Инвестиционная деятельность страховщиков

Возможности страховой компании по участию в инвестиционном процессе определяются ее инвестиционным потенциалом. Для инвестирования страховая компания может использовать только часть имеющихся денежных средств, к которым относятся страховой фонд и собственный капитал. Успешная инвестиционная деятельность дает возможность страховой организации использовать часть полученного инвестиционного дохода для покрытия убытков по прямым страховым операциям. Если на макроуровне инвестиционная деятельность является необходимой и полезной для национальной экономики, то на микроуровне она является необходимой для каждого отдельного страховщика, так как повышает его финансовую устойчивость, платежеспособность и конкурентоспособность.

Принципиальное отличие процесса реализации страховой услуги от аналогичного процесса в других видах предпринимательства состоит в том, что обычное предприятие первоначально осуществляет опреде­ленные вложения в организацию производства товаров (услуг) и полу­чает оплату от потребителей после того, как услуга уже фактически ока­зана или товар стал собственностью покупателя, тогда как в страхова­нии картина обратная. Здесь клиент фактически авансирует страхов­щика, так как страховой взнос, представляющий для страхователя пла­ту за страховую услугу, уплачивается обычно в начале срока действия договора страхования. Реализация же страховой услуги со стороны страховщика может осуществляться в течение длительного времени.

Указанная особенность реализации страховой услуги позволяет сформулировать два вывода. Первый: характер движения финансовых ресурсов в страховании ведет к тому, что в распоряжении страховщика в течение некоторого срока оказываются временно свободные от обя­зательств средства, которые могут быть инвестированы в целях полу­чения дополнительного дохода. Второй: инвестирование страховщи­ком таких временно свободных средств должно достаточно жестко ре­гулироваться со стороны государства, поскольку страхователи объек­тивно лишены возможности контролировать – насколько умело стра­ховая компания распорядится предоставленными ей средствами и не поставит ли она под угрозу выполнение обязательств по договорам страхования.

Концентрация страховщиками в своих руках значительных финан­совых ресурсов превращает страхование в важнейший фактор разгосударствления экономики путем активной инвестиционной политики. Другими словами, страховщики превращают пассивные денежные средства, полученные от различных владельцев полисов, в активный капитал, действующий на рынке. В 1999 г. страховые компании Европы, Японии и США управляли общим объемом вложенных средств на сумму 4000 млрд долларов США, более 80 процентов этих вложении обеспечива­лись операциями по страхованию жизни. Частные и государственные долговые обязательства составляли 50% общего объема вложений, облигации – 21%, ипотечные займы – 15%. При этом инвестиционные фонды страховых компаний постоянно увеличиваются. Это доказыва­ет необходимость регулирования инвестиционной деятельности стра­ховщиков, причем регулирование должно учитывать особенности на­ционального страхового рынка и не нарушать действующие правила конкурентной борьбы между компаниями.

Право страховщиков инвестировать страховые резервы и другие средства закреплено ст. 26 Закона Российской Федерации "Об организации страхового дела". Основой для всякой инвестиционной деятельности на террито­рии России является также Закон "Об инвестиционной деятельности в РСФСР" от 26 июня 1991 г. Согласно последнему инвестициями яв­ляются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество и имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в целях получения дохода (прибыли) и достижении положительного социаль­ного эффекта.

Закон "Об инвестиционной деятельности в РСФСР" запрещает ин­вестирование в объекты, создание и использование которых не отве­чает требованиям экологических, санитарно-гигиенических и других норм, установленных законодательством России, или наносит ущерб правам и интересам граждан, юридических лиц и государства. Основ­ным правовым документом, регулирующим взаимоотношения субъек­тов инвестиционной деятельности, является договор (контракт) меж­ду ними.

Как уже отмечалось выше, из-за специфики страховой деятельнос­ти помимо норм Закона "Об инвестиционной деятельности в РСФСР" размещение страховщиками временно свободных средств регулирует­ся также положениями Закона Российской Федерации "Об организации страховой деятельности в РФ". Согласно ст. 27 этого Закона "Размещение страховых резервов должно осуществляться страховщиками на условиях диверсификации, возвратности, прибыльности и ликвидности". Данные принципы общепризнаны в мировой практике. Вместе с тем представляется необ­ходимым более подробно остановиться на них. Рассмотрим их в по­следовательности с точки зрения их вклада в обеспечение финансовой устойчивости страховщиков.

Принцип возвратности (или, по принятой за рубежом терминоло­гии, "принцип гарантированности") в полной мере распространяется как на активы, покрывающие страховые резервы, так и на свободные активы. Данный принцип подразумевает максимально надежное раз­мещение активов, обеспечивающее их возврат в полном объеме.

Принцип ликвидности гласит: общая структура вложений должна быть такова, чтобы в любое время были в наличии ликвидные средст­ва или капитальные вложения, без труда обращаемые в ликвидные средства. Иными словами, страховая компания в любой момент вре­мени должна иметь в наличии сумму средств, обеспечивающую выпла­ту страхователям оговоренных договором сумм в пределах установлен­ных сроков.

Принцип диверсификации (или "принцип смешения и рассеивания") вложений служит распределению инвестиционных рисков, которые преследуют каждого инвестора, на различные виды вложений, и тем самым большей устойчивости инвестиционного портфеля страховщи­ка. Согласно этому принципу не должно допускаться превалирования какого-либо вида вложений над другими. Структура вложений капи­тала не должна быть однобокой, не должна допускаться региональная концентрация капитала, необходимо избегать вложений средств в на­правлении одного дебитора.

Прибыльность вложений (или "принцип рентабельности") гласит: "Ак­тивы должны размещаться при обеспечении названных выше прин­ципов с учетом ситуации на рынке капиталовложений и при этом при­носить постоянный и достаточно высокий доход". Другими словами, страховщики в своей инвестиционной деятельности при управлении средствами страховых резервов должны обеспечивать высокую рента­бельность вложений, позволяющую сохранить реальную стоимость вложенных средств в течение времени инвестирования, и в случае не­обходимости иметь возможность легко и быстро реализовать разме­щенные активы.