Ћекции.ќрг


ѕоиск:




 атегории:

јстрономи€
Ѕиологи€
√еографи€
ƒругие €зыки
»нтернет
»нформатика
»стори€
 ультура
Ћитература
Ћогика
ћатематика
ћедицина
ћеханика
ќхрана труда
ѕедагогика
ѕолитика
ѕраво
ѕсихологи€
–елиги€
–иторика
—оциологи€
—порт
—троительство
“ехнологи€
“ранспорт
‘изика
‘илософи€
‘инансы
’ими€
Ёкологи€
Ёкономика
Ёлектроника

 

 

 

 


Ёкономического и валютного союза




“еоретические основы создани€ и функционировани€ регио≠нальных валютных зон начали формироватьс€ в начале 60-х гг. прошлого столети€. ќсновоположником теории оптимальных валютных зон €вл€етс€ –оберт ћанделл, который в 1961 г. опуб≠ликовал статью Ђ“еори€ оптимальных валютных зонї, положив≠шую начало широкой дискуссии по данной проблеме. ¬послед≠ствии им были опубликованы и другие работы, послужившие тео-

ретической основой создани€ европейского валютного союза. —вой вклад в разработку теории валютной интеграции внесли –о≠нальд ћаккиннон (Ђќптимальные валютные зоныї), ѕитер  ен≠ией (Ђ“еори€ оптимальных валютных зон: эклектичный подходї), »осихида »ши€ма (Ђ“еори€ оптимальных валютных зон: обзорї), “. Ѕейоми (Ђћатематическа€ модель оптимальной валютной зо≠ныї) и др.

“руды –. ћанделла Ч красноречивый пример практической значимости фундаментальных исследований. Ќе случайно, сразу после вручени€ ему Ќобелевской премии в области экономики средства массовой информации назвали –. ћанделла одним из отцов единой европейской валюты.

ѕервые работы –. ћанделла об оптимальных валютных зонах носили чисто теоретический, абстрактный характер. ќни не были прив€заны к европейской действительности. ¬ них отмечались трудности, с которыми сталкиваютс€ страны в поддержании кур≠са национальных валют, проблемы, св€занные с обменом валют в процессе обслуживани€ внешней торговли, эффективного разме≠щени€ ресурсов. јвтор концепции оптимального валютного про≠странства уже в начале 60-х гг. утверждал, что дл€ стран со сход≠ными экономическими услови€ми гораздо эффективнее иметь единую валюту.

ѕо его мнению, регион с единой валютой должен как минимум отвечать одному из двух об€зательных условий. ¬о-первых, как уже отмечалось, страны, вход€щие в валютную зону, должны быть стабильными и близкими по уровню экономического развити€. ¬о-вторых, в этих странах должна быть высока€ мобильность рынка труда.

√ибкий и динамичный рынок труда в теории оптимальных ва≠лютных зон называетс€ Ђключевымї. —в€зано это с тем, что в современной экономике до 75% затрат приходитс€ на оплату тру≠да, т.е. около 75% ¬¬ѕ создаетс€ трудом и около 25% Ч капита≠лом. “аким образом, от цены труда в определ€ющей степени зави≠сит вс€ экономика страны.

»сследовани€ –. ћанделла и его последователей, выполнен≠ные несколько дес€тилетий назад, оказались особенно актуаль≠ными в услови€х глобализации мирохоз€йственных св€зей. Ѕла≠годар€ возросшей мобильности капитала в мировой экономике режим периодически фиксированных валютных курсов становит≠с€ весьма ненадежным инструментом. ѕереход к плавающим курсам показал, в том числе и на примере –оссии, что и эта система не способна обеспечить нормальные услови€ дл€ ннешнеэї номической де€тельности стран ввиду высокой изменчивости i лютных курсов. јльтернативой этому, по –. ћанделлу, €вл€ет создание валютных зон.

