Денежные потоки ИП

Эффективность ИП оценивается в течение расчетного периода, охватывающего весь жизненный цикл от разработки и реализации вплоть до прекращения.

Расчетный период разбивается на шаги. Шаги расчета t определяются их номерами (0,1,..t). Время в расчетном периоде измеряется в годах или долях года и отсчитывается от фиксированного момента t0 принимаемого за базовый.

Продолжительность различных шагов может быть различной.

Всякий проект связан с получением доходов и осуществлением расходов, т.е. порождает денежные потоки (потоки реальных денег).

Денежный поток это зависимые от времени денежные поступления (платежи), определяемые для всего расчетного периода. Значение денежного потока обозначается через Фи(t), если оно относится к шагу t.

На каждом шаге значения денежного потока характеризуются:

• притоком, равным размеру денежных поступлений (или результатов в
стоимостном выражении) на этом шаге;

• оттоком, равным платежам на этом шаге;

• сальдо (эффектом), равным разности между притоком и оттоком.

Денежный поток Фи(t) состоит из частичных потоков от отдельных видов деятельности:

• денежного потока от инвестиционной деятельности (Фи(и)(t));

• денежного потока от операционной деятельности (Фи(о)(t));

• денежного потока от финансовой деятельности (Фи(Ф)(t)).

Для денежного потока от инвестиционной деятельности:

– к оттокам относятся: капитальные вложения, затраты на пуско-наладочные работы, ликвидационные затраты, затраты на увеличение оборотного капитала и средства, вложенные в дополнительные фонды;

– к притокам относятся: продажа активов, поступления за счет увеличения оборотного капитала.

Для денежного потока от операционной деятельности:

– к притокам относятся: выручка от реализации, а также прочие и внереализационые доходы (доходы от сдачи имущества в аренду или лизинг);

– к оттокам - производственные издержки, налоги.

Для денежного потока от финансовой деятельности:

– к притокам относятся: вложение собственного капитала и привлеченных средств (субсидий, дотаций, заемных средств и т.д.);

– к оттокам – затраты на возврат и обслуживание займов, дивиденды.

Денежные потоки от финансовой деятельности учитываются, как правило, только на этапе оценки эффективности участия в проекте.

Порядок формирования денежных потоков от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности показан в табл. 4.1-4.3.

 

Таблица 4.1

Денежный поток от инвестиционной деятельности

Номер строки	Номер шага. Длительность шага, годы или доли годы			…
Показатели
Отток
	Затраты на приобретение и освоение земельного участка
	Машины и оборудование
	Производственные здания и сооружения
	Нематериальные активы
	Прочие основные производственные фонды
	Итого: затрат на внеоборотные активы (сумма стр.1-5)
	Прочие (некапитализируемые) работы и затраты, в т.ч. ликвидационные затраты
	Пусконаладочные работы
	Всего затрат (сумма стр.6-8), в т.ч. НДС по видам фондов
	Увеличение оборотного капитала
	Всего инвестиций (сумма стр.9-10)
Приток
	Доходы от реализации имущества и нематериальных активов
	Уменьшение оборотных активов
	Прочее
	Денежный поток от инвестиционной деятельности (стр. 11-12-13-14)

 

Таблица 4.2

Денежный поток от операционной деятельности

Номер строки	Номер шага. Длительность шага, годы или доли года			…
Показатели
	Выручка с НДС
	Выручка без НДС
	НДС в выручке
	Производственные затраты без НДС, в т.ч.:
	Материальные затраты без НДС
	Заработная плата
	Отчисления на социальные нужды
	НДС по материальным активам
	Балансовая стоимость ОПФ
	Амортизационные отчисления
Остаточная стоимость ОПФ:
	На начало года
	На конец года
	Валовая прибыль (стр. 2-4-10)
Налоги:
	На имущество
	В дорожный фонд
	Прочие
	Налогооблагаемая прибыль (стр. 13-14-15-16)
	Налог на прибыль (стр. 17 · ставка прибыли)
	Чистая прибыль (стр. 17-18)
	Сальдо потока от операционной деятельности

 

Таблица 4.3

Денежный поток от финансовой деятельности

(учитывается только на этапе оценки эффективности участия в проекте)

Номер строки	Номер шага. Длительность шага, годы или доли года			…
Показатели
	Акционерный капитал
	Займы (кредит)
	Возврат долга
Величина долга:
	На начало шага
	На конец шага (стр. 4-3-7)
	Проценты:
	Начисленные
	Капитализированные (2)
	Выплаченные (стр. 6-7)
	Сальдо финансовой деятельности (стр. 1-2-3-8)