Причины зарубежных инвестиций

К факторам, стимулирующим современные зарубежные инвес­тиции, относятся усиление взаимозависимости национальных эко­номик, являющееся результатом углубления международного разде­ления труда и интернационализации производства, международная кооперация, политика открытости экономики в развитых странах и создание благоприятной среды для ввоза капиталов в развивающи­еся страны, обострение глобальных проблем, деятельность между­народных экономических организаций.

Основные мотивы, которые могут заставить компании одной страны принимать решения об инвестиро­вании средств в экономики других стран, могут быть разделены На четыре большие группы:

1) получение и расширение доступа к факторам производства расположенным за рубежом;

2) расширение рынков сбыта собственной продукции;

3) повышение эффективности функционирования компании;

4) получение доступа к стратегическим активам.

1. Первый мотив реализации стратегии иностранного инвести­рования связан со стремлением компании получить гарантирован­ный доступ к зарубежным факторам производства более высокого качества и (или) более низкой стоимости, чем у себя на родине. Реализация этого мотива позволяет компаниям не только обеспе­чить себя необходимыми ресурсами, но и снизить себестоимость производства собственной продукции, а значит, повысить ее кон­курентоспособность на мировых рынках.

2. Стремление расширить внешние рынки сбыта собственной продукции является вторым по очереди, но не по значению моти­вом, стимулирующим инвестиционную деятельность хозяйствую­щих субъектов. В современной экономической литературе выделяют несколько факторов влияния данного мотива зарубежного инвестирова­ния. Во-первых, стремление компании, производителя следовать за основными потребителями своей продукции в их международ­ной экспансии. Так, в 1980-е гг. более 500 японских компаний, производящих автокомпоненты, открыли дочерние и совместные с американскими партнерами предприятия дабы обеспечить своей продукцией построенные в США японскими автомобильными концернами заводы.

Вторая причина стремления глобальных компаний оказаться ближе к конечному потребителю посредством создания филиалов и дочерних подразделений связана с необходимостью адаптации выпускаемой продукции к вкусам и предпочтениям местных кли­ентов, а также формальным требованиям отечественных властей. Без подобной адаптации стандартизированная и унифицирован­ная продукция глобальных компаний может оказаться неконку­рентоспособной по отношению к товарам, «заточенным» на пред­почтения местного потребителя и выпускаемым локальными производителями.

Важной причиной размещения производства непосредственно вблизи основных центров потребления продукции могут стать существенные транспортные издержки, сопряженные с достав­кой готового товара из точки его производства, расположенной в одной стране или регионе, до конечного потребителя, находяще­гося в другой стране. Если при этом природа и специфика произво­димой продукции позволяет компании организовать производство товара в непосредственной близи от основных потребителей без существенных дополнительных затрат, то модель развития компа­нии посредством зарубежного инвестирования окажется экономи­чески более целесообразной, нежели экспортная модель.

В борьбе за иностранные инвестиционные ресурсы правительства развивающихся стран и стран с переходной эконо­микой зачастую готовы предоставить иностранным инвесторам дополнительные государственные гарантии, которые оформля­ются двусторонними или многосторонними межправительствен­ными соглашениями. Эти соглашения могут быть направлены как на страхование рисков, сопряженных с хозяйственной деятель­ностью иностранной компании в принимающей экономике, так и на исключение двойного налогообложения результатов хозяй­ственной деятельности иностранного инвестора.

3. Повышение эффективности функционирования, за счет геогра­фического перераспределения капитала компаний (третий мотив) во многом перекликается с уже рассмотренными нами причинами иностранного инвестирования. Помимо этого, расширяя географию своего присутствия, ком­пании получают возможность в полной мере реализовать эффект масштаба, связанный с экономией издержек производства, что крайне важно для отраслей, требующих существенных первона­чальных инвестиций в организацию производственного процесса, таких как машиностроение, металлургия, химическая промышлен­ность и т.д.

4. Четвертым мотивом осуществления иностранного инвести­рования может стать стремление компании получить контроль над стратегически важными зарубежными активами, которые необхо­димы для сохранения и повышения конкурентоспособности ком­пании на мировом рынке. В подобных ситуациях речь, как правило идет о покупке некого иностранного предприятия, обладающее либо уникальной технологией и правами на ее использование, либо имеющего какой-то портфель знаний и опыта, необходимый для дальнейшего продвижения продукции, выпускаемой инвестором на локальных и мировом рынках. Наиболее часто данный мотив проявляется в отраслях, связанных с производством технологиче­ского оборудования, а также в фармацевтической и биомедицин­ской отраслях. Примерами реализации указанного мотива могут служить сделка 2004 г. по покупке китайской компанией Lenovo компьютерного подразделения компании IBM за 1,25 млрд долл. с целью увеличения объема производства и расширения географии собственных продаж, а также приобретение в 2011 г. французской фармацевтической компанией Sanofi-Aventis SA за 13,7 млрд долл. американской биотехнологической компании Genzyme Corp.