ѕрактическое воплощение идей теоретиков валютных зон реа≠лизовалось в создании ≈вропейского союза (≈—) и соответствую≠щей региональной валютной системы. ≈— Ч наиболее развита€ региональна€ группировка. ќна функционирует с 1 €нвар€ 1958 г. на основе –имского договора, подписанного первоначально шес≠тью странами Ч ‘–√, ‘ранцией, »талией, Ѕельгией, Ќидерлан≠дами, Ћюксембургом в марте 1957 г. ¬ 1973 г. к Ђшестеркеї присо≠единились ¬еликобритани€, »рланди€ и ƒани€, в 1981 г. Ч √ре≠ци€, в 1986 г. Ч ѕортугали€ и »спани€, а в 1995 г. Ч јвстри€, Ўвеци€ и ‘инл€нди€. — 1 ма€ 2004 г. еще 10 стран вошли в ≈—: ¬енгри€, ѕольша, —ловаки€, „ехи€, —ловени€, Ћатви€, Ћитва, Ёстони€,  ипр, ћальта.

¬ качестве ассоциированных членов в ≈— вход€т 66 стран јф≠рики,  арибского и “ихоокеанского бассейнов, а также 8 среди≠земноморских государств (јлжир, “унис, “урци€, Ћиван, ћарок≠ко, ≈гипет, »ордани€, —ири€).   вступлению в ≈— готов€тс€ Ѕолгари€ и –умыни€.

÷ел€ми ≈— (в то врем€ Ђќбщий рынокї) €вл€лись: 1) создание экономического и политического союза, способного противосто≠€ть —Ўј на мировых рынках товаров и услуг; 2) удержание в сфе≠ре своего вли€ни€ развивающихс€ стран Ч бывших колоний ев≠ропейских держав.

¬ процессе экономической интеграции страны ≈— начали ко≠ординировать свою валютную политику, формировать наднацио≠нальный механизм валютного регулировани€, создавать межгосу≠дарственные финансовые организации. Ёти интеграционные процессы были обусловлены несколькими причинами. ¬о-пер≠вых, дл€ обеспечени€ сближени€ и взаимопроникновени€ нацио≠нальных экономик требовалась валютна€ стабилизаци€. ¬о-вто≠рых, про€вившиес€ недостатки ямайской мировой валютной системы объективно обусловливали необходимость максималь≠ной защиты от внешних дестабилизирующих факторов путем со≠здани€ зоны валютной стабильности. ¬-третьих, формирование центра экономической силы как конкурента —Ўј и японии тре≠бовало ограничени€ роли доллара в мировой валютной системе.

Ёлементы валютной интеграции в «ападной ≈вропе начали формироватьс€ с первых шагов создани€ ≈вропейского сообщес-

тва, поскольку интеграционные процессы в экономике не могли успешно развиватьс€ без унификации валютной политики.

¬ 1969 г. на ≈вропейском совете в √ааге впервые были пред≠прин€ты практические шаги по созданию ≈вропейского валют≠ного союза. ѕодходы к реализации этого плана были разными. ‘–√ выступала за приоритетное развитие экономической интег≠рации, котора€ завершалась бы интеграцией валютной (Ђ“еори€ коронацииї). ‘ранци€ зан€ла противоположную позицию, вы≠ступа€ за приоритет валютной интеграции (Ђ“еори€ мотораї). ¬ результате поиска компромисса была разработана концепци€ перехода к валютному союзу через введение необратимой взаим≠ной конвертируемости национальных валют, полную либерализа≠цию движени€ капиталов, установление неизменных обменных курсов и замену национальных валют коллективной европейской валютой к 1980 г. (Ђѕлан ¬ернераї)1.

–еализовать Ђѕлан ¬ернераї на практике не удалось, посколь≠ку он был основан на уверенности в стабильности доллара —Ўј и жизнеспособности Ѕреттон-¬удской валютной системы.  огда в 1971 г. правительство —Ўј отменило обмен доллара на золото (золотой стандарт), а вслед за этим ћ¬‘ увеличил пределы коле≠бани€ валют по отношению к доллару до 2,25%, конструкци€ ≈в≠ропейского валютного союза рухнула.

ѕлан перехода к экономическому и валютному союзу был об≠речен на провал и потому, что к началу 70-х гг. в рамках —ообщес≠тва еще не сложилс€ единый рынок со свободным перемещением товаров, услуг, капиталов и труда.

¬ этих услови€х шестерка европейских стран (≈Ё—) ввела сис≠тему согласованного колебани€ национальных валют по отноше≠нию к доллару —Ўј, получившую название Ђсистема змеи внутри тоннел€ї. ѕределы колебаний курсов валют были небольшими и варьировались в разные годы в пределах от 1,125 до 1,5%. ¬ случае если курс национальной валюты опускалс€ ниже установленного предела, центральный банк должен был осуществл€ть валютную интервенцию.

