Венчурное финансирование, его стадии и механизм осуществления?

Учет фактора риска при принятии инвестиционного решения?

Эффективность инвестиций зависит от множества факторов, в том числе — от фактора риска. Решения инвестиционного характера обычно принимаются в условиях неопределенности.

При принятии инвестиционных решений следует различать виды рисков: по сфере проявления; по масштабам проявления и их влиянию на субъекты инвестиционной деятельности; по видам потерь от рисков; по возможности прогнозирования и источникам возникновения, степени управляемости, возможности дивесификации, возможным последствиям, возможности страхования.
К видам рисков относятся:

· инфляционный риск —

· рыночный риск,

· операционный инвестиционный риск,

· функциональный риск,

· селективный инвестиционный риск,

· кредитный риск,

· строительный риск,

· риск превышения затрат.

· риски, связанные с эксплуатацией «предприятия»

· финансовые риски

· риски, связанные с рынком

По сфере проявления различаются:

· технико-технологические риски,

· социальные факторы,

· экологические и другие риски,

· Наступление события, вероятность которого составляет риск, может повлечь за собой отрицательный результат. Это могут быть: проигрыш, ущерб, убыток, а при нулевом значении риска — сохранение ожидаемых результатов. При положительном значении риска — выигрыш, выгода, включая прибыль.

Риск поддается прогнозированию, что делает возможной разработку отдельных мер, обеспечивающих его снижение. Эффективность подобных мер во многом зависит от правильной оценки рисков, которые влияют на результат реализации инвестиционного проекта и выявление тех из них, которые способны нанести наибольший ущерб.

Проектное финансирование, его сущность и отличительные способности?

Под проектным финансированием в международной практике понимается финансирование инвестиционных проектов, характеризующееся особым способом обеспечения возвратности вложений, в основе которого лежат инвестиционные качества самого проекта, те доходы, которые получит создаваемое или реструктурируемое предприятие в будущем. Специфический механизм проектного финансирования включает анализ технических и экономических характеристик инвестиционного проекта и оценку связанных с ним рисков, а базой возврата вложенных средств являются доходы проекта, остающиеся после покрытия всех издержек.

Особенностью этой формы финансирования является также возможность совмещения различных видов капитала: банковского, коммерческого, государственного, международного. В отличие от традиционной кредитной сделки может быть осуществлено рассредоточение риска между участниками инвестиционного проекта.

Проектное финансирование характеризуется широким составом кредиторов, что обусловливает возможность организации консорциумов, интересы которых представляют, как правило, наиболее крупные кредитные институты – банки-агенты. В качестве источников финансирования могут привлекаться средства международных финансовых рынков, специализированных агентств экспортных кредитов, финансовых, инвестиционных, лизинговых и страховых компаний, долгосрочные кредиты Международного банка реконструкции и развития (МБРР), Международной финансовой корпорации (МФК), Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР). Крупные банки, занимающиеся финансированием инвестиционных проектов, имеют специализированные подразделения для организации, контроля и анализа реализации проектов.

Венчурное финансирование, его стадии и механизм осуществления?

Венчурное финансирование — это долгосрочные (5-7 лет) высокорисковые инвестиции частного капитала в акционерный капитал вновь создаваемых малых высокотехнологичных перспективных компаний (или хорошо уже зарекомендовавших себя венчурных предприятий), ориентированных на разработку и производство наукоёмких продуктов, для их развития и расширения, с целью получения прибыли от прироста стоимости вложенных средств.

Механизм венчурного финансирования – в уникальной схеме. Она предполагает столь высокую доходность у части проектов, что она покроет потери от убыточных проектов.

Стадийность – в прохождении венчурными предприятиями нескольких стадий в своём развитии.

Первая стадия – стадия "посева" (seed – компания для "посева"). Эту стадию отличает наличие только бизнес идеи. Её можно профинансировать, а можно и нет – нужно бизнес оценка – оценка её "рыночности" (marketability).

Вторая стадия – стадия возникновения – "стартапа" (start-up – "только возникшая компания"). Предприятие или только учреждается или уже существует, но не имеет длинной рыночной истории.

Третья стадия - начальная (early–stage). На этой стадии продукция уже выпускается, но прибыль может и не зарабатываться – требуется дополнительное финансирование для завершения научно-исследовательских работ.

Четвертая – стадия расширения – экспансии (expansion). В эту стадию можно и не войти, а если и войти – пробыть в ней недолго. Но если она наступила – то проявлением её будет возрастающие объёмы продаж и прибыль, растущие расходы на маркетинг, расширение научно-производственной базы, разработку новых – инновационных продуктов.