет за укрепление связей с Россией, осенью – выборы в Германии. Глобализм терпит поражение, к управлению приходят национально ориентированные силы, появляется возможность договариваться, что станет благом и для Америки, и для России, укрепит Евросоюз, сделает мир нормальнее и безопаснее»

http://fedpress.ru/expert-opinion/1719621

К заголовкам сообщений