Ёти согласованные действи€ участников —ообщества не вы≠держали испытани€ энергетическим кризисом 1974 г. Ђ—истема змеи внутри тоннел€ї развалилась. —охранилась лишь зона не≠мецкой марки в составе ‘–√, ƒании и стран Ѕенилюкса.

ѕ. ¬ернер Ч председатель специального комитета по разработке плана перехода к экономическому и валютному союзу.

ќчередным шагом на пути создани€ европейской валютной системы было введение в 1975 г. европейской расчетной единицы (European unit of account), курс которой формировалс€ в зависи≠мости от рыночной стоимости составл€ющих ее европейских ва≠лют. Ёта единица использовалась в межгосударственных расчетах и бюджете ≈Ё—, в операци€х ≈вропейского инвестиционного банка.

¬ конечном счете усили€ участников ≈Ё— увенчались успехом, и в марте 1979 г. ≈вропейска€ валютна€ система была основана.

≈вропейска€ валютна€ система (≈¬—) Ч это совокупность эко≠номических отношений, св€занных с функционированием валю≠ты в рамках экономической интеграции западноевропейских стран. ≈¬— €вл€етс€ подсистемой мировой валютной системы, но имела с момента своего возникновени€ р€д существенных струк≠турных особенностей:

1) ≈¬— базировалась на экю Ч европейской валютной едини≠це, курс которой определ€лс€ на основе валютной корзины, включавшей валюты 12 стран ≈—. ƒол€ валют в корзине экю зави≠села от удельного веса стран в совокупном ¬¬ѕ государств Ч чле≠нов ≈—, их взаимном товарообороте и от участи€ в краткосрочных кредитах поддержки. ¬ соответствии с этими критери€ми, по со≠сто€нию на окт€брь 1993 г., когда на основании ћаастрихтского договора Ђабсолютный весї валют в экю был заморожен, дол€ марки ‘–√ составл€ла 32,6%, французского франка Ч 19,9, фунта стерлингов Ч 11,5, италь€нской лиры Ч 8,1, датской кроны Ч 2,7%ит.д;

2) в отличие от ямайской валютной системы, ≈¬— использова≠ла золото в качестве реального резервного актива. — этой целью был создан совместный золотой фонд, объединивший 20% офи≠циальных золотых резервов стран ≈¬—. Ёмисси€ экю была час≠тично обеспечена золотом;

3) режим валютных курсов был основан на совместном плава≠нии валют в форме Ђевропейской валютной змеиї в установлен≠ных пределах взаимных колебаний;

4) ≈¬— предполагала межгосударственное валютное регулиро≠вание, предусматривавшее предоставление центральным банкам кредитов дл€ покрыти€ временного дефицита платежных балан≠сов и расчетов, св€занных с валютной интервенцией.

≈вропейска€ валютна€ система по форме €вл€лась самосто€≠тельной региональной валютной системой, а по своей сути высту≠пала как подсистема ямайской валютной системы. Ќестабильность последней, а также вли€ние доллара —Ўј посто€нно ска≠зывалось на функционировании ≈¬—.

¬ ћаастрихтском договоре были определены цели и пути со≠здани€ политического, экономического и валютного союза в «а≠падной ≈вропе и постепенного перехода к единой валюте. ѕос≠кольку валютный союз мог объединить только государства со стабильной экономикой, его участники прин€ли на себ€ об€за≠тельства по обеспечению высокого уровн€ конвергенции (сбли≠жени€), по существу представл€ющие собой пороговые значени€ дл€ вступлени€ в валютный союз:

Х уровень инфл€ции не должен превышать средний уровень ин≠фл€ции трех государств Ч членов союза с наименьшим ее уровнем более чем на 1,5%;

Х долгосрочные процентные ставки не должны превышать более чем на 2% средний показатель долгосрочных процентных ста≠вок трех государств Ч членов ≈— с наименьшим уровнем инф≠л€ции;

Х национальна€ валюта не должна девальвироватьс€ в течение двух лет перед вступлением в валютный союз и должна оста≠ватьс€ в пределах колебаний курсов на уровне 2,25%, преду≠смотренных ≈вропейской валютной системой;

Х дефицит государственного бюджета не должен превышать 3% ¬¬ѕ;

Х государственный долг не должен превышать 60% ¬¬ѕ. —оздание экономического и валютного союза планировалось

осуществить в три этапа.

