Рынок капитала. Процентная ставка и инвестиции. Дисконтирование

 

Капитал является одним из основных элементов общественного богатства.

Капитал как товар имеет две формы:

1) физический капитал (средства производства) – непосредственно участвуют в производстве – факторы производства;

2) денежный капитал – не участвует в производстве, но без него не возможен процесс производства – инвестиции.

Капитал – ресурс, создаваемый с целью производства большего количества экономических благ.

 

Особенности капитала как товара:

- фактор длительного пользования;

- предполагает необходимость учета фактора времени.

 

Цена использования капитала – ставка процента.

Уровень ставки процента зависит, прежде всего, от спроса на кредит, однако, под воздействием множества факторов он дифференцируется.

Факторы, влияющие на процент:

- степень риска;

- срок кредита;

- количество ссужаемых денег;

- конкуренция на рынке капитала.

 

Различают:

- номинальную ставку процента – процентная ставка, определенная при получении кредита;

- реальную ставку – номинальная ставка с поправкой на инфляцию.

 

Субъектами спроса на капитал являются производители товаров и услуг. Спрос зависит от процента.

Субъектами предложения капитала являются его собственники. Предложение зависит от ставки процента и от альтернативных способов использования капитала.

 

При использовании заемного капитала рассчитывают доход, который можно получить от его использования.

Предельная доходность капитала или естественная норма процента – отношение дохода, который можно получить от использования капитала к цене его использования.

 

Инвестиции – это вложения финансовых средств в различные виды экономической деятельности в целях сохранения и увеличения капитала.

Различают реальные (или капитальные) и финансовые (портфельные) инвестиции.

Реальные инвестиции – это вложение средств в физический капитал предприятия, например, в создание новых основных фондов, реконструкцию старых фондов или техническое перевооружение.

Финансовые инвестиции – это вложения в покупку акций, ценных бумаг и использование иных финансовых инструментов в целях увеличения финансового капитала инвестора.

 

Для определения эффективности инвестиционных вложений производители должны сравнивать стоимость единицы капитала в настоящий момент времени с величиной будущей прибыли за счет этой единицы вложения.

Процедура, с помощью которой вычисляют сегодняшнее значение любой денежной суммы, которая может быть получена в будущем называют дисконтированием.

 

, где PV – текущая дисконтированная стоимость,

p_n – доходы будущих периодов,

r- ставка процента

n – период.

 

Можно вывести и обратную формулу, которая будет рассчитывать будущую стоимость любой текущей денежной суммы.

, где FV- будущая дисконтированная стоимость.

 

Данный метод применяется для нахождения прибыльности инвестиционных проектов. Для этого рассчитывают показатель чистой дисконтированной стоимость - NPV.

Где, I – первоначальные вложения в инвестиционный проект