Обґрунтування та вибір кращого варіанту інвестицій

В даній частині роботи потрібно визначити на основі аналітичної оцінки вихідних показників та певних економічних розрахунків доцільність реалізації інвестиційних проектів. Перший потенційний інвестор запропонував внести всю суму інвестицій

(додаток 5) на початку першого року реалізації інвестиційного проекту (в роботі прийняти - інвестиції власні). Другий потенційний інвестор запропонував замінити діюче обладнання на нове протягом 4 років (в роботі прийняти – залучені інвестиції). В перший рік має бути внесено 1/3 загальної суми інвестицій. Відсоток за отримання кредиту прийняти в розмірі 10% річних.

В зв’язку із збільшенням обсягу продукції на 1% щорічно враховується доля зниження собівартості продукції (додаток 5).

Інвестиційний проект розраховано на 10 років. Визначення ефективності інвестиційних рішень проводиться шляхом приведення інвестицій та грошового потоку до теперішньої вартості шляхом дисконтування. Потрібно визначити значення грошового потоку. Результати представити в таблиці 2.

 

Таблиця 2

Показники ефективності діяльності підприємства

Показники	Роки здійснення інвестиційного проекту
Обсяг продажу продукції, тис.од. з врахуванням збільшення 1%
Ціна одиниці продукції,грн.
Валова виручка,тис.грн.
Чистий дохід від реалізації продукції, тис.грн.
Собівартість одиниці продукції (з урахуванням зменшення),.грн.
Повна собівартість продукції, тис.грн.
Операційний прибуток, тис.грн.
Чистий прибуток,тис.грн.

 

Обгрунтування кращого варіанту інвестицій здійснюється за наступними показниками:

1. Чиста теперішня вартість (чистий приведений дохід)– абсолютна величина ефекту від реалізації проекту, яка обчислюється, як різниця між теперішньою (дисконтована майбутня) вартістю грошових потоків та величиною початкових інвестицій (інвестиційні кошти):

 

ЧТВ = ДП – ІК,

де ДП – теперішня вартість грошового потоку,

ІК – сума інвестиційних коштів у реалізацію проекту.

1. Індекс дохідності – співвідношення дисконтованого грошового потоку до інвестиційних коштів

 

ІД = ДП/ІК

3. Період окупності – період часу впродовж якого повертаються початкові інвестиції у вигляді приведених до теперішньої вартості грошових потоків

ТО = ІК/ ДП сер.

де ДП сер.- середньорічна величина грошового потоку за певний період

Внутрішня норма дохідності (ВНД ) характеризує рівень дохідності інвестицій через дисконтну ставку, за якої чистий приведений дохід у процесі дисконтування дорівнюватиме нулю, тобто абсолютні величини дисконтованих грошових потоків та інвестицій стають однаковими. ВНД завжди знаходиться в межах кількісно меншої і більшої дисконтної ставки та обчислюється за формулою:

ВНД=ДСм+ (ЧПД мдс/ (ЧПДмдс+ЧПДбдс))*(ДСб-ДСм).

ВНД дає відповідь на питання, яка гранично допустима ставка відсотку на капітал забезпечує життєздатність проектуРозрахунковий показник внутрішньої ставки має бути не нижчим за граничну ставку, що встановлюється фірмою.

Якщо розрахункове значення ВНД більше відсоткової ставки за позичальниками інвестиціями у проект, то проект визначають доцільним і навпаки.

Розрахунок чистого приведеного прибутку проводиться в табличній формі за дисконтними ставками 5 та 20%.

Таблиця 3

Розрахунок показників для оцінювання ефективності інвестиційного проекту

при дискотній ставці 5% (20%)

Роки	Грошовий потік	Інвестиції (кредит+ відсоток)	Коефіцієнт дисконтування 1/(1+Е)t-1	Дисконтований грошовий потік	Дисконтовані інвестиції
Разом

 

Потім потрібно визначити всі показники по обґрунтуванню доцільності інвестицій

За результатами проведених розрахунків складається порівняльна таблиця економічних показників по альтернативним проектам: чистого приведеного доходу, індексу дохідності, терміну окупності, внутрішньої ставки дохідності. Робиться висновок, який із запропонованих варіантів інвестування більш ефективний для підприємства.

Таблиця 4

Порівняльна таблиця економічних показників по альтернативним проектам

Показники	Проект-власні інвестиції	Проект –залучені інвестиції
5 %	20 %	5 %	20%
ЧПД
ІД
ТО,роки
ВНД

 

Додатки

Додаток 1

Наявність основних виробничих фондів на 1 січня поточного року, тис.грн.

Види основних фондів	Номер варіанта
Будівельні споруди
Передавальні пристрої
Машини та обладнання
Транспортні засоби
Інструмент, виробничий та господарський інвентар та інші види основних фондів
Електронно-обчислювальні машини, програмне забезпечення
Споруди
Види основних фондів
Будівельні споруди
Передавальні пристрої
Машини та обладнання
Транспортні засоби
Інструмент, виробничий та господарський інвентар та інші види основних фондів
Електронно-обчислювальні машини, програмне забезпечення
Споруди
Види основних фондів	Номер варіанта
Будівельні споруди
Передавальні пристрої
Машини та обладнання
Транспортні засоби
Інструмент, виробничий та господарський інвентар та інші види основних фондів
Електронно-обчислювальні машини, програмне забезпечення
Споруди

 

Підрахована сума по основним фондам повинна бути скорегована на коефіцієнти

1 група – 1,0 4 група – 1,3

2 група – 1,1 5 група – 1,4

3 група - 1,2 6 група – 1,5

Додаток 2

Норми амортизації для нарахування амортизаційних відрахувань

Група основних фондів	Квартальні норми амортизаційних відрахувань,%
Група 1 – будівлі, споруди, їх структурні компоненти та передавальні пристрої, в т.ч. житлові будинки та їх частини
Група 2 – автомобільний транспорт та вузли, меблі, побутові електронні, оптичні, електромеханічні прилади та інструменти, інше конторське обладнання, устаткування та приладдя до них
Група 3 – будь-які інші основні фонди, не включені до груп 1, 2 і 4.
Група 4 – електронно-обчислювальні машини, інші машини для автоматичного оброблення інформації, їх програмне забезпечення,пов”язані з ними засоби зчитування або друку інформації, інші інформаційні системи, телефони, мікрофони і рації.

Додаток 3