ѕервый этап (1 июл€ 1990 г. Ч 31 декабр€ 1993 г.) Ч достиже≠ние полной либерализации движени€ капитала в рамках ≈—; за≠вершение формировани€ единого внутреннего рынка; сближение основных макроэкономических показателей состо€ни€ нацио≠нальных экономик.

¬торой этап (1 €нвар€ 1994 г. Ч 31 декабр€ 1998 г.) Ч создание ≈вропейского валютного института; подготовка институциональ≠ной, юридической и административной базы валютного союза; отбор участников Ё¬—; необратима€ фиксаци€ курсов нацио≠нальных валют, начало работы ≈вропейского центрального бан≠ка; начало чеканки монет единой валютной системы.

“ретий этап (1 €нвар€ 1999 г. Ч 30 июн€ 2002 г.) Ч введение единой европейской валюты евро сначала в безналичной форме, а с 2002 г. Ч в наличной. «амена экю на евро в соотношении 1:1. Ќачало де€тельности ≈вропейской системы центральных банков,


включающей в себ€ ≈вропейский центральный банк (≈÷Ѕ) и цен≠тральные банки стран ≈—, перешедших на евро.

ѕотенциальные преимущества единой европейской валюты заключаютс€ в следующем.

ѕрежде всего едина€ валюта представл€ет собой наиболее эф≠фективное средство устранени€ преп€тствий на пути свободного перемещени€ капиталов, товаров, услуг и населени€.

≈дина€ валюта позвол€ет реально сравнивать цены на товары и услуги в рамках всего валютного союза, защищает юридические и физические лица от непредвиденных колебаний валютных кур≠сов.

ќсновное преимущество использовани€ евро дл€ населени€ заключаетс€ в устранении обменных курсов между национальны≠ми валютами ≈¬—, что ведет к экономии средств и удобству в осуществлении банковских операций.

Ќа корпоративном уровне наличие единой валюты ведет к со≠кращению потребности в оборотном капитале, так как сокраща≠ютс€ накладные расходы по обслуживанию операций, страхова≠нию ценовых и валютных рисков.

 оллективно поддерживаемый евро может иметь более устой≠чивый курс по отношению к внешним валютам, чем замен€емые им национальные денежные единицы. ≈вро создает единый евро≠пейский рынок капитала, более конкурентоспособный и ликвид≠ный, чем сумма влившихс€ в него разрозненных национальных денежных рынков.

ƒл€ экономики ≈— в целом перечисленные преимущества оз≠начают формирование стабильной базы дл€ макроэкономическо≠го развити€ и совершенствовани€ функционировани€ единого внутреннего рынка ≈вропейского сообщества.

¬ масштабах мировой экономики становление евро открывает возможность по€влени€ новой резервной валюты, что может спо≠собствовать большей сбалансированности мировой валютной системы.

”правление интеграционными процессами в рамках европейс≠кого валютного союза осуществл€етс€ с помощью системы специ≠альных институтов. ‘инансова€ политика ≈вропейского союза определ€етс€ в —овете ≈—, который принимает решени€ после консультаций с ≈вропейским парламентом. –азработчиком и ис≠полнителем конкретных мер по осуществлению текущей де≠нежно-кредитной и валютной политики в ≈— с 1 €нвар€ 1999 г. €вл€етс€ ≈вропейска€ система центральных банков. ¬ ее распор€-

жении наход€тс€ все инструменты финансовой полигики: регули≠рование процентных ставок, операции на открытом финансовом рынке, установление резервных требований дл€ кредитных инс≠титутов.

¬ то же врем€ полномочи€ ≈÷Ѕ не распростран€ютс€ на сферу банковского надзора. Ќалогова€ и бюджетна€ политика также остаютс€ в компетенции национальных правительств.





ѕоделитьс€ с друзь€ми:


ƒата добавлени€: 2015-05-05; ћы поможем в написании ваших работ!; просмотров: 1130 | Ќарушение авторских прав


ѕоиск на сайте:

Ћучшие изречени€:

ƒва самых важных дн€ в твоей жизни: день, когда ты по€вилс€ на свет, и день, когда пон€л, зачем. © ћарк “вен
==> читать все изречени€...

2030 - | 1881 -


© 2015-2024 lektsii.org -  онтакты - ѕоследнее добавление

√ен: 0.014